疯狂！“逼空大战”席卷白银，沪银暴涨9%，白银有色等掀涨停潮，更有港股一天飙涨45%，机构呼吁冷静！
来源：金融界网 2021-02-01 15:22:50
金融界网2月1日消息 美股散户血战华尔街还在发酵，“逼空大战”从个股转移到了白银市场。
国际白银价格连续大幅上涨，周一国内白银期货也开始了碾压式“逼空”，所有合约悉数涨逾8%，沪银主力合约涨近9%，突破5900元/千克。
白银个股同样井喷，港股中国白银集团暴涨45%，A股白银有色(行情601212,诊股)、豫光金铅(行情600531,诊股)、银泰黄金(行情000975,诊股)等多股上演涨停潮。
金融界《慧眼》查阅相关分析，白银、黄金大涨的支撑因素主要有几点：2020年美国经济增速大幅萎缩，美欧央行议息会议宽松政策超过市场预期，叠加全球新冠疫情反复不断，刺激资金对金银避险的需求。
从游戏驿站开始，打爆空头的美国散户在论坛中正在广泛讨论白银被过度做空的话题，居高不下的热度中，白银站上风口。
不过，也有分析师提醒投资者要保持理性，白银并未被低估。
白银期货日内一度飙升9%
在市场高度关注GameStop的逼空之际，WallStreetBets论坛的散户们开始把目光瞄准新的逼空目标：白银。
一位用户名为“jjalj30”的散户在帖子中号召散户将下一轮逼空火力聚焦在白银上。
“jjalj30”表示，白银市场目前是全球最受操纵的市场之一，数十家银行通过操纵黄金和白银价格来掩盖实际的通货膨胀。无论是在工业领域还是在货币领域，目前全球央行的宽松都该推高白银价格。经过通胀调整后的白银价格应该是1000美元/盎司，而不是现在的25美元/盎司左右。“jjalj30”认为，散户投资者可以通过持续买入白银ETF（SLV）来进行逼空，推高白银价格。
市场数据显示，白银ETF（SLV）上周五单日流入资金高达10亿美元，这几乎是已有15年历史ETF此前最高流入记录的2倍。
目前，美国多个主要贵金属零售网站暂停销售白银产品，包括Money Market、SD Bullion、JM Bullion、Apmex以及沃尔玛北美。各网站均表示，由于需求剧增，在白银亚盘开盘（北美周日晚上）前不能接受新订单。
期货市场上，周一（2月1日）亚洲时段，国内白银期货开盘跳涨6%，盘内一度大涨9%。
存在过度做空情况？
其实市场相关猜测在2010年就出现了，主要内容是摩根大通持有大量空头头寸，恶意压制白银价格。
事实上，确实如市场发掘的那样，摩根大通持有大量白银期货空头头寸，但也持有大量白银现货。
招商期货表示，由于白银期货结构长期远月升水，机构通过传统期现套利业务可以获得一定的期现套利收益，而其资金成本由于美元的低利率而更低，因此期现收益有利可图。
从实际了解的情况看，香港地区屯有大量投行白银库存，且香港也正好有COMEX交割库，因此难有逼仓可能。
即使白银遭到轧空，金融机构完全可以用白银现货作为抵押，快速筹集大量资金，只要坚持到相关期货都存到期交割，就能实现期现收益。
WallStreetBets网站散户们的参与是白银上涨的一个重要驱动，但更为重要的是白银本身基本面提供了上涨的基础。
加之欧美央行宽松的表态，以及贵金属相对较低的估值对于避险资金来说有了足够的吸引力。
机构：估值走高，需谨慎追多
近期白银价格大幅上涨，也让越来越多的分析师警惕这种波动性。
招商期货表示，目前来看美国经济复苏的确定性相对较高，在疫苗有效性不断得到确认的情况下前期交易的复苏逻辑在不断得到确认。不过估值偏低的贵金属依旧存在避险价值以对冲经济复苏的不确定性。而短期的快速上涨使得估值走高，不建议追多。
金拓金属全球贸易主管PeterHug表示，虽然目前白银投资产品供应充足，但新冠疫情导致了银币及银条的短缺，因此大量的买入对实体市场造成了极大的压力。“我认为27美元的银价具有长期价值，但我认为投资者需要谨慎追高。”
其他机构及分析人士也表达了同样的看法。
中金公司(行情601995,诊股)建议，短期做多白银的同时，辅之以一定比例（当前比价）的黄金空头，完成比价套利策略，以对冲行业风险。更长期来看，如果全球疫情得到控制，经济恢复带动货币政策正常化，预计贵金属仍将以下跌行情为主，金银比价可能会向上均值回归，维持对金银比价的年底目标86。
Hansen表示，他不认为有足够的空头仓位造成严重的挤压。Hansen补充说，他看好白银，但认为在金价低于每盎司1900美元的情况下，白银市场很难维持涨势。
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