黑色钢材周报：弱现实压力释放，钢价连续暴跌

摘要

上周钢材期货盘面价格连续大幅下行，现货价格同样大幅走弱。上周螺纹钢2210合约下跌9.03%至4354元/吨，热轧卷板2210合约下跌8.6%至4453元/吨。螺纹和热卷近远月价差走弱；螺纹和热卷现货表现强于期货，基差大幅走强；期货方面热卷表现略强于螺纹，卷螺价差小幅回升；铁矿石略弱于成材，螺矿主力比价小幅反弹。

供给：高炉开工率周环比微降，产能利用率周环比继续稳中微升，螺纹长流程产量周环比微升，短流程产量再度走弱，同比均仍维持绝对低位；热卷周产量环比回落至同期低位。

需求：建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比均继续回落，均处同期绝对低位。

库存：热卷社会库存、螺纹钢社会库存和钢厂库存环比上升，热卷钢厂库存环比下降，仅热卷钢厂库存处于低位。近期随着钢价的持续走弱，钢厂亏损状况略有恶化，钢企检修减产行为陆续增多，唐山及周边钢厂再次增加3座钢厂高炉减产检修计划。需求端持续低迷，近期北京上海疫情仍有小范围反复，且近期雨水天气增多对于下游复工复产难度也有所加强，建材成交及钢材表观消费量自低位继续走弱，房地产1-5月数据同样继续走弱，钢材库存中社会库存均继续累库，热卷北方钢厂库存及螺纹钢厂库也均维持高位，总体库存压力依然较大。短期在供给收缩预期与弱需求和高库存的现实压力的博弈中，后者力量当前或更胜一筹，钢价短期大概率振荡偏弱运行。

一、价格及价差

上周钢材期货盘面价格连续大幅下行，现货价格同样大幅走弱。上周螺纹钢2210合约下跌9.03%至4354元/吨，热轧卷板2210合约下跌8.6%至4453元/吨。上周上海螺纹下跌240元/吨至4570元/吨，杭州螺纹下跌280元/吨至4560元/吨，广州螺纹下跌170元/吨至4750元/吨附近，北京螺纹下跌270元/吨至4450元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至-39元/吨附近，华南北方过磅价差从-70回升至-54元/吨附近。上海热卷下跌230元/吨至4630元/吨，广州热卷下跌240元/吨至4580元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹50元/吨扩大至60元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯Q235下跌140元/吨至4380元/吨，唐山20MnSi下跌140元/吨至4480元/吨，江苏20MnSi下跌290元/吨至4480元/吨，江苏和唐山间价差降至0元/吨。

螺纹10-01月间价差从71降至37元/吨；热卷10-01月间价差从75降至53元/吨。上周热卷盘面主力合约价格表现略强于螺纹钢，10合约卷螺差从87小幅回升至99元/吨；原料铁矿石总体表现略弱于成材，10合约螺纹和09合约铁矿比价从5.24回升至5.30。

螺纹01合约基差从88扩大至253元/吨，螺纹05合约基差从183扩大至313元/吨，螺纹10合约基差从17扩大至216元/吨。热卷01合约基差从55扩大至230元/吨，热卷05合约基差从150扩大至293元/吨，热卷10合约基差从-20扩大至177元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示6/11-6/16期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约32.62万吨，环比前期有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升；6/10-6/16期间147家钢厂日耗约28.29万吨，环比上期有所增加，70家长流程钢厂用料环比下降，49家短流程钢厂日耗环比回暖；库存周环比回升，供需格局相较上周表现良好。

长流程：准一级冶金焦上周提涨200元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格强于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至6月17日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为-69元/吨，华东热卷利润约为-109元/吨左右。

短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌60元/吨至3220元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本212元/吨缩小至154元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从26收窄至亏损140元/吨，谷电和平电平均利润同样也把亏损扩大至亏损234元/吨左右。上周钢厂长短流程生产利润均随钢材价格下调而大幅走弱，华东螺纹高炉成本大致维稳甚至微增，电炉成本随废钢价格下调而小幅下滑；卷螺利润差维持在-50至-20元/吨区间震荡运行，同比仍有较大差距。

三、供应

截至6月17日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比降至83.83%，产能利用率环比升至90.15%。唐山126座高炉检修周度影响产量上升至74.66万吨，唐山高炉开工率较上周减少0.8%至59.52%。上周螺纹钢产量周环比减少0.26万吨至305.34万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少19.09%，其中长流程产量回升，短流程产量回落。分地区来看，产量主要减量由华东和南方地区贡献，仅北方地区螺纹钢产量回升。热卷产量环比前周下降13.55万吨至315.29万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差510元/吨，同比偏高，供料卷产量支撑力较强。冷轧上周产量环比增加0.18万吨至84.39万吨；中厚板上周产量环比增加0.44万吨至147.82万吨；线材产量上周环比减少8.12万吨至129.4万吨。总计五大钢材产量上周环比减少21.31万吨至982.24万吨。

四、需求

6月第3周，全国建材主流贸易商成交量日均量为13.35万吨/日，较前周减少1.59万吨/日，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东、南方和北方大区环比均走弱。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少8.94万吨至280.54万吨，表需同比增速至-18.34%。热卷表观消费量周环比减少11.79万吨至309.65万吨，表需同比增速降至-5.42%。

五、库存

上周螺纹钢35城社会库存环比增加17.54万吨至868.59万吨，高于去年同期库存114.87万吨；钢厂库存环比增加7.26万吨至340.06万吨，高于去年同期9.65万吨。螺纹钢总库存环比增加24.8万吨至301.16万吨，高于去年同期库存水平124.52万吨。热卷上周55城社会库存环比增加7.56万吨至269.72万吨，高于去年同期库存41.66万吨；热卷钢厂库存环比减少1.92万吨至88.82万吨，低于去年同期库存16.52万吨。热卷总库存环比增加5.64万吨至495.52万吨，相比去年同期水平高出25.14万吨。