暴走A股：格力！割韭菜可以，请注意姿势

周末格力电器推出了一个员工持股计划，最近两天股价直接跌成狗。

先解释一下，员工持股计划是比较常见的一种激励员工的方式，还有另外两种方式是限制性股票激励计划和股票期权。三种方式在手段上有不同，但目的都是一样的，就是上市公司让利，赋予一部分员工低价买入上市公司股票的机会。为了提高员工积极性、让企业加快发展的目的，股票都附有解锁条件，一般是净利润、营收指标。

格力这次推出的员工持股计划，有几个关键信息。

1、 授予对象12000人，股票规模1.08亿股。

考虑到格力一共有80000多员工，所以主要受益的还是一些管理层和核心员工，大部分员工都只能干看着。

2、 股票来源为之前回购的股份。

格力一共发起过三次回购，目前已经完成了两次，花费120亿资金，回购2.09亿股，算出来成本价是60元，成本还比较高，用的肯定是自有资金。现在很多上市公司推员工持股计划，股票来源都是之前的回购，没什么好奇怪的。

3、 董明珠认购上限为3000万股。

这是一个非议比较多的点。这次员工持股计划一共就1.08亿股，董小姐一个人占了3000万股。按照目前二级市场和授予价格之间25块的差价计算，董小姐啥也不干，躺赚7.5亿。

4、 员工购买回购股份的价格是27.68元/股。

这是另外一个非议的点。因为格力之前回购用的是自有资金，这部分权益属于全体股东共同所有，而且还是60块钱的成本，结果现在卖给员工的价格只有27块多，相当于全体股东被格力员工狠狠地薅了一把羊毛。

而且呢，董小姐是这次员工持股计划最大的受益者，躺赚7.5亿，相当于公司账上的钱被董小姐装进了口袋。虽然50%是很多员工持股计划的公道价，但是多多少少有那么点假公济私的意思。

5、 业绩考核指标为2021年净利润不低于2020年的110%，2022年净利润不低于2020年的20%。

这是第三个引起非议的点。员工持股计划的出发点不应该是单纯的给员工“送福利”，而是起到激励员工，加快企业成长，全体公共同受益的目的。格力的这个员工持股计划，完全看不到这一点。其实格力的业绩从2019年开始就连续两年下滑了，平均每年下滑10%，所以2021、2022年再提高10%，等于是又回到了2019、2018年的水平，还是原地踏步。

另外，这个业绩考核指标，也从侧面反映出格力管理层对于公司未来2年的业绩比较悲观，所以才会设置一个在外界看来特别“不争气”的指标。

看完上面的分析，大家也就不难理解为什么格力今天会跌成狗了。珠海国资委退出格力以后，董明珠没了掣肘，权利应该大了不少，这对于格力的长期发展到底是好事还是坏事，只有时间能告诉我们答案了。

……

消息面上：

1、 生猪期货创历史新低，牧原股份下跌5%。

生猪养殖是一个看起来很美好，但实际上很残忍的行业。一旦进去这个行业，就要做好五到十年没有收益，但还需要持续投入的准备。但只要坚持下去，最多不超过十年，一定会拿回过去所有的投资，并取得非常可观的收益，但前提是，在此之前得活着。

2、 首批9只REITs上市首日集体上扬，最高涨逾15%。

A股爱炒新的毛病还是改不掉，reits是一个长期年化收益率只有5-8%的品种，上市第一天就涨15%，后面肯定要还债的。

3、台湾晶圆代工厂台积电、联电计划在大陆扩大28纳米制程产能的设备，但未获得美国的供应许可。

28nm被认为是半导体先进制程与成熟制程的分界线，产品广泛应用在新能源汽车、自动驾驶、家电、通信等领域。之前机构说我们自己28nm去A产线有望在年底搭建完成，实现的问题应该不大。

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行情方面，今天指数表现淡定，金融、白酒砸盘，医药、钢铁托盘。

未来A股最大的不确定性，应该就是中报了。外围的利空消息其实还好，因为这一轮我们没怎么跟外围放水，管理层今年已经在逐渐收水，M2从去年10%左右的增速，下降到了8%。

现在市场最大的担忧是来自外围，也就是美联储加息，其实从美联储官方的口径说，加息要到2023年。最新的美债利率已经跌破1.4%了，说明人家老美完全不担心加息，咱们也不用自己吓自己。

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“斯巴达”历史表现情况：

今日涨幅：0.02%

历史涨幅（2020.10.29~今日收盘）：21.40%

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