中南建设立下2021目标：10%业绩增速90亿利润

作为一家同时拥有上游建筑产业和下游地产开发产业的房地产公司，中南建设的年报，一直都为业内的非主流代表。而其双支柱产业的模式，也让中南成为行业内最能抗风险的企业之一，跑赢规模，也跑赢利润——2020年里，中南建设的销售规模首破两千亿，归母净利同比增长70%。

面对“三道红线”、“五档房贷”、“双集中供地”等多面政策，地产行业的运行空间有限，企业的战略目标也都将随之调整。4月27日，在中南建设2020全年业绩发布会，中南建设董事、总经理陈昱含表示，“中南建设的‘青春期’，即高速增长的阶段已经过去。未来，中南建设将从黑马过渡到白马。”

归母净利同比增长70%

年报显示，2020年，中南建设房地产业务实现合同销售金额2238.3亿元，合同销售面积1685.3万平方米，分别同比增长14.2%和9.4%。

公司管理层在业绩会上表示，受到新冠疫情的影响，中南的房地产业务和建筑业务在一季度都有一定程度下滑，但公司随即做出积极应对，依靠战略选择和管理改善，在挑战中寻找机会，坚持城市深耕，聚焦核心战略城市群，使得核心业务得以快速恢复增长——全年完成竣工面积约1349万平方米，同比增长42.6%。最终收获房地产业务结算收入585.7亿元，同比增长13.5%。

除了房地产主业外，中南建设的另一大主业即建筑主业，在新冠疫情的影响下依然保持了增长。根据年报， 2020年，中南建设实现建筑业务全年新增合同额306.8亿元，同比增长10.4%，其中3亿元以上项目33个，在新增合同额中占比62%。

最终，中南建设全年实现营业收入786.0亿元，同比增长9.4%。

且由于非并表项目投资收益明显增加，2020年里，中南建设的归母净利润与公司权益净利润率实现了逆势增长。其中，归属于上市公司股东的净利润70.8亿元，同比增长70.0%。而公司权益净利润率为9.00%，同比提升3.20个百分点；年度加权平均净资产收益率28.18%，同比增加6.60个百分点。

核心利润业绩指标稳步上扬的同时，中南建设亦大方分红，与投资者分享发展红利——2020年，中南建设基本每股收益1.87元，同比增长67.5%，并拟向全体股东每10股派发现金红利5.56元（含税），预计共派发现金红利21.27亿元，派息率高达30%，为2009年上市以来最高比例。

最晚明年实现三线全绿

自2020年8月中下旬三道红线新政消息传出之后，这三个重点指标的达成，就成了业绩会上的必问问题。

根据年报数据，截至2020年末，中南建设净负债率降97.27%，与上年同期相比下降71.12个百分点；扣除受限资金之后的现金短债比1.04，除预收账款的资产负债率为79.76%，“三道红线”降至“黄档”。

2020年里，“降杠杆”、“增流动”成为所有房企的必备动作，中南建设也同样。2020年里，中南经营性现金流入1293.1亿元，是一年内到期的各类有息负债（含期末应付利息）的5.5倍，年末公司在手现金余额328.6亿元，相比2019年末增加29.3%，抗风险能力增强。

而债务方面，截至2020年末，中南建设的有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债 233.7 亿元，占全部有息负债的 29.25%，较 2019 年末下降 5.06 个百分点，长短期结构更加均衡。

得益于良好的经营业绩和财务品质，中南建设在2020年获得多家评级机构上调评级。2020年9月，穆迪将公司主体信用评级从B2正面上调至B1稳定；同年10月，标准普尔将中南建设的长期发行人信用评级由B稳定上调至B+稳定。

而在业绩会上，陈昱含也主动表示：“中南建设是一家非债务性驱动的公司，我们会继续控制负债，争取最晚明年实现‘三道红线’转绿。”

今年业绩目标10%增速

陈锦石认为，中南建设在“十三五”取得了较快的发展，但“十四五”应该是更好的发展。相信新的团队，新的规划，新的战略，新的思想，“十四五”要比“十三五”做的更好。

在“十三五”里，中南建设早已筑起了稳定的业绩基石——截至2020年末，总土储建面4472万平方米，一、二线城市占比约36.4%。

其中，2020年里，中南建设通过招拍挂、收并购等多种方式拓展拿地，全年新增项目107个，其中通过公开方式获取占比 88%。新增项目合计土地价款761.72亿元，项目规划建筑面积合计1523万平方米，新增项目平均地价约5002元/平方米，较2019年平均水平有所下降。

且新增项目多在常州、南京、苏州、南通等经济发达的长三角城市。今年，在更多同行将增速降至个位数的大背景下，已经在精准布局的中南建设信心地提出了双位数的增长。

据中南建设董事兼总经理陈昱含在业绩会上透露，“2021年，中南建设兼顾发展与质量，销售增速预计在10%左右”

在业绩会上，中南建设董事会秘书梁洁还对公司的利润目标做了展望，他表示司会尽最大的努力去争取90亿元的利润承诺。

就未来而言，他认为中南建设的利润表现还是有改善的空间：“2020年公司利用时间差提前布局了城市的轮动洼地，也就避免了在土地市场过热后的高位的拿地。结合着多元化拿地，在竞争激烈的2020年，公司地价从2019年的5250元/平方米降到5002元/平方米，而当年的销售的均价从12700元/平方米提升到了13300元/平方米，这都是为后续的增利奠定了良好的一个基础。”