道道全：差异化定位细分龙头，扩大产能抢占市场

我国食用油行业稳步发展，细分油种已分别出现龙头企业。道道全（002852）在菜籽油领域处于行业领先地位的同时，正积极强化自身优势，布局全国市场，扩大企业产能，进一步提升企业的竞争力。

食用油赛道细分化，龙头企业浮出水面

随着人民生活水平的不断提高，人们对于油脂、蛋白的摄入量也持续增长。据国家粮油信息中心数据，2019年中国食用油消费量3548万吨，2012-2019年CAGR（复合年均增长率）+3.7%。

国家统计局数据显示，2019年中国社会消费品零售总额达41.1万亿元，据中金公司估算，粮油食品类约4.5万亿元，占比约11%，其中食用油零售市场规模约3,000亿元，占粮油食品比重约7%。

食用油行业的竞争激烈程度不逊于快速消费品的任何其它行业。企业的在品类上的竞争，推动了各个食用油品种的发展。丰益国际旗下主要品牌为金龙鱼，中粮旗下主要品牌为福临门，都是由多油种构成的综合性品牌；山东鲁花以花生油为主，西王和长寿花则成为玉米油的代表品牌；多力成为葵花籽油的代表品牌；道道全成为菜籽油的代表品牌。

根据USDA（美国农业部有机认证）数据统计，2018年大豆油和菜籽油消费量占比分别为43.10%和22.10%，可见，从中国食用植物油的产品消费结构来看，大豆油和菜籽油已成为消费主力。2018年中国菜籽油产量702万吨，中国菜籽油消费量为830万吨。

细分龙头优势明显，市场体量稳步提升

受益于消费升级的趋势，食用油行业也在面临着行业内的升级。首先，散装油市场将逐渐被包装油替代，其次，具有品牌的产品将更具有市场竞争力，以及高端油种消费占比增加不断增加，即包装化、品牌化、高端化。

中金公司数据显示，食用油行业竞争格局高度集中，在企业、品牌、小包装三个维度上，行业前三名市占率分别达到58%、54%、62%。龙头企业对产业链的全程把控能力，上游压榨环节强调效率，下游产品环节侧重消费品打造，具有较大的市场竞争力。仅凭单一环节已难以做大做强，平台型企业更有机会构筑较高的竞争壁垒，引领竞争格局进一步集中。

平台型企业应同时具备生产、产品、销售三个环节的能力。在生产环节，需具备完善的供应链布局，以此为底层支持，来推动压榨端的降本增效。在产品环节，需具备较强的品牌打造能力，通过产品组合与品牌矩阵，满足不同客群需求，并提升品牌溢价。在销售端，需有宽而深的渠道网络，并以高效管理提供助力，推动销售的持续增长。

道道全自成立以来一直以菜籽油系列包装油产品为经营核心，“道道全”品牌包装菜籽油系列产品，已成为食用植物油菜籽油类细分品类的代表性品牌企业。近几年随着市场主体的竞争日益激烈，品牌和龙头企业的竞争优势日益显现。

目标100万吨产能，布局渠道覆盖全国

道道全在巩固华中市场的品牌影响力和忠诚度的同时，现已完成沿长江流域的生产加工布局。长江流域为我国油菜籽的主产区之一，居民历来以菜籽油为食用植物油，习惯并喜欢菜籽油的风味。近年来，随着菜籽油品类的市场认可度提升和推广，公司已经着手长江流域外的其他区域市场布局，产品市场逐步向西北、华南、华北乃至全国市场扩张。

在华中、西南传统优势区域，道道全营收增速均超30%，部分新兴区域市场增速近70%。董事长刘建军表示：“我们正不断增强竞争能力、自身盈利能力，企业要发展就必须走向全国市场，以及下一步走向全球市场。”

现阶段，道道全产品的销售主要还是传统的经销商渠道，通过经销商在各地区商超、小区门店、粮油店等终端向消费者销售。公司现在经销商1100家左右，公司2020年经销模式实现营收39.08亿元，同比增长27.46%，营收占比达94.4%；直销模式实现营收2.33亿元，同比增长147.04%，增长较为亮眼。

道道全在2020年一季度末通过定增方案，非公开发行股票发行数量7000万股，募集资金总额不超过10亿元，募集资金拟投资于靖江食用油加工综合项目一期（精炼和包装）、岳阳食用油加工项目二期、茂名食用油加工项目以及补充流动资金。

其中，岳阳食用油加工项目二期重点打造高油酸菜籽油与茶籽油等高端油品；靖江食用油加工综合项目一期将打造公司在华东地区生产、加工基地；茂名食用油加工项目将促进公司融入粮油行业国际大循环，为公司获取国际优质原材料资源奠定基础，并辐射华南市场。三大扩产能项目建成后，可实现年销售94.3亿元、净利润5.17亿元

刘建军曾表示，小包装油100万吨是个门槛，突破100万吨就有很大的影响力。做不到头部企业，就有可能淘汰，道道全的策略是要争取做到行业头部，因此要加快全国布局。从工厂配置、品类完善、市场开拓等多个方面，争取做到基本覆盖全国市场。单品菜油这个细分行业不是第一也是第二。

道道全要达到100万吨以上目标，对应的经销商可达到2000多家，实现对连锁KA卖场、线上平台销售的覆盖。随着岳阳工厂茶油、高油酸菜油等高品质、高附加值的油品推出，公司新成立的营销公司将以这些产品向一二线城市渗透，并带动传统渠道的销售。