CRO概念集体下挫，医疗板块继续回调，新药研发需求下滑了吗？
来源：金融界 2022-08-10 11:22:53
8月10日早盘，CRO概念集体回调，泰格医药(行情300347,诊股)跌逾3%、药明康德(行情603259,诊股)、昭衍新药(行情603127,诊股)、康龙化成(行情300759,诊股)、凯莱英(行情002821,诊股)、美迪西(行情688202,诊股)等均跌逾2%，拖累医疗板块继续回调，截至10:50发稿，中证医疗指数下跌1.7%，连续跌破5日、10日线。
医疗ETF（512170）目前下跌1.89%，成交额1.76亿元，从盘中价格观察早盘下跌区间溢价仍旧维持较高态势，显示资金仍旧逢跌补仓，持续布局。
根据昨日上交所最新数据显示，医疗ETF（512170）昨日份额净增长1.2亿份，估算资金流入0.64亿元，医疗ETF（512170）最新基金份额升至281.95亿份， 2022年以来份额净申购近74亿份。
国金证券(行情600109,诊股)医药研究人团队近期观点表示，医药行业发展至今，每年有许多新研究、新发现、新疗法，但仍有大量未被满足的临床需求。从过去五年及未来五年看，全球的新药研发投入也主要集中于有较高未满足需求的疾病领域，如自身免疫、肿瘤等。同时，临床阶段新药研发风险持续升高，有望进一步带动医药外包产业发展。根据结果我们预计2022H2 Big Pharma的并购逐渐进入活跃周期。结合对Biotech估值分析，我们认为后市将持续保持创新，Biotech估值回暖，有望进一步带动创新产业(行情300832,诊股)链估值回升。
我们认为全球新药研发热情持续，继续看好具备全球竞争力的国内头部CXO企业。
【医疗板块估值收缩历史新低，性价比逐渐突出】
近期，中证医疗成份股中报业绩预告陆续披露，最新披露的18家公司整体业绩亮眼，“妖股”九安医疗(行情002432,诊股)中报业绩创纪录的达到151-155亿元，增速高达275倍-282倍，成为两市 “预增王”，千亿HPV疫苗龙头万泰生物(行情603392,诊股)中报业绩增长超246%，CXO板块也是捷报频传，博腾股份(行情300363,诊股)同比高增455%-465%，凯莱英也同比高增283%-306%，昭衍新药中报业绩增速范围为122%-162%，龙头公司药明康德和九洲药业(行情603456,诊股)的中报业绩增速也都在70%附近，CRO高景气依旧。
医疗板块年内估值水平持续刷新历史新低，截至8月9日，中证医疗指数估值（市盈率）水平进一步收缩至27.23倍，历史分位数为0.21%，估值水平低于历史99.8%的时间区间，已经比2018年大熊市末期的估值水平还要低不少。
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