机构：对美国生柴行业原料需求的探讨

从2021年1月份生柴行业对美国原料的需求量来看，生物柴油行业中动物脂肪、废油脂和玉米油原料同比激增的很明显。

从原料的来源看，如果废油脂和动物脂肪以及工业玉米油用量像上述分析一样，能达到相对饱和的用量状态，预计能支撑生柴产能增加约14亿加仑的空间，2021年的原料用量应该能满足需求。不过2022年有较大的产能规划，如果产能顺利投产的话，那么生柴行业原料供应还是有一个阶段性的偏紧的一个局面，所以后期原料的需求需要关注产能是否能顺利投产。

美国生物柴油原料废油脂需求大增

从2021年1月份美国生柴行业对美国原料的需求量来看，美国生物柴油中豆油原料的用量为683百万磅，累计同比增加162百万磅，累计同比增加31%；玉米油的产量213百万磅，累计同比增加了36百万磅，累计同比增加20%；白油脂的产量53百万磅，同比增加了5百万磅，累计同比增加10%；黄油脂的产量263百万磅，同比增加了148百万磅，累计同比增加129%；牛油脂的产量84百万磅，去年同期没有数据。

整体看，生物柴油行业进入2021年，动物脂肪和废油脂和玉米油原料同比激增的很明显。

数据来源：EIA、国投安信研究院

对美国生柴行业原料需求的探讨

1、废弃油脂原料情况

2020年发生疫情，餐馆废弃油脂原料用量下降了，年度用量在10亿磅。我们统计2017年至2019日历年3年平均年度用量为15亿磅。8.5磅废油脂产生1加仑生柴，15亿磅废弃油脂能产生1.76亿加仑生柴。

据我们了解，北美废油脂方面每年大致产生44亿磅， 90%的可以回收的话，可以回收39.6亿磅废弃油脂，大致能满足4.65亿加仑生柴的产能。

所以废弃油脂方面看，按照2017~2019年日历年3年平均量来计算，废弃油脂原料用量还有一定的增量空间，90%原料回收的话，原料用量增量空间在24.6亿磅，能满足生柴产能的增量空间在2.89亿加仑生产产能。

2、动物脂肪原料情况

我们统计2017年至2019日历年3年平均年度用量，动物脂肪中白油脂用量5.8亿磅，禽类脂肪用量1.4亿磅，牛脂用量3.4亿磅，合计为10.6亿磅。按照8磅动物脂肪产生1加仑生物柴油来计算的话，上述动物脂肪合计产生1.32亿加仑生物柴油。

据我们了解，北美动物脂肪方面每年大致产生100亿磅， 按照90%可以回收的话，可以回收90亿磅动物脂肪，大致能满足11.25亿加仑生柴的产能。

所以动物脂肪方面看，按照2017~2019年日历年3年平均量来计算， 90%原料回收的话，原料用量还有一定的增量空间，动物脂肪原料用量增量空间在79.4亿磅，能满足生柴产能的增量空间在9.9亿加仑生产产能。

3、工业玉米油原料的情况

1)由于去年发生疫情，工业玉米油原料量下降了，年度用量在15亿磅，我们统计2017年至2019日历年3年平均年度用量为18亿磅。8.2磅工业玉米油产生1加仑生柴，18亿磅工业玉米油能产生2.19亿加仑生柴。

美国工业玉米油按照2020/21年度4975百万蒲式耳玉米用作乙醇原料来计算，现有工艺产生玉米油原料供应量大致39.8亿磅，大致能满足4.85亿加仑生柴的产能。

所以工业玉米油方面看，按照2017~2019年日历年3年平均量来计算，原料用量还有一定的增量空间，工业玉米油原料用量增量空间在21.8亿磅，能满足生柴产能的增量空间在2.65亿加仑生柴产能。

2)工业玉米油方面我们还要考率三个方面，一个是工艺，一个是美国国内的乙醇添加比例的变动，另外还有出口的问题。

新工艺方面预计能在原有的基础上将玉米油的供应量增加50%。所以工业玉米油方面看，如果后期新工艺能普及的话，工业玉米油原料用量增量空间在19.9亿磅，能满足生柴产能的增量空间在2.42亿加仑生柴产能。

3)美国乙醇添加比例，市场探讨会从E10变为E15，这样乙醇的消费量增加，如果带动生产增加的话，容易带来玉米油的增加，现有工艺和新工艺预计带来工业玉米油原料1.87~2.81亿磅的增量，能满足生柴产能的增量空间在0.22~0.34亿加仑的生柴产能

4)英国政府从2021年9月起实施10%的乙醇混合(E10)，目前为4.3%，只有2%的英国车辆不能使用E10燃料，英国乙醇产能9亿升，如转E10，在完全混合的话，需求增量约7亿升，因为欧州是美国乙醇的出口目的地，大概率会增加从美国进口乙醇，现有工艺和新工艺预计工业玉米油原料增量0.49~0.74亿磅，能满足生柴产能的增量空间在0.06~0.09亿加仑的生柴产能。

数据来源：国投安信研究院整理

结论

从原料的来源看，如果废油脂和动物脂肪以及工业玉米油用量像上述分析一样，能达到相对饱和的用量状态，预计能支撑生柴产能增加约14亿加仑的空间，2021年的原料用量应该能满足需求，不过2022年有较大的产能规划，如果产能顺利投产的话，那么生柴行业原料供应还是有一个阶段性的偏紧的一个局面，所以后期原料的需求需要关注产能是否能顺利投产。

数据来源：国投安信研究院整理

（文章来源：国投安信期货）