俄乌冲突持续 避险板块却集体回调！未来该如何配置资产？

昨天A股闷头干了碗“乌东面”，今天终于扬眉吐气了一回。医药股今日迎来大爆发，昨日逆势上涨的避险板块却集体调整。

面对不确定性仍较大的A股市场，广大投资者该如何进行资产配置呢？

太不容易了！昨天A股闷头干了碗“乌东面”，今天终于扬眉吐气了一回。

继昨日A股受俄乌开战影响大跌之后，今日指数集体反弹，创业板指全天领涨。从盘面上看，今日医药股迎来大爆发，昨日逆势上涨的避险板块却集体调整。

总体上今日个股涨多跌少，两市超3300只个股上涨。沪深两市今日成交额10188亿元，较上个交易日缩量3439亿元。板块方面，CRO、新冠检测等医药相关板块涨幅居前，煤炭、黄金、军工、燃气等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨0.63%，深成指涨1.21%，创业板指涨2.58%。北向资金全天净买入63.85亿元，其中沪股通净买入33.23亿元，深股通净买入30.62亿元。

医药股大爆发

与昨日大盘一片绿油油的环保色相比，今天红彤彤的大盘看着着实让广大投资者开心不少。特别是配置了医药股的投资者，今天迎来“大回血”。

从盘面上看，今日医药股全天强势，迎来大爆发。在31个申万一级行业中，医药生物以2.91%的涨幅位列涨幅榜榜首。另外，美容护理、公用事业、电力设备、钢铁涨幅均超2%，位列涨幅前列。

在相关个股方面，万孚生物(行情300482,诊股)、诚达药业封上20CM涨停板，合富中国、佛慈制药(行情002644,诊股)、太安堂(行情002433,诊股)则10CM涨停。此外，博腾股份(行情300363,诊股)、九洲药业(行情603456,诊股)、通策医疗(行情600763,诊股)、昭衍新药(行情603127,诊股)涨幅均超8%，智飞生物(行情300122,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)等多股处于涨幅前列。

在概念板块方面，与医药板块相关的CRO、体外诊断、新冠检测、毛发医疗、新冠药物稳居涨幅榜前五。

对于医药股今日的强势表现，私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊对《国际金融报》记者表示，今年的赛道股轮番回调，其中医药板块的调整幅度最大，投资者结构上的筹码出清也比较明显，所以医药有反弹的需求。

不过，胡泊进一步指出，考虑到政府政策和集采相关的影响，未来医药股会趋近于公共事业，所以估值上确实面临着比较大的压力。另外，对于医药股需更加细化来看，其中有创新能力的医药企业才会有更好的发展空间，而传统医药企业可能会类似于公共事业股来进行估值，所以短期反弹之后，医药股的走势将会出现分化，对于投资者的研究能力也提出了更高要求。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《国际金融报》记者采访时表示，最近一段时间医药股调整比较大，存在触底反弹要求。同时，今天市场反弹主要由情绪驱动，医药股受益更大一些。

在袁华明看来，过去几年一定程度上推动医药股亮眼表现的疫情正在缓解，当前医药股的高估值面临较大业绩兑现压力，有可能会在较长时间中压制医药板块的表现。

避险板块回调

值得注意的是，此前因俄乌开战而大涨的避险板块今日集体回调。

从盘面上看，贵金属、军工、煤炭、石油石化等板块处于跌幅前列。具体来看，贵金属板块以2.88%的跌幅居于跌幅榜榜首，船舶制造、煤炭行业、航天航空、珠宝首饰、石油行业等行业板块跌幅均超1%。

对于此前相关板块的大涨行情，袁华明对《国际金融报》记者表示，最近几天地缘冲突加剧导致石油石化、煤炭供需紧张，石油石化和煤炭相关产业因此受益。另外市场情绪较为恐慌，一部分避险资金会进入贵金属、石油石化和煤炭板块，进一步带动了相关板块表现。而军工板块已经调整了一段时间，本来就有一定反弹要求，再加上地缘冲突会带动军工产业中长期需求增长，因此也受到了市场避险资金的追逐。

那么，近日持续大涨的避险板块今日却集体回调，到底是什么原因呢？

袁华明指出，昨夜美股反转提振了市场情绪，部分避险资金会从上述板块中流出，压制了这几个板块的表现。但是，地缘冲突不确定性仍很大，如果地缘冲突反复和恶化的话，这几个板块还是相对受益方向，值得持续关注。

胡泊则对《国际金融报》记者表示，投资者情绪借助海外风险事件的影响大幅宣泄，所以军工股又出现了一定的回调。而煤炭的压制是因为发改委对价格进行明确的管制，对煤炭企业的利润产生了很大的影响，所以导致了煤炭的调整。

短期情绪或已见底

近日，受国际地缘政治局势不稳、疫情反复等影响，A股市场板块轮动调整明显。A股市场短期情绪已经见底了吗？

对此，胡泊对《国际金融报》记者表示，我们认为今天的行情代表短期底部相对确认，同时也是对昨日因外盘海外风险导致的非理性调整的修复，说明短期市场的情绪已经见底。

胡泊进一步表示，在这个投资者悲观情绪最严重的时候，尤其是海外事件的影响之后，整个市场的筹码清洗已经接近尾声，短期市场也是接近底部，所以反而可以积极布局并且期待三月份的A股行情。

但袁华明对《国际金融报》记者表示，“市场存在反复震荡磨底的可能性。”他指出，昨夜美股大反转，A股市场情绪有所改善，带动了部分近期调整比较大的指数、板块和个股的反弹表现，但需要看到地缘冲突带来的不确定性仍然很大。

那么，面对不确定性仍较大的A股市场，广大投资者该如何进行资产配置呢？

“多看少动是目前比较好的投资策略。”袁华明指出。

“首先没有必要过分恐慌，外部因素对A股市场的冲击目前看还是短暂和局部的，不会改变中国经济向好和A股市场向上的中长期格局。当然，也不要过分乐观地去追涨追高，外部环境不确定性很大，市场短期也不具备快速反弹条件。”袁华明对《国际金融报》记者如是说。

袁华明认为，板块方面稳增长还是较稳妥的投资主线，可以利用市场震荡的机会布局。另外，石油石化、黄金等大宗商品方向对于冲突有一定对冲，有机会的话也可以进行适度配置。

“有风险，但不必过于惊慌。”华鑫证券表示，俄乌冲突升级，全球市场急跌下挫，A股同期也出现大幅调整，沪指再度回归3400点区域，目前风险集中释放之后，A股并不具备有持续调整基础，周四晚间人民币汇率拉升，目前国内经济基本面相对于全球而言最为稳定，A股可能成为欧洲资金的避风港，短线消化恐慌情绪后应会逐步企稳。