山东路桥：抓住机遇加速发展，基建龙头助力交通强国

交通运输是国民经济中的基础性、先导性、战略性产业和重要的服务性行业，是推动经济可持续发展的重要支撑。在当前我国“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展政策下，基础设施建设行业迎来重大发展机遇。逆周期下国家提出加快新型基础设施建设、新型城镇化建设，以及交通、水利等重大工程建设的“两新一重”建设。这给基建施工企业带来了重要发展机遇。

山东路桥（000498）作为我国路桥施工行业的领军企业，近年来紧紧抓住战略机遇期，实现不断加速发展，逐渐从地方基建龙头成长为全国基建龙头，同时，综合竞争实力在对外承包工程和省级路桥施工企业中位居前列，竞争实力和市场地位不断增强。

紧抓战略发展机遇期

国家统计局数据显示，今年前三季度，全国固定资产投资达397827 亿元，同比增长7.3%，其中狭义基建投资同比增长1.5%。下阶段随着“十四五”规划重点项目陆续启动、交通水利领域重大工程加速建设、今年新增地方政府专项债券加快发行，投资有望继续稳定增长。预计“十四五”末期，我国高速公路、铁路、轨道交通、城市群建设、环保基建、新一代产业园区建设等一批新老基建项目逐步落地，将带来新的市场机遇。

山东省方面，“十四五”期间规划新建、改扩建高速公路近4000公里，到2025年高速公路通车及在建里程达到10000公里，铁路总里程力争达到9700公里，这无疑给山东路桥的这样的基建施工企业带来了重大发展机遇。

作为我国省级路桥施工的龙头企业，山东路桥紧紧抓住这一难得机遇，今年来以交通基础设施建设和城市片区综合开发为“双核引领”，以生产经营和资本运作为“双轮驱动”，做到业务领域、产业链、区域布局全方位升级。

作为拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级、工程设计公路行业甲级等资质，同时具有对外援助成套项目总承包企业资格的山东路桥，其施工项目多年来已遍布全国三十几个省市自治区，在海外还参建了十余个国家的高速公路、市政、房建、机场及铁路项目。所施工项目均得到了客户的高度认可，获得了较高的行业知名度和社会影响力。

凭借客户的认可和在业界的良好口碑，今年来，山东路桥不断中标大项目，承建了京台高速、潍青高速、临临高速、明董高速、河北京雄高速、云南楚大高速、济郑高铁等一系列重点工程。公司在积极拓展大交通、大基建领域的背景下，中标项目涉及路桥综合、市政工程、产业园区、养护维修等16个业务领域，上半年中标额434.92亿元，较去年同期增长6.87%。

技术创新实力业内领先

山东路桥一直将科技创新作为引领发展的第一动力和实现可持续发展的战略支撑，不断加大科技攻关力度。依托重点项目，围绕主业，聚焦路桥、轨道交通等基础设施施工技术前沿，加大科技攻关力度。

目前，山东路桥多项科技成果达到国际先进国内领先水平，多项技术填补了山东区域相关施工技术标准空白。山东路桥目前拥有多个国家级、省部级科研平台，省级工程技术研究中心，院士、专家工作站以及各级研发平台，覆盖桥梁工程、隧道工程、道路工程、轨道交通工程、市政工程、工程信息数字化、境外项目管理等重点研发领域。

凭借这一科技研发优势，山东路桥不断加强装备创新，由传统施工向智能施工、绿色施工、数字施工方向发展，取得了一系列业内领先的科技成果。如在第三代就地热再生机组、厂拌热再生一体机研发上取得了新的突破，节能加热技术、双缸搅拌技术、智能操作技术、远程遥控技术、无人驾驶技术等核心技术不断获得突破，科研转化率居于行业前列。

