“免税”概念太牛了！500亿巨头摊上一点点，股价立马涨停

1月25日，居然之家(行情000785,诊股)公告表示将涉足海南免税品经营，子公司斥资1470万元与旅投黑虎展开合作。受消息影响，居然之家今日已涨停，报7.94元，最新总市值为518亿元。

居然之家宣布首个免税项目

与旅投黑虎成立合资公司

1月25日晚间，居然之家公告表示，其下属全资子公司海口居然之家商业管理有限公司（以下简称“海口居然”）与海南旅投黑虎科技有限公司（以下简称“旅投黑虎”）签订了《商铺租赁合同》、《商铺租赁合同补充协议》，海口居然为旅投黑虎提供场地租赁服务，用于开展免税店经营业务。

在上述合作基础上，双方还签订了《合资成立有限公司合作协议》，约定合资成立海南旅投居然日用消费品免税有限公司（以下简称“合资公司”，具体名称以公司登记机关最后核准名称为准），共同在海口店开展日用消费免税品经营等业务。其中，海口居然拟出资人民币1470万元，占注册资本的49%；旅投黑虎拟出资人民币1530万元，占注册资本的51%。

同时，公司下属全资子公司三亚居然之家购物中心有限公司与海南旅投免税品有限公司（以下简称“海旅投”）签订合同，将约4.7万平方米的物业出租用于开设海旅免税城和开展配套经营服务，海旅免税城现为三亚市区内面积最大的离岛免税店，现已开业。

公司全资子公司海口居然以现金出资参与设立合资公司，暂定名称为海南旅投居然日用消费品免税有限公司，公司经营项目为岛内免税项目，销售对象为海南岛内居民。据悉，参与投资的1470万元人民币为公司全资子公司自有资金。

居然之家指出，近年来，随着市场经济的不断发展和免税政策的进一步放开，免税市场具有较大的发展潜力。本次合作事项将有助于大家居和大消费的深度融合。本事项对公司当期财务状况、经营成果不构成重大影响，不存在损害公司、股东，特别是中小股东利益的情形。

公司表示，本次对外投资成立合资公司开展日用免税品经营业务，是基于公司发展战略规划和从长远利益出发做出的决策，是公司首个免税项目，所涉的业务仍处在初期阶段，未来取得的实际效果尚待观察。新设立公司可能存在一定的市场风险和经营管理等风险。本公司将加强股东的公司治理结构、采取相应的策略，积极防范和应对上述风险。

居然之家布局数字化战略

计划5年内门店突破1000家

居然之家是一家以商贸零售业为主业，同时涉足房地产、电子商务、进出口贸易等产业的国有控股大型商业上市公司。由单一的传统百货店发展成为一个“商贸多业态，经营连锁化，管理现代化”的企业集团。

居然之家官网显示，截至2020年底，居然之家门店布局在全国30个省市自治区、272个城市，签约门店数为706家，累计开店数量达到416家，2019年销售总额超过850亿元。此外，公司计划在2022年前开店总数超过600家，年销售额超过1000亿元。在2028年前开店总数超过120O家，年销售额超过200O亿元。

据北京商报报道，居然之家集团执行总裁王宁表示，在线下，居然之家新零售门店达到365家；在线上，与阿里巴巴合作的同城站取得了规模化的效果。王宁称，从2019年底-2020年底，同城站从5个增加到130个，线上商品数量从3.5万件增加到超过110万件，日均流量从3.5万人增加到22万人。希望全国门店5年内将突破1000家，10年内将突破1500家。

在2020年天猫双11中，居然之家与阿里巴巴继续深化数字化电商合作，活动规模覆盖23个大区、407家门店（包含276家智慧卖场），130家天猫同城站。在该活动中，居然之家全国门店实现销售238.3亿元，同比增长14.1%。其中数字化卖场成交金额128.7亿元，同比增长31.8%。

居然之家此前发布业绩报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润9.15亿元，同比减少59.91%；营业收入62.48亿元，同比减少4.0%；基本每股收益0.15元，同比减少62.5%。

受业绩及市场情绪的影响，居然之家2020年以来业绩跌宕下行，自其8月3日创下阶段高点至今已跌超22%。

2020年海南离岛免税销售327亿

同比增长127%

海南省商务厅数据，2020年全年，全省离岛免税店总销售额327.2亿元，同比增长127%，占全省社零总额比重达到16%。2020年7月至12月，全省离岛免税店共实现销售额235.6亿元，同比增长216%；购物人数304.4万人次，同比增长62%；离岛免税日均销售额超过1.2亿，同比增长2倍多。

海南省委副秘书长王磊此前表示，在新设免税店方面，国家四部委此前批准海南省新开设6家离岛免税店，目前海南已有5家市场主体、10家免税店。6家新店中，位于三亚的3家离岛免税店已在12月30日开业，分别是海旅免税城、中服三亚国际免税购物公园和三亚凤凰机场免税店；位于海口的3家也计划在近期开业，分别是日月广场的海控全球精品（海口）免税城、观澜湖新城的深免海口观澜湖免税购物城和海口美兰机场二期免税店。

与此同时，海南岛民免税预期升温，王府井(行情600859,诊股)先行入局，宣布合资布局岛内免税。1月15日，王府井和海南橡胶(行情601118,诊股)分别发布公告，宣布双方合资成立1家免税品经营公司和1家日用免税品经营公司，两家公司均为海南岛内免税项目，销售对象为岛内居民。

东北证券(行情000686,诊股)表示，岛民免税与离岛免税错位发展，春节前政策细则有望落地。根据自贸港建设规划，海南将对进境商品实施 “一负三正”零关税清单，生产设备实施“零关税”负面清单管理，交通工具、原辅料、居民日用品实施正面清单管理。岛民免税主要针对海南岛内居民的平价日用品，商品限于海南岛内流通，品类上与离岛免税售卖的中高端奢侈品区分，与离岛免税错位发展。继续看好政策助力下国人消费回流大趋势，未来在海南自贸港建设下离岛免税+岛民免税双轮驱动，免税经营主体均将受益。