明星药物前途未卜，十天跌去四成市值，兴齐眼药刘继东让出总经理职位

7月19日，兴齐眼药（300573.SZ）平开平走，截至发稿，报97.55元/股，下跌0.06%。7月18日晚间，这家眼药龙头企业公告了实控人刘继东辞去总经理职务的消息，原公司董事、副总经理高峨接任。在这之前，兴齐眼药因为一则阿托品限制销售消息，股价在10个交易日内大跌近40%。

兴齐眼药表示，刘继东辞去公司总经理职务是为提升公司治理结构，发挥分层治理的优势，更好实现战略引领经营，其辞职后仍在公司担任董事长及战略委员会委员等职务。据年报披露，刘继东辞职前为兴齐眼药董事长、总经理，任期终止日期原本应为2024年1月。

接任刘继东总经理职务的高峨，曾先后担任兴齐眼药生产、研发、人力资源、质量、市场部、总裁办等部门负责人，就任总经理前为公司董事、副总经理，并担任公司党委副书记。

据同花顺iFinD数据，刘继东目前为兴齐眼药实控人，持有公司28.58%的股份，高峨持有兴齐眼药1.21%的股份，为公司第二大自然人股东。

“进击”的阿托品

资料显示，兴齐眼药主要产品是眼科处方药物。兴齐眼药自2016年上市以来一直不温不火的股价在2019年开始起飞，决定性因素便是低浓度阿托品。据了解，低浓度阿托品被视为防控青少年近视的“神药”，可帮助延缓近视进展，但事实上该药物尚未在国内以“国药准字”获批上市。兴齐眼药“另辟蹊径”，于2019年1月通过取得医疗机构制剂注册批件的方式，让这款低浓度阿托品得以在子公司沈阳兴齐眼科医院销售。

阿托品对兴齐眼药的业绩贡献可观。据兴齐眼药披露的数据，公司医疗服务收入大部分来自于沈阳兴齐眼科医院，而2021年1月到7月，该医院有96%的销售收入来自药品收入；同时兴齐眼药还披露，院内制剂硫酸阿托品收入为沈阳兴齐眼科医院药品收入主要构成。2021年，兴齐眼药的医疗服务收入约为3.17亿元，占总收入的30.88%。这意味着，阿托品或贡献了兴齐眼药近30%的营收，系当之无愧的“明星药物”。

不过，阿托品并不是在刚上市时就实现了过亿的销售额。据公司公告，沈阳兴齐眼科医院2019年的药品收入仅1401.24万元，2020年达到1.14亿元，同比翻了7倍。

兴齐眼药阿托品的业绩暴增，和疫情以来互联网医院的发展密切相关。记者在某社交平台搜索阿托品发现，多篇内容均为家长发布的兴齐眼科相关产品的“购买攻略”及使用心得分享，其热度可见一斑。据多位家长发布的信息，上传医嘱及验光单等资料，便可在沈阳兴齐眼科医院官方小程序处通过在线问诊的方式购得低浓度阿托品。

因此，当“互联网医院将限制开具阿托品”的消息于今年6月下旬流传开来时，兴齐眼药股价当即大跌。在6月24日到7月18日的17个交易日中，兴齐眼药跌幅超过40%，市值也跌破百亿元。据悉，相关消息来源于一份名为《关于低浓度硫酸阿托品眼用医疗机构制剂有关事项的通知》的文件，其中第五款提到，“医疗机构不得通过互联网诊疗开具本品处方及调剂”。

截至目前，上述消息尚未得到兴齐眼药方面的证实。记者于7月18日晚间向沈阳兴齐眼科医院询问相关药物是否可能在互联网渠道被禁止销售时，得到的答复也是“尚未接到相关通知”。

合规性担忧叠加市场地位挑战

尽管上述消息尚未被最终证实，但依旧引发了市场对于阿托品互联网销售渠道或被禁止的担忧，以及关于药物安全性的讨论。毕竟阿托品未以“国药准字”获批上市，作为医疗机构制剂上市销售，仍被认为有“打擦边球”的嫌疑。据兴齐眼药年报披露，公司在研产品硫酸阿托品滴眼液项目目前正处于Ⅲ期临床试验阶段，该项目包括三个临床试验，具体为不同浓度的硫酸阿托品滴眼液延缓儿童近视进展的临床试验。

据德邦证券研报，兴齐眼药是国内首家申报阿托品（0.01%）用于近视防控临床研究的企业，分析师预计公司将于2023下半年完成2年期临床研究，并有望于2024年底获批上市，成为全球首个获批近视防控适应症药物。

普遍认为，近视率的控制是“刚需”。德邦证券研报显示，2020年5~16周岁儿童及青少年近视人群总数近1亿人。兴齐眼药的阿托品取得医疗机构制剂注册批件时间较早，有一定优势。但目前，兴齐眼药在阿托品领域的市场地位已经受到挑战。山东省眼科医院、上海市儿童医院、复旦大学附属眼耳鼻喉科医院等多家公立医院的医疗机构制剂硫酸阿托品滴眼液已获批；爱尔眼科、何氏眼科的阿托品滴眼液也取得了医疗机构制剂注册批件。

此外，在近视防控方面，除了阿托品可以用来延缓近视发展外，OK镜（角膜塑形镜）也逐渐被大众接受。早在2018年，教育部、国家卫健委等八部委将OK镜列入《综合防控儿童青少年近视实施方案》中，承认了其对于近视矫正的作用。且随着行业内入局者增加，预计原本售价较高的OK镜也将面临降价。更重要的是，“双减”趋势下，青少年的用眼时间或将减少，家长们也越发重视通过户外运动等方式来避免近视的加深。

值得一提的是，就在兴齐眼药6月24日大跌之前，公司除基金产品外的第二大股东桐实投资有限公司于6月21日完成了对兴齐眼药的减持，之后桐实投资有限公司不再持有兴齐眼药的股份。