iPhone“超级周期”真的来了？

去年iPhone12系列开售前，就有许多分析师预测，苹果首款5G手机的推出将掀起换机“超级周期”。如今，越来多的迹象表明这一预期似乎成真。

据Barron"s 1月5日报道，苹果供应商、德国芯片设计商戴乐格半导体（Dialog Semiconductor）上调第四季营收预估，因5G智能手机和平板电脑的需求强于预期。5日，在法兰克福上市的戴乐格股价上涨2.69%，收于46.18欧元。

戴乐格目前预计，第四季营收介于4.36-4.41亿美元之间，高于去年11月预估的3.8-4.3亿美元。该公司表示，积极的需求势头料将持续至2021年第一季度。

这是戴乐格连续第三季上调营收预估，不过，之前的上调不是因为5G智能手机，而是由于耳机、健身追踪器、数字手表、笔记本电脑等需求旺盛。而在去年10月苹果发售首款5GiPhone之后，戴乐格发现5G手机的需求“比预期更为强劲”。

以François-Xavier Bouvignies为首的瑞银分析师认为，此次戴乐格调高预估主要归功于苹果。戴乐格最新的营收预测比市场普遍预估的高出6%。瑞银称，可以预期iPhone销量具有韧性，加上平板电脑、笔记本电脑、可穿戴产品（瑞银估计非iPhone产品占总销量的60%）销售走强，带来了股价上行空间，该行维持戴乐格的“买入”评级。

此外，iPhone 12 Pro和iPhone 12Pro Max的独家组装代工供应商鸿海报告2020年12月营收同比增长32%，亦凸显出iPhone12系列爆棚的人气。

分析指出，供应链方面的消息表明，情况与iPhone“超级周期”的说法相一致，市场期盼已久的全球智能手机市场复苏或加速到来。

//5GiPhone需求超预期，苹果或大幅增产//

市场研究机构Counterpoint Research去年12月公布的数据显示，iPhone12 2020年10月中才上市，但开卖两周便跃居当月全球最畅销5G智能手机的榜首，iPhone12 Pro紧随其后。iPhone12和iPhone12 Pro合计拿下当月24%的5G智能手机市场。

根据美国研调机构Consumer Intelligence Research Partners， LLC（CIRP）的统计，2020年10-11月，美国新款iPhone销量中，iPhone12 Pro和iPhone12 Pro Max分别占20%左右，销量最好的iPhone12占比达到27%。相比之下，好于iPhone11上市后第一个月的销量表现。2019年9月，iPhone11 Pro、Pro Max总共只占整体销量的30%。

摩根大通分析师Samik Chatterjee上周指出，iPhone12 Pro的整体交付时间高于20天，暗示需求依然强劲。

日本媒体上个月援引消息人士的话报道称，苹果计划将2021年上半年的iPhone产量提高到不超过9,600万部，同比增长近30%。报道指出，根据苹果公司与供应商共享的一份初步全年预期，该公司的目标是在2021年生产多达2.3亿部iPhone，较2019年增长20%。据称，对支持5G功能机型的高需求是提高产量的主因。

随着5G应用逐步推开，苹果供应商、陶瓷电容器制造商村田制作所（Murata Manufacturing）预计，2021年5G智能手机的普及率可能从2020年的19%升至37%，产生超过5亿部的需求。

市场研究机构TrendForce的分析师认为，苹果将在2021年继续主导5G市场；预期将出现一波“相对强劲的”设备更换或升级需求，加上新兴市场的增长，将有助于提振产量。

//苹果新一季财报1月27日出炉，投行调高股价目标//

据悉，苹果公司将于1月27日发布2021年第一财季财报，或将披露部分iPhone12的销量情况，以及搭载M1自研芯片的Mac系列销量情况。

去年10月，苹果公布2020会计年度第四季财报，当季营收达647亿美元，创历年同期新高。其中，来自iPhone的营收达264.44亿美元，成为支撑苹果营收的最主要来源。

消费者对iPhone12系列的强劲需求也吸引了华尔街人士的关注。

据Barron"s，Canaccord分析师T.Michael Walkley将苹果公司股票目标价从145美元上调至150美元，并维持“买入”评级，理由是有迹象表明iPhone12系列手机需求强健。

Walkley称，苹果继续展现出其产品生态系统的实力，预计Mac、iPad和其他服务将维持两位数增长。他写道，尽管与iPhone11推出时相比，iPhone12产品的推出有所延迟，时间上错开，但预计在截至12月31日的第一财季iPhone销量同比恢复增长。他表示，有理由认为苹果股价将延续2020年的强势。

1月5日，苹果股价上涨1.24%，报收131.01美元。2020年全年，该公司股价涨幅达到82.31%。

瑞士信贷分析师Matthew Cabral长期以来一直对苹果持怀疑态度，对该公司股票维持“中性”评级。5日，他却将苹果目标价从106美元上调至120美元，指出消费者对iPhone12 Pro和iPhone12 Pro Max这两款高端机型的偏好强于预期。

Cabral表示，他仍然看好5G对推动长期升级势头的作用，不过，他对短期内的看法仍较为保守，理由是5G覆盖范围有限，而且“缺乏需要5G的杀手级应用”。他认为，基于2021年预估，苹果33倍的预期市盈率“几乎容不下犯错的余地”。