【慧眼】宽松预期戛然而止！A股1.9万亿蒸发，越南暴跌7％，全球央行走到“十字路口”，流动性拐点来了？
来源：金融界网 2021-01-28 19:22:37
金融界网1月28日消息 通胀来袭，全球央行伸手扭转“水龙头”预期升温，各国股市开启了暴跌模式。
隔夜，美股全线走低，三大指数跌逾2%，道指跌超600点。今天亚太市场一片绿油油，中国A股上证指数跌近2%，深成指大跌3.25%，日经225指数收跌1.53%，韩国KOSPI指数跌1.72%，最惨的越南VN指数则暴跌6.67%。
午后欧股也全线下挫，一场暴风雨似乎正在临近。
流动性异常A股蒸发1.9万亿
今天，受隔夜美股大跌影响，A股三大股指集体低开，随后一路走低。截至收盘，沪指跌1.91%，深成指跌3.25%，创业板指跌3.63%。两市近3000股下跌，1天市值蒸发1.89万亿。
港股市场也不平静，恒生指数稍作挣扎后放弃抵抗，截至收盘大跌2.55%，报28550.77点；国企指数、红筹指数双双跌近3%。
招商证券(行情600999,诊股)张夏分析，市场出现调整，主要原因是流动性预期出现恶化，近期银行间市场流动性逐渐趋于紧张，回购利率中枢持续加速上移，央行在公开市场也开始回笼资金。货币的紧缩较此前预期更为提前，此外，市场对于一月社融预期也较为悲观。流动性情况大不如以前。
中信证券(行情600030,诊股)明明也认为，在连续缩量续作逆回购以及央行马骏关于股市以及房地产市场泡沫的评述后，市场对央行货币政策转向收紧产生了较大的担忧。当前时点或确实面临着货币政策短时间内快速收紧的局面：广义上，M2、信贷与社融增速的拐点大概率已经出现；狭义上，出于对房价以及资产价格的担忧，我们后续可能会面对波动性更大的资金面环境。
全球“黑马”越南股市暴跌7%
全球股市跌倒，摔得最惨的当属有“亚洲新小龙”之称的越南。
受前日大幅下跌影响，加上凌晨越南广宁和海阳两省新增本地新冠肺炎确诊病例的信息发布，今日开盘，越南VN指数垂直急跌，跌幅接近7%。
在刚刚过去的2020年里，年初新冠疫情大爆发时，越南VN指数跌到了662点低点。但随后越南政府推出了经济振兴措施和宽松的货币政策。加之美联储执行宽松货币政策，美元涌入越南。到2021年年初，该指数触及1200点，涨幅超过80%，成为全球股票市场里的一匹黑马。
在宽松条件下，越南散户纷纷低位入市。根据越南证券集保公司（VSD）的数据，仅在2020年6-9月，越南本土投资人申请新开设的证券账户就达13.7万户以上，占2019年新开设账户数量的73%，且其中大多以个人账户为主。
由于越南国内新投资者，尤其散户投资者不断涌向市场，为市场带来了巨量增量资金。
但即便是黑马，也有失足的时候，也就在1月19日创下了20多年来最大的跌幅。
Mirae Asset证券公司（越南）投资分析总监黎光明称，越南股市暴跌的主要原因是春节提前放假的心理开始出现。统计数据显示，从上周开始国内个人投资者开始抛售股票，当时净卖出超过1万亿越南盾。预计本周下跌趋势仍将持续。
另有分析人士认为，在市场短期内大涨和证券公司最近的保证金贷款数量并不多的背景下，市场强烈下跌对于创造市场持续动力方面是必要的。
全球央行走到“十字路口”
2020年，由于疫情冲击，全球开启了“放水”模式，股市随即水涨船高。
不过，近期随着通胀的升温，货币政策转向愈发受到市场关注。隔夜美联储公布货币政策声明，利率水平按兵不动。美联储主席鲍威尔称，“现在谈论缩减购债还为时过早，美联储采取高度宽松的政策是非常合适的。”
中金公司(行情601995,诊股)研究报告分析，美联储对货币政策将保持耐心。短期内无需过度担忧削减宽松，但中期来看，若疫苗发展顺利，那么下半年讨论削减宽松的概率将会上升。
兴业证券(行情601377,诊股)首席经济学家王涵称，对美联储来说，在未来退出本轮量化宽松的过程中，和市场的沟通和放风预期将更加充分。考虑到政策退出后经济二次下滑的风险及货币政策需要配合扩张性财政政策，转紧的过程可能有所反复甚至很可能二次宽松，实际紧缩的空间可能相对也比较有限。
中国的货币政策同样在近期引发热议，央行行长易纲最新表态，货币政策将继续支持经济。央行采取的政策具有一致性、稳定性和一贯性，不会过早放弃此前发布的支持政策。
而本周以来，央行已连续4日通过公开市场操作实施净回笼，累计回笼资金3685亿元。券商称，流动性情况大不如以前。
显而易见，全球最宽松的甜蜜时刻已经过去了。
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