债券收益率走高后 美联储可能采取哪些行动？
来源：黄金头条422人参与讨论 2021-03-02 17:16:43
在近期美国国债收益率持续走高的情况下，市场对美联储加息的预期出现了改变。并且市场对美联储进行债券收益率曲线控制的预期也出现了改变。
本月中旬的美联储利率决议因此将受到更多关注。
一些经济学家甚至认为，这一次美联储就可能采取行动。
比如“扭曲操作”，上一次美联储进行该操作还是在差不多10年前，在欧洲债务危机的时候。
所谓的“扭曲操作”，即抛售短期国债，购买长期国债，推高短期利率，压低长期利率，也就是将债券收益率曲线弄平坦。
美联储在1961年和2011年都采取过这一措施。
近期美国长期国债收益率大幅走高，基本上都回到了疫情前的水平。
美国银行全球研究(Bank of America Global Research)的利率策略师Mark Cabana表示，美联储对美国长期和短期利率曲线都失控了，而这背后的原因很多。
“扭曲操作会同时出售短期债券买入长期债券，对美联储而言是完美的政策。”
Cabana指出，这一举动将是“一石三鸟”，也就是短期利率升高，为长期利率提供稳定性，并且也不会让资产负债表变得太大。
“我们认为要有效应对这几个问题的话，美联储没有别的选择。”
不过要注意的是，美联储的操作是在处理市场功能性问题，而不是经济问题。
Cabana认为，美联储可以每月出售800亿美元的短期债券，买入那些四年半以上的长期债券。
除了“扭曲操作”，美联储还可以上调超额准备金利率。
Whalen Global Advisory的Christopher Whalen表示，美联储最终是必须要把底部上调一些的，这样才能让美国经济里那些需要正收益的东西继续存在。
不过Whalen认为，尽管可以理解美联储如果调整超额准备金利率，但恐怕最终的效果并不会太好。
“无论他们本意多好，他们都是在慢慢让这个系统更脆弱。”
（文章来源：黄金头条）
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