美年健康现金流增长强劲，智能化稳步推进，创新业务再发力

以客户健康为中心，以有温度的服务，持续提升客户满意度，是美年健康（002044.SZ）坚持的目标。

近年，美年健康致力于实现以创新为驱动力的转型升级，以医疗质控为立身之本，在变局中开新局，将“医疗导向、品质驱动、服务支撑、创新引领”十六字方针提升到集团核心战略的高度，这在美年健康2021年年报中已经得以诠释。

据美年健康的2021年度年报显示，公司2021年实现营业收入91.56亿元，同比实现增长，扣除非经常性损益后的净利润比上年增加6.73亿元，经营活动产生的现金流量净额比上年增长10.76亿元。

同期，中信证券分析报告指出，美年公司收入端恢复稳健增长，主业量价齐升。开源证券研究报告显示，从量价拆分看，公司收入上升主要是体检人次增加，2021全年控股店体检人次上升11.8%至1860万，参股店体检人次上升23%，由于参股门店数量未变化，可看作单店客流增长，表明参股店快速发展，公司扩张储备标的较为优质。全口径客单价（不包含入职体检和职业病检查）客单价提升2.6%至520元，2021年1月份至2月份，客单价实现了12%增长，表明公司精细化管理成效初显。

可以预见，在三年发展新征程的起步阶段，美年健康正在进行着创新变革，将“创新”当作2022年重点工作之一，作为业绩新增长点的创新业务也同样值得期待。

业务稳健发展 扣非净利润大增6.73亿

2021年，在疫情时有发生的背景下，美年健康不仅营业收入从2020年的78.15亿元增长到了91.56亿元，扣非净利润也获得了大幅增长。这说明美年健康的业务在疫情期间仍然获得稳健发展，继续强化龙头地位，取得了不错的成绩。

财通证券分析师指出，公司体检收入实现增长，主要系公司到检人数和客单价均实现同比增长。此外，截至2021年底，公司控股体检中心274家，店龄超过3年的较成熟门店占比达到88%，体检业务不断走向成熟。

据年报显示，公司是目前全国最大的健康体检连锁企业，旗下有“美年大健康”“慈铭”“奥亚”“美兆”四大品牌，协同发展、互相促进、稳步提升。

分品牌来看，“美年大健康”品牌实现收入70.2亿元，同比增长15.7%；“慈铭”和“奥亚”实现收入20.0亿元，同比增长22.8%。通过多品牌、多层次、全方位、精准化、个性化的健康服务不断完善，体检内涵不断提升。

在大众健康体检市场方面以“美年大健康”和“慈铭”两大品牌为市场核心覆盖；中高端团体健康体检、综合医疗服务市场及高端个人健康体检则分别通过“奥亚”、“美兆”提供高水准的优质服务。

美年健康在营业收入增长的同时，扣除非经常性损益后的净利润比上年增加6.73亿元，经营活动产生的现金流量净额比上年增长10.76亿元，保障了公司的健康发展。

智能化升级 科技赋能全流程质量提升

分析人士指出，美年健康正持续凭借精细化、数字化的管理和研发体系，牢牢抓住业务快速发展的契机，提升健康体检服务的质量和集团化管理的效率，顺应行业的发展趋势、持续巩固公司在行业中的领先地位。

据年报显示，美年健康正在加大研发投入，不断潜心于体检业务、管理模式等方面的推陈出新，全方位实现公司的高质量成长。持续通过医疗科技创新，给公众带来更优质更专业的医疗服务，目前已借助大数据和人工智能技术在健康风险智能评估、智能化健康管理、肺小结节鉴别诊断、消化道精准筛查、糖尿病视网膜筛查、脑健康预警筛查等关键赛道进行布局，并持续强化宫颈癌、肠癌、乳腺癌、胃癌、肝癌、肺癌等常见肿瘤的早筛科技研发。

2021年12月29日，美年健康与人工智能医疗平台数坤科技签署战略协议，美年健康将利用数坤科技研发的全球原创AI技术及“健康数字医生”产品，对布局全国各地的健康体检与医疗机构进行智能化升级，以实际行动推动“智能健康管理”应用场景全面落地。

美年健康还积极参与国家层面重点项目，强化与重点部委及科研院所的合作，搭建坚实的学术基础与医疗通路。例如，在3月初，由美年健康牵头的国家重点研发计划——“健康体检大数据云平台构建”项目顺利通过中期检查，据了解，该项目属于科技部国家重点研发计划“主动健康和老龄化科技应对”重点专项。

2021年，美年健康信息化以提升医疗品质为业务导向，实施精细化运营为工作重点，提高客户满意度为服务宗旨，制定了公司未来3年的整体数字化转型规划，并逐步进行关键领域的信息化升级。比如，美年健康正在全面推动影像归档和通信系统（PACS）和实验室管理系统（LIS）向云端化升级，来持续提升工作效率和数据存储质量，基于云平台远程质控也为各级医疗管理工作的进一步加强提供助力。

目前，公司已建立了一套“标准化、学科化、智能化”的医疗质量管理体系，标准先行规范引领，科技赋能提升医疗体系的工作质量和效率，积极推动学科建设和学术交流，持续提升医护团队的专业素养。依托集团的信息化平台、大数据和AI技术，致力于以科技赋能全流程质量提升，实现检前、检中、检后全流程的智能化，为体检行业创新发展带来强大支持。同时在医疗人才培养和管理体系升级方向加大投入，实现质量控制再升级。

