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粤系房企方直赴港IPO 过往三年年均收益约32亿元

来源：财联社 2021-04-24 11:22:46

财联社（广州，记者陈业）讯，伴随招股书的披露，方直发展集团有限公司（以下简称“方直”）寻求港股IPO的靴子终于落地。

从招股书披露的信息来看，这是一家年收益规模在32亿元左右的中小型房企。与不少粤系房企类似，其布局目前仅限于广东省内，并拥有不低的毛利率。

数据显示，2018年、2019年和2020年，方直的收益分别为30.44亿元、33.59亿元及31.51亿元；同期利润分别为2860万元、2.39亿元及2.88亿元。

毛利方面，2018年、2019年及2020年，该公司的毛利分别为8.25亿元、14.09亿元及11.97亿元；同期的毛利率分别为27.1%、41.9%及38%。

方直的业务由三个主要业务分部组成：物业开发及销售、商业物业租赁及室内装饰服务。其中，物业开发及销售业务的收入占比最大，2020年，其物业开发及销售业务的收入为31.17亿元，占比达98.9%。

就方直上市，汇生国际融资总裁黄立冲对记者表示，“当前核心城市的调控政策越来越严，未来想快速做大规模难度比较大，不过方直若能成功上市，对其来说将助益不小。”

方直若能成功闯关港股IPO，将会在一定程度上助益其资金需求。2018-2020年，方直的现金及现金等价物分别为6.94亿元、3.53亿元以及9.19亿元。于2020年，该公司录得经营活动现金流量约-24.51亿元，主要是由于经营所用现金14.19亿元、已付利息8.07亿元及已付税款2.39亿元所致。

招股书显示，方直于2018年-2020年及截至2021年2月28日的短期债务，分别约13.81亿元、24.26亿元、40.39亿元和9.31亿元。

此外，2018年-2020年，方直的借款总额(包括银行贷款及其他借款）分别为62.53亿元、78.78亿元及95.71亿元；同期借款总额的加权平均实际利率（指期内产生的实际总借贷成本，除以期内未偿还的加权平均借款）分别为11.2%、11.5%及11.1%。

对此，方直在招股书中表示，“融资成本的增加将对我们的盈利能力及经营业绩造成负面影响，且融资的可获得性将影响我们从事项目开发活动的能力，从而对我们的经营业绩造成不利影响。”

目前来看，方直的土储可以满足其未来几年的开发需求。截至2021年1月31日，方直的土地储备总量的总建筑面积约为430万平方米，且大部分土地储备位于大湾区，占其总体土地储备约85.9%。具体到项目情况来看，其拥有由43个项目组成的规模化项目组合，共覆盖广东省11个城市。