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建投观察：生猪价格偏弱玉米仍需观望

来源：CFC农产品研究 2021-01-28 11:22:35

建投观察

【生猪】

观点：偏多

市场焦点：

生猪价格偏弱，河南屠企结算价格33.2~33.8元/公斤，下跌0.5元，全国其他地区偏弱为主，预计短期稳中偏弱，长期趋势依旧偏弱。

供给方面，春节临近，节前出栏窗口收窄，养殖户出栏意愿逐渐增强，但总供给依然偏弱，非洲猪瘟持续，南北方猪价均有支撑；需求方面，屠企收购尚可，压价意愿较强，节前需求受疫情影响可能不及预期。

远月供需上看，供给趋势性恢复受到非洲猪瘟影响明显，同时还需关注三元母猪淘汰对于生产效率的影响，整体产能恢复仍不乐观。

操作建议：底部支撑，逢低做多逢高离场，盘面流动性有限，容易产生较大波动，建议轻仓为主。

【鸡蛋】

观点：中性

北京回龙观、石门、新发地鸡蛋价格再降5元/箱，褐壳鸡蛋主流参考价195元箱，大洋路批发价参考190-195元/箱，到车8车，销售一般。1、鸡蛋价格全面下跌，产区走货速度放缓，以清理余货为主，销区弱势，贸易商采购积极性不高；2、淘鸡价格有稳有落，受现货蛋价走低影响，淘汰积极性有所增加；3、美豆小幅反弹，受降水天气影响，巴西大豆收割进度放缓，装运量不及预期；玉米北港收购价格下调20元/吨，产区价格相对稳定。

短期看，市场购销氛围陆续转淡，随着春节临近，学校陆续放假，部分厂家备货步入尾声，且就地过年政策对春节消费的不确定因素大，下游采购较为谨慎。中长期看，预计1月在产蛋鸡存栏量继续下滑，节前有集中淘汰的季节性。并且，存栏下滑趋势恐持续到5月，淘汰持续多于开产是我们判断在产存栏下滑的主要论据，总存栏的拐点或提前于在产存栏拐点。低存栏和高饲料成本会给予蛋价一定支撑。

操作建议：远月套保持有，近月合适价位套保，5-6、8-9正套持有。

【玉米】

观点：观望

国内地区玉米价格大多稳，局部小幅调整，全国玉米均价为2865元/吨，较昨日持平。利润空间打开后，产区和持粮贸易商售粮意愿进一步加强，到货车辆增多。小麦替代进一步增加，加之玉米进口量创下历史新高形成利空。盘面回落对市场情绪有所影响，不过售粮主体对价格预期较高，基层农户余粮见底，疫情影响下购销停滞，加之运费成本支撑，预计短线维持高位震荡，回调幅度有限。操作建议：观望