芯片缺货潮蔓延至安防领域四大原因致供需错配

来源：大众证券报 2021-03-25 09:26:40

据行业媒体消息，芯片缺货潮愈演愈烈，已经从汽车行业蔓延至安防领域，上游芯片缺货、涨价，有产品9个月才交付。

2020年是新能源车在全球范围内大卖的一年，智能化、网联化、电气化提升了汽车对芯片的需求，但令人措手不及的是，上游晶圆、芯片制造领域显然没有为此做好准备。

芯片缺货蔓延

全球芯片短缺持续蔓延，汽车、手机、安防摄像头等多个行业受到不同程度的冲击。

当前所有汽车芯片均较为紧缺，其中MCU缺货最为严重，交期最多延长4倍，tier1及整车厂均受波及。根据伯恩斯坦咨询的预计，2021年全球范围内的汽车芯片短缺将造成200万至450万辆汽车产量的损失，相当于近十年以来全球汽车年产量的近5%。

美国福特汽车3月22日宣布，停止俄亥俄州一家商用车工厂的生产，并削减了肯塔基州一家卡车工厂的产量。有分析人士指出，芯片短缺对汽车行业造成的影响正在扩大。

目前，原本需要3-4月交货期的已经延迟到6个月以上，有些种类的交货期甚至长达9个月以上，目前几乎所有MCU交货期都增加了两个月以上。

缺货、涨价导致国内的进口额也在急速增加，据行业媒体报道，今年1-2月仅江苏昆山口岸进口的集成电路就超过了100亿元，在数量基本和去年持平的情况下，进口的金额增长了20%，从中可以看到芯片的价格仍在上涨。

四大原因致供需错配

芯片明显的供不应求是从2020年三季度开始的。受疫情影响，宅经济爆发，家电等领域的芯片需求短时间内激增，与此同时，芯片生产厂家的产能却未能及时扩充，这就使得他们不能满足所有的订单需求，安防、汽车等领域的芯片出货量因此被压缩。

中信证券(行情600030,诊股)认为，从需求和供给两端来看，汽车芯片缺货的主要原因包括：

一、疫情后全球汽车销量恢复速度超预期，车企芯片加单滞后，2020年疫情影响全球汽车需求陷入萎靡，众多整车厂停产或减产、芯片砍单；而三季度开始汽车销量快速复苏，至9月已基本恢复到2019年同期水平，整车厂普遍于2020年三季度至四季度开始芯片加单，但由于汽车芯片供应周期长达2个季度，因而全球陷入芯片缺货。二、同期PC/Pad需求旺盛，手机厂商亦大幅囤货，抢占部分晶圆及代工产能。三、长期以来全球8英寸晶圆产能紧张，车用芯片供给紧缺。四、短期意外事件频出，包括日本AKM晶圆厂失火、地震影响瑞萨短暂停工，欧洲意法半导体曾遭遇短暂罢工，美国得州暴风雪影响NXP、英飞凌、三星短暂停产等。结合以上原因，我们推测缺芯问题仍将持续至2021四季度，其中2021年一季度至二季度或为供需最紧张阶段。

台积电一家独大

据招商银行(行情600036,诊股)研究发现，MCU制造产能过于集中，台积电成为整个汽车芯片制造的瓶颈，是导致缺货的行业原因。随着全球主要的汽车芯片企业将越来越多制程的MCU产能代工给台积电，台积电汽车MCU产能一家独大，出货量约占全球出货量的70%。

目前MCU主要采用200mm晶圆工艺制程，由于工艺成熟度高，芯片企业对200mm晶圆产能投资非常谨慎，传统汽车芯片IDM企业越来越多采用芯片代工模式。由于汽车芯片业务仅占台积电营收的3%，台积电未计划对200mm工艺制程增加产能，导致汽车制造商与台积电利益不一致，加剧了汽车芯片的产能紧张。罗兰贝格预测，汽车数字化、电动化、智能化带来的汽车电子BOM价值将从2019年的3145美元提升到2025年的7030美元。汽车行业高景气度是供需错配的核心原因，并将持续影响汽车制造商的利益。