2022年，美年健康将继续全面推动数字化转型，实现数字化运营，包括打造数字化健康管理平台五大工作重点，以及数字化运营、打造高效能，强执行组织的双轮驱动实施路线图，为实现美年2022-2024三年战略规划新标准，新科技，新征程三年打造新美年奠定基础，持续为客户提供专业、温暖的服务，致力于成为全方位数字化生命健康服务平台。

例如，在客户服务方面，美年健康全国客户服务与运营管理中心将围绕扁鹊体检系统的落地实施，逐步升级分时预约、智能导诊等功能，促进细节服务标准的再次提升，实现服务流程再造和持续迭代。通过全新扁鹊体检系统运营，将客户声音的获取颗粒度从分院再次细化到每个诊室、每个工作人员，客户满意度调研进行全覆盖。通过管理全覆盖的数据分析，结合扁鹊系统的实施精细打磨，推动标准化服务全面数字化运营，向个性化服务的快速发展，全面升级服务医疗质控体系。

政策支持赛道深度与广度 创新引领产品升级

中信证券分析师指出，美年健康受益于鼓励社会办医政策导向和公司规模品牌打造的竞争壁垒。可以看到的是，在美年健康自身发力的同时，政策的支持与大众对于健康需求的不断升级，支撑着健康体检这一赛道的深度与广度。

《“健康中国2030”纲要规划》中明确提出，调整优化健康服务体系，强化早诊断、早治疗、早康复，落实预防为主，推行健康生活方式，减少疾病发生，实现全民健康。预防医学得到政策的鼓励与支持，将进一步推动疾病预防意识的普及，并促进体检需求扩容。

在国家相应的政策指引下，美年健康持续通过产品创新、科技创新、服务创新和管理创新等层面提速健康服务业态升级。2021年，公司将创新作为重要发展战略，并设立了集团创新发展中心，开发集团统一创新套餐，持续推动新产品、新项目的落地。

在产品创新上，美年连续打磨推出了“专精特新”系列产品，包括新一代磁控胶囊胃镜、S9大肠癌早筛、眼底AI诊断、脑健康筛查、泛血管健康指数等。

同时，为不断满足消费者个性化、多元化的需求，美年与业内合作伙伴联合定制了各类体检套餐产品，包括多种创新特色项目，包括如肾损伤早筛3项、载脂蛋白E基因分型检测（APOE）、脂联素检测、胃功能4项、强直性脊柱炎HLA-B27基因检测等。

美年健康介绍，根据市场需求及各地产品情况，公司正陆续推出包括脑认知、脑卒中、肺健康（肺结节服务包）、心理健康、泌尿三项（男性健康）、胃健康、肝健康等多领域的创新专项套餐及服务包，持续为业绩增长助力。

目前，“美年健康心理健康服务”这一创新产品已于3月21日宣布正式上线，并针对疫情同步推出了“抗疫在一起”特别活动，主要为各地奋战在抗疫一线的医护、警务、社区工作者、志愿者，以及受疫情冲击的广大人民群众提供心理健康服务包。2021年8月，美年健康联合各方共建我国首个“泌尿三癌”早筛早诊早治健康联合体，由中国抗癌协会泌尿男生殖系肿瘤专业委员会、美年健康及苏州浚惠生物科技有限公司三方在上海签订战略合作协议，共同打造我国首个膀胱癌、前列腺癌和肾癌“泌尿三癌”早筛、早诊和早治健康联合体，把泌尿健康管理从临床诊治前移到健康筛查，促进我国泌尿肿瘤从被动医治转为主动预防，为健康中国2030战略的泌尿肿瘤防治提供创新方案。

美年健康也在持续通过创新赋能新产品、新项目的引进和推广，完善准入机制，搭建集团和重点城市的创新运营体系，在产品培训、激励机制、营销模式、运营推广等方面为地方公司赋能。在专科领域方面，美年不断加强胶囊胃镜、基因产品等传统项目的推广，强化自身优势。

在业务模式上，美年健康也在积极探索下午场开展的项目和模式，挖掘场地和设备潜力，在部分城市试点消化、睡眠、健管、慢病管理中心、轻医美等专项中心。与此同时，公司也正在尝试居家服务包、防疫中药、疫苗接种、免疫细胞存储等多种创新业务模式，不断满足消费者的个性化需求。

美年健康表示，2022年公司继续推动创新业务的深入开展，并首次将创新指标纳入全年业绩考核。在产品、服务、管理、模式、流程等多方面持续进行创新探索，充分发挥平台人员和设备优势，整合供应商、内外部专家资源，打造核心领域筛查诊疗闭环服务。

基于美年在创新项目上的不断发力和持续投入，券商也纷纷给予积极的评价。开源证券分析师认为，“在提升医质及服务、精细化管理能力加强、数字化全方位助力、创新引领等因素下，公司已经进入量、价、质三重提升拐点期”，并同时指出，随着公司精细化管理能力加强、强化销售人员激励机制，创新项目增长空间较大。