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年报解读|原材料成本下降+销量提升三角轮胎2020年业绩同比增长25.1%

来源：财联社 2021-04-22 13:22:45

财联社（青岛，记者肖良华）讯，原材料成本降低，叠加销量提升，三角轮胎（601163.SH）2020年业绩取得较大增长。公司相关负责人表示，2020年公司加大研发投入，通过差异化产品满足市场需求，实现销量的大幅增长，在原材料全年均价较低的基础上，取得较好的业绩。“2021年，原材料价格上涨，公司产品毛利率短期承压，长期来看影响不大。目前公司的订单仍然比较饱满，产品处于满产满销的状态。”

年报显示，2020年，公司实现营业收入85.4亿，同比增长7.5%；实现归母净利润10.6亿，同比增长25.1%。报告期内，公司毛利率为25.4%，同比提高2.5个百分点，净利率为12.4%，同比提高1.8个百分点。

原材料成本降低是公司毛利提升的主要原因。年报显示，2020年，公司生产各类轮胎 2304.05 万条，同比增长20.89%。原材料成本从48.34亿元增加到48.90亿元，仅仅增加了1.16%。

产能方面，公司相关负责人表示，公司两个募投项目2020年底刚刚达产，2021年这两个工厂的产能有着比较大的提升空间。“预计2021年半钢胎产能可以增加200万条，全钢胎产能可以增加四、五十万条，约为2020年产能的10%。”

研发费用方面，报告期内公司投入研发费用4.5亿元，较上一年度的1.79亿元增长151.36%。记者注意到，2020年公司共投放新产品282个，主要从功能、系列及差异化市场需求方面加大研发投入，开发了全新的矿用花纹系列化产品、新能源公交车辆专用系列产品和满足多环境适应性需求，以安全、全天候使用为特性的特种运输系列产品。

值得注意的是，商用车胎是公司的拳头产品，报告期内无内胎产品占比达到69%，较上一年度提升3%。公司相关负责人表示，商用车无内胎化是行业趋势，公司在这一块优势较大，并且持续加大研发投入，保持在行业的领先地位。

从行业来看，公司毛利率高于全国平均水平，但与森麒麟（002984.SZ）33.8%、玲珑轮胎（601966.SH）27.91%的毛利率相比较低，从前三季度来看，公司毛利率与赛轮轮胎（601058.SH）接近。某券商化工研究员表示，森麒麟、赛轮轮胎等行业头部企业均在国外设有生产工厂，国外工厂普遍利润率较高，而三角轮胎工厂均在国内，如果仅从国内工厂来看，三角轮胎的毛利率处于较高水平。