“行情发动机”集体熄火！6000亿大白马触及跌停，北向流出创30日来新高

来源：财联社 2021-01-28 18:23:57

财联社（上海，研究员马登科）讯，今日市场一片惨淡，创业板指跌超3.5%，沪指一度失守3500点，前期机构抱团主线及个股成杀跌主力，6000亿海康威视一度跌停，中远海控、歌尔股份等千亿大票收于跌停板。

市场对跨节资金面担忧加重，央行公开市场净回笼规模持续攀升，加大了股市压力。早间，央行公开市场今日进行1000亿元7天期逆回购操作，因有2500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元，净回笼量较前日增五成，规模持续攀升。

开源证券此前认为，面对当前市场一致预期中的诸多不确定性，市场的波动可能会在短时间内被放大，也许市场仍会具备一定的“韧性”，甚至还可能出现可观的反弹，但市场的脆弱性正逐步显现，一方面疫情反复使得复苏交易受到干扰，另一方面流动性收缩的趋势也将更加明确。

不过，方正证券首席固收分析师齐晟对财联社表示，月底流动性本已相当紧张，今日央行继续回笼，加剧了资金面的紧张态势。但是今年春节较晚，如果央行从下周初开始投放跨节资金，也是合理的。“央行可能是想让大家先把杠杆降下去，下周到了春节前，可能还会再投放的。”

“抱团”集体杀跌，海康威视一度跌停

在流动性紧缩影响下，市场开始杀估值，“抱团”可谓是惨惨戚戚。从板块上，前期抱团的医疗、锂电、光伏等集体杀跌，或是周二军工板块大跌后，市场对高位板块的恐慌情绪进行了传导。

昨日午后，机构抱团股经历短暂艳阳高照后，今日再度深入回调。其中，6000亿市值的海康威视一度跌停，从分时看，海康威视开盘小幅低开2%，随后一路震荡走弱，临近午盘，放量触及跌停，午后，股价一直在低位震荡，截至收盘，跌幅7.43%，成交额超54%，总市值跌破6000亿。

此外，中远海控、歌尔股份跌停，恒力石化跌超9%，隆基股份，用友网络等行业核心个股全线重挫。

值得一提的是，作为行情发动机的创业板成分股集体熄火，排名前20个股全线收绿，金龙鱼大跌8.7%，宁德时代超跌5%，爱尔眼科、亿纬锂能等个股跌逾4%。

而作为先行指标的北向资金已经初露端倪，本周北向资金呈现3日持续流出态势，为近30个交易日首次；从单日流出看，今日大幅流出64亿，创近30个交易日新高。

昨日其大幅减仓市场高位股，隆基股份、宁德时代、比亚迪分别遭卖出7.90亿、6.08亿、5.28亿。

三类赛道对比，低估值优势逐步显现

中银证券年度策略中提出，2021年“高增长高估值”、“稳定成长”和“低估值增速回升”将成为市场资金角逐的主要方向，开年以来，以新能源汽车为代表的高增长板块以及以银行有色为代表的低估值板块均有所表现，其背后反映出当前市场依然在“增长持续性”与“估值性价比”之间反复波动。

中银证券认为，不同的宏观背景和环境下，市场会对不同的风格属性给予不同的优先级，以TMT新能源汽车为代表的“高增长高估值”板块在流动性较为充裕的环境之中表现较优，周期定位上属于衰退后期的环境；而以食品饮料为代表的“稳定增长”板块具有较强的防御属性，在基本面下行且流动性收缩的衰退前期通常会被赋予较高溢价；而以传统周期行业为代表的“低估值”板块对流动性环境不慎敏感，而在经济上行的扩张周期表现最优。

往后看，随着国内经济的逐步复苏，流动性环境面临边际收敛，市场步入扩张后期，高估值板块面临估值分化压力，顺周期板块性价比将会逐步提升。