巴菲特在股东会上坦言：减持苹果股票或是错误 不喜欢SPAC等投机

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，北京时间5月2日凌晨，伯克希尔哈撒韦公司的股东会如期在线上举办。“股神”巴菲特（Warren Buffett）和他的“黄金搭档”查理?芒格（Charlie Munger）一同回答投资者疑问，并分享其关于商业和经济的精辟观点。

整整3个半小时的时间内，他们回答了数十个问题，例如公司去年为何减持苹果股票、如何看待航空股、气候投资和碳减排、SPAC、比特币、Robinhood等。

和去年一样，今年年会依旧是虚拟会议，不过伯克希尔乐观地预计，2022年的会议将回归到真人会议。

除巴菲特和芒格外，伯克希尔哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）及阿吉特·贾恩（Ajit Jain）也将上台回答相关领域的问题。

就在股东会召开的几个小时前，伯克希尔公司公布了亮眼的一季报。财报显示，伯克希尔当季运营利润70.2亿美元，较去年同期的58.7亿美元同比增长20%，比疫情爆发前、也就是2019年同期的55.6亿美元高出了26%以上。运营利润是巴菲特非常看重的一个指标。

此外，它还延续了激进的股票回购，一季度共计回购了66亿美元自家股票。2020年全年，伯克希尔共回购了247亿美元的股票，其中去年第四季的回购额达到90亿美元高点。

总得来说，就美国股票而言，巴菲特承认在2020年出售部分苹果股票“可能是一个错误”。他认为，苹果是一个非凡的公司，其品牌和产品都非常杰出，利润率也非常高。而对于此前大量卖出的航空股，他表示，尽管近期复苏颇快，但他仍不愿买回，因为商务出行和旅游仍未自底部完全复苏。

另一方面，对于当前市场热点，例如SPAC、比特币及Robinhood等投机热潮，巴菲特及其搭档芒格均明确表示出了他们的“不喜”。

股东大会及高管问答自北京时间1:30分开始，以下为此次股东会上的精彩亮点：

05:20 巴菲特：下届股东大会或于4月30日在奥马哈举行

巴菲特表示，下届伯克希尔·哈撒韦股东大会很可能在明年4月30日在奥马哈举行，希望能够迎来创纪录的股东人数。

05:00 巴菲特：我们看到了严重的通货膨胀

巴菲特表示，在新冠疫情复苏期间，他们看到了价格压力上升的迹象，这证实了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。他说：“我们看到了严重的通胀。我们在涨价，人们也在涨价。而且它正在被接受。“我们做了很多房地产业务，成本一直在涨，涨，涨。钢铁的成本每天都在上涨。”

04:50 巴菲特：Robinhood“就像赌场老板加入了股票市场”

巴菲特评价Robinhood等无佣金交易平台时说，Robinhood“就像赌场老板加入了股票市场”，在过去12-18个月内，Robinhood已经成为市场所呈现的“赌场性质方面非常重要的一部分”。芒格也表示，我并不喜欢这个业务。

04:35 巴菲特：美国银行业比10或15年前好很多

巴菲特表示：“现在美国的银行业务比10或15年前好得多……世界各地的银行业务可能会让我担心，但我们的银行比10年或15年前要好得多。”

04:25 巴菲特点评银行股：持股比例不要超过10%

对于银行股，巴菲特在股东会上表态称，虽然他仍钟爱银行股，但对美国银行的持股不想超过10%。

04:20 巴菲特：看好轻资本高回报业务模式，但可选择标的不多

巴菲特在伯克希尔股东会上表示，轻资本高回报的业务模式当然是最好的，但是这样的企业越来越少。美国大部分公司都没有那么高的回报率。

04:05 芒格：不受限制的联邦支出将“以灾难告终”

巴菲特和芒格谈到了巨额政府支出与极低利率的组合。芒格表示，他认为这种极端情况不会永远持续下去。一些职业经济学家对于自己的分析过于自信，很多事情都被证明是错误的。在他看来，呼吁加大财政支出同时较少考虑预算赤字的《现代货币理论》，不一定是答案。芒格说，“我确实认为，这种极端情况很有可能比大家想象的更可行。但是，同时我也知道，如果你没有任何限制的情况下继续这样做，那么联邦支出将以灾难告终。”

04:00 巴菲特拒绝讨论比特币 芒格则并不掩饰其不喜

当被问及如何评价比特币时，巴菲特拒绝讨论这个话题，而芒格则表示，我憎恨比特币的成功，我不喜欢这种虚拟货币绑架我们现有的货币系统。比特币就好像一种凭空生出的金融产品，我不满意这一点，我认为这一点和我们文明的发展是相悖的。

