Q2稳增长结构性改善显著，关注低估值板块基本面修复预期
来源：金融界 2022-07-28 09:24:14
数据科技｜Q2稳增长结构性改善显著，关注低估值板块基本面修复预期
综合行业景气度、估值水平和成长性：1）对于高景气板块建议关注铜、乘用车，以上板块中期成长预期与短期景气比较估值相对优势明确；2）对于低估值景气上行方向建议关注建筑、建材、风电、煤炭、基础化工，以上板块估值处于中期底部且中期成长预期与短期景气水平均处于历史较高水平。
▍行业景气度跟踪：
2022年6月景气高位行业：农林牧渔、电力设备及新能源、汽车、计算机、石油石化、基础化工、建筑以及煤炭，2018年以来景气指数分位点大于75%，高景气top5行业有：
1）农林牧渔：价格上升。2022年6月猪肉CPI环比上升2.9%，白羽肉鸡价格同比上升13.7%，猪肉平均批发价环比上升15.1%；
2）电力设备及新能源：固定资产投资规模稳健增长，光伏持续高景气。6月电气机械及器材制造业的固定资产投资完成额累计同比增长36.7%，SOLARZOOM光伏经理人指数（下游电站） 同比增长29.8%；发电量产量累计同比增长0.7%；
3）汽车：6月汽车销量同比增长23.8%，新能源汽车需求依旧旺盛，销量当月同比增长133.0%，汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长8.9%。
4）计算机：固定资产投资规模扩大，软件业务收入提升。6月信息传输、软件和信息技术服务业的固定资产投资完成额累计同比增长21.6%，中关村(行情000931,诊股)电子产品电脑整机价格指数增长2.1%；5月软件产业业务收入当月同比增长3.4%；
5）石油石化：油价持续走高，石油制品销售额提升。6月石油及制品类零售额当月同比增长14.7%，成品油进口平均单价（海关口径）当月同比增长41.0%；5月石油和天然气开采业营业收入累计同比增长48.2%。
2022年6月景气低位行业：电子、房地产、机械、消费者服务、家电、有色金属、证券、医药以及纺织服装，2018年以来景气指数分位点小于25%。
2022年6月景气变化向上行业：汽车、建筑、传媒、保险、计算机、农林牧渔、建材、电力设备及新能源、通信、煤炭以及基础化工。
▍行业一致预期跟踪：
从估值水平来看，截至2022年7月25日，石油石化、保险、证券、交通运输、通信、房地产、有色金属、纺织服装以及医药处于较低位置，2018年以来估值分位点小于10%。
从成长性来看，截至2022年7月25日，汽车、国防军工、建筑、电力设备及新能源、基础化工以及电力及公共事业成长性较高，未来两年营收wind一致预期CAGR对应分位点超过80%。
▍投资建议：
综合行业景气度、估值水平和成长性，
1）对于高景气板块，建议关注铜、乘用车，以上板块中期成长预期与短期景气比较估值相对优势明确；
2）对于低估值景气上行方向，建议关注建筑、建材、风电、煤炭、基础化工，以上板块估值处于中期底部且中期成长预期与短期景气水平均处于历史较高水平。
▍风险因素：
模型根据历史数据规律总结，历史规律可能失效；第三方数据可能不准确；景气上行不代表股价对应上涨。
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