2月23日，首只养猪ETF（159865）来了！——猪周期还能买吗？

猪周期这个概念是2019年被投资者注意到的，2019年年初22个省市生猪平均价11元/公斤，猪瘟爆发，一猪难求，猪价一路飙升，到了十月底已经突破40元/公斤，进入2020年猪价持续居高不下，基本也是在30元/公斤到40元/公斤之间波动。

随着猪价一路上行的还有和养猪有关的上市公司的股价，例如养猪企业，猪饲料企业，猪疫苗企业。养猪企业牧原股份(行情002714,诊股)2019到2020年两年的涨跌幅达到358%，饲料企业大北农(行情002385,诊股)2019年到2020年两年的涨跌幅达到221%，动物疫苗企业中牧股份(行情600195,诊股)2019到2020年两年的涨跌幅达到106%。

随着猪价一路上行的还有中证畜牧养殖指数，2019年到2020年上涨了99.45%。

数据来源：wind，时间区间2014/1/1-2021/1/31。

有一部分投资者已经通过投资养猪相关的上市公司获利，还有部分投资者关注了比较久，对于养猪行业比较感兴趣，但是不知道如何选股。还有今天就给大家带来一个不需要选股，一键投资养猪产业的ETF，并且解答投资者目前比较关注的一些问题。

江湖人称养猪ETF的养殖ETF（159865）将在2月23日发行一天，各大证券公司有售，操作流程和买股票差不多。养殖ETF跟踪的畜牧养殖指数共有32只成分股，代表性强，前十大个股权重合计达到76.10%。（风险提示:标题中“首只”为首只上报的养殖ETF。）

数据来源：中证指数公司、WIND 时间截至：2021/2/4

养殖ETF跟踪的是中证畜牧养殖指数，养猪相关的公司市值占比达到72%，是名副其实的养猪ETF。

数据来源：国泰基金，wind，截至2021/2/4

中证畜牧养殖指数2019年到2020年上涨了99.45%，涨了这么多，目前养殖行业贵不贵？在这个时间点上车养殖行业合适吗？这个养殖ETF又有什么优势？

目前养殖行业贵不贵？估值纵向看并不高，目前指数估值历史分位数5%左右；截止2月1日，畜禽养殖板块PE-TTM为11倍。虽然之前涨的多，基本都被盈利消化了，估值反而还出现了下行。而养殖企业盈利飙升主要由于两方面原因，一方面是众所周知猪价高企。

另一方面，上市公司市场份额持续提升。在非洲猪瘟加速行业去产能与规模化养殖模式持续推进下，头部大型养殖企业的市场份额正处于上行期。长江证券(行情000783,诊股)农业行业分析师估计2020 年TOP5上市养殖企业市场份额已由2019年7.6%提升至14.4%，实现翻倍。发展标准化、规模化、智能化养殖将成为养殖行业趋势，上市公司市场份额有望持续提升。

回到估值，当前PE-TTM已处在历史底部，处于近五年5.28%分位数。整体看，当前估值和未来景气出现较大不匹配的情况，估值修复空间较大。

数据来源：wind，截至2021年2月1日，盈利预测数据为截至指定交易日，各机构对该证券未来某年净利润预测值的算术平均。其中，净利润指归属母公司股东净利润。Wind中国盈利预测数据库从2004年起提供数据服务，通过签约方式与各大研究机构进行合作，整理并发布盈利预测与投资评级数据。 各机构研究报告都有一个相对有效期，本指标只统计尚处于有效期内的预测结果。

投资者最关心的问题来了，在这个时间点上车养殖行业合适吗？答案是主要看未来猪价怎么走。

猪价如果可以稳定在高位，对于养殖企业来说盈利可期。目前行业简单来说就是，需求压抑，供给紧缺，供给还在一个缓慢恢复的阶段。2021年由于非瘟疫情导致行业产能深度去化，且恢复速度较为缓慢，预计生猪供应偏紧的趋势 2021 年或仍将存在。长江证券农业分析师测算2021年还有10%的供给缺口；同时，国泰君安期货研究所测算，2020年国内生猪消费显著压抑近30%。据此，长江研究所预计 2021 年生猪均价或在24.2 元/公斤，仍处于高位。

这个养殖ETF又有什么优势？做价值投资一般需要对照三好法则，即选择好行业里面的好公司在价格比较好的时候买入。这个法则说起来简单，但是并不容易做到。

以养殖行业为例，我们绝大多数的普通人只能看明白猪价鸡价，但是目前养殖ETF除了养猪养鸡本身，还包含猪饲料鸡饲料，甚至猪疫苗鸡疫苗等上市公司股票，要从这些公司中选中有发展潜力的股票就比较困难了，一般投资者需要花很多时间去了解、学习和研究。更是非常困难。

而投资ETF就简单多了。如果你觉得养猪产业的前景不错，或者想尝试对冲肉价的上涨，就可以直接关注23日发行一天的养猪ETF，啊不，养殖ETF（159865），降低学习会计知识、跟踪公司基本面的门槛。

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