03:50 芒格：如果回购符合现有股东利益 那么这是高度道德的行为

当被问及伯克希尔哈撒韦大规模回购行为时，芒格为回购行为辩护称：“如果你只是为了涨得更高而回购股票，那是非常不道德的。但如果你回购股票是因为这是一件符合现有股东利益的公平事情，那么这是一种高度道德的行为，而批评它的人都是疯子。”

03:40 芒格：不会因为省税而搬离加州

虽然生活在税率较高的加州，但芒格表示，不会因为省税而搬离加州。当然，各州的高税收把富人赶走，也是一种愚蠢的行为。

03:30 巴菲特和芒格对SPAC提出警告

巴菲特和芒格对股市中猖獗的投机行为提出了警告，特别是对SPACs的投机，并表示这是新投资者涌入股市的副产品。巴菲特警告说，没有人告诉你这种狂热什么时候会结束。

03:00 巴菲特承认卖出苹果或是一个错误

在2020年出售部分苹果股票“可能是一个错误”，在科技引领的2020年之后，今年苹果股价进一步上涨。

当被问及为什么2020年没有买苹果股票而是卖出时，他表示，我们对于苹果5.3%的持股率已经是很高的市场安全水平，而且持有的市值已经远远超过其他股票。苹果是一个非凡的公司，他们有优秀的管理层，他们的产品在全球范围也有忠实的粉丝，苹果的品牌和产品都非常杰出，利润率也非常高。同时手机在所有年轻人生活中都是必不可少的必备品。

02:45 巴菲特：伯克希尔2030年前达到气候目标

巴菲特：伯克希尔哈撒韦能源公司将在2030年之前达到巴黎气候协议的目标。

02:44 格雷格：计划2050年前关闭其所有火电厂

格伯克希尔副董事长格雷格表示，计划2050年前关闭其所有火电厂，具体安排包括2021-2030年间关闭16家火电厂。

02:29 公司现金占比或慢慢降低！芒格：不会在疯狂环境下投资

对于为何没有把手上的现金进行更大的收购的提问，巴菲特回答称，公司手上的现金大概是公司估值的15%左右，这个占比还是比较健康的，但是之后的数字会慢慢降低。芒格也回应称，每个人期待公司做不理智的投资，但是公司真的没有办法在这个疯狂环境下做任何太大投资，一出手几百亿、几十亿的话，我们要谨慎。

02:25 巴菲特：我们在很长一段时间内都需要烃类化合物

当被问及化石燃料遭受到的批评日益增加的问题时，巴菲特表示：“世界正在抛弃烃类化合物，但我们在很长一段时间内都需要烃类化合物。双方极端的人都有点疯狂。我不希望在三年内禁止所有烃类化合物，这行不通。另一方面，随着时间的推移，人们将适应正在发生的事情。”

02:24 巴菲特重申：普通投资者投资指数基金比投资个股更好。

02:21 芒格认为持有伯克希尔股票比较安心

相对标普500，芒格认为持有伯克希尔股票更为安心，公司业务目前发展得非常好。

02:10 巴菲特：目前仍不会买回航空股

虽然航空股最近有很快复苏，但巴菲特表示，“我们仍不愿买回航空股，因为商务出行和旅游仍未自底部完全复苏。”

01:44 巴菲特：美国经济已重生并高速运转

谈及美国经济时，巴菲特表示，去年3月整体经济掉下悬崖，而今年我们重生了，而且是非常好的一个重生，85%的经济正在以“超高速”运转。当然美联储也起到了推动作用，国会也出台了利好政策。所以去年和今年一季度最大的不同点都是3月带来的。

01:32 巴菲特在开幕致辞中重申了对美国企业的坚定支持立场。

他指出，值得注意的是，目前世界上市值最大的六家公司中有五家是美国公司。这五家公司分别是苹果、微软、亚马逊、Alphabet和FACEBOOK，只有沙特阿拉伯的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)是非美国企业。

他说，在1790年，我们只有世界人口的0.5%，当时爱尔兰的人口比美国还多。俄罗斯的人口是美国的五倍。乌克兰的人口是美国的两倍。但现在，仅仅232年后，我们创造了令人向往的版图。这不是意外。这并不是因为我们更聪明，更强壮之类的。我们有良好的土壤和适宜的气候，但我提到的其他一些国家也是如此。这个系统运行得很好。”