施工管理实现科学化

作为路桥行业领军者，山东路桥一向以管理优势作为核心竞争力之一，加强项目精细化管理，推行项目标准化建设和智慧工地建设，强化成本管控，促进降本增效。

山东路桥积极推行工程施工管理科学化，由传统施工向工厂化、智慧化、标准化、绿色施工转变。通过使用信息化管理系统，推进项目管理的规范化和标准化，做好项目工程、机料、人工成本归集和核算，实现降本增效；以可控化、数据化、可视化的智能系统对施工项目进行全方位的实时立体监管，实现对施工进度、安全、质量等各方面的高效管理，及时预警、及时纠偏。

山东路桥还借助网络信息技术，科学运用大数据，以数字化建设支撑进行数字化转型管理，公司凭借云计算、大数据、5G等技术，研发了具有自主知识产权的工程物联网平台和企业数字化平台，建设了业财一体化、智慧工地、租管平台等，实现了项目建设、物资设备、人员等主要业务流程全生命周期标准化、数字化、实时化管理，为提升公司管理水平提供了技术数据支撑。

多元化经营持续发展

山东路桥始终坚持多元化经营，着力拓展大交通、大基建工程领域。今年来，公司的多元化经营带来持续发展。在新业务领域，公司通过收购弥补了轨道交通、生态修复等资质、人才、技术短板；在产业链上下游，通过并购构建了完善的产业链，为拓展装配式建筑等新业务领域奠定了基础。

目前，山东路桥已经从传统路桥施工开始向城市片区综合开发、轨道交通、水利港航以及生态保护等全业务领域拓展升级；从主营业务的施工向新材料、新装备等延伸升级，加快向道路养护产业链上游高附加值领域拓展，在全国建设布局绿色养护基地，积极培育养护新技术、新工艺、新材料、新设备。

山东路桥以省内重点项目为依托，巩固山东市场，突出区域化经营，对接国家发展战略部署和区域协同发展需求，在全国范围内优化市场布局，在重点区域有序配置增量，调动存量，加大区域市场开发力度。公司通过收购不断优化区域布局，在云南、四川、湖北设立了区域公司，重点开发相关区域市场。

公司还抢抓“一带一路”倡议带来的机遇，积极拓展海外市场，自主开发国外传统市场，通过结伴出海等方式开发海外新兴市场，不断巩固原市场、开辟新市场；在国外继续开拓阿尔及利亚、安哥拉、越南、孟加拉、马拉维、埃塞俄比亚、南苏丹、哈萨克斯坦、塞尔维亚等国际市场，加快“走出去”步伐。

获得机构和投资者青睐

山东路桥战略的实施助推了业绩的持续高速增长。2021年半年度报告显示，上半年山东路桥实现营业收入222.58亿元，同比增长90.12%，归属于上市公司股东的净利润7.8亿元，同比增长68.93%；前三季度实现营业收入390.98亿元，同比增长86.72%，归属于上市公司股东的净利润为12.98亿元，同比增长89.26%。

目前，山东路桥在技术、装备、人才、管理、资质及品牌等方面均获得进一步提升，综合竞争实力在对外承包工程和省级路桥施工企业中位居前列，特别是在山东省内路桥施工领域保持着较大的竞争优势。

业绩持续增长，山东路桥在二级市场获得了更多的关注。今年以来，机构频繁前来调研，仅第三季度期间便公布6次投资者调研活动。天风证券于此前的研报中给予了山东路桥“买入”评级，并表示三季度业绩“大超预期”，同时公司股东名录上的机构投资者比例也于期末达历史新高。数据显示，截至9月30日，除大股东和产业投资者外，基金合计持股3093.93万股，持股占比6.03%，同比提高5.76个百分点；陆股通合计持股2629.29万股，持股占比5.12%。

山东路桥对2021年业绩充满信心，曾表示：公司以2020年度财务决算报告为基础，并参考公司近年来的经营业绩及现时经营能力提出，预计2021年全年可以实现营业收入521.13亿元，实现净利润20.87亿元，较2020年提升显著。有券商机构表示，山东路桥潜在成长速度有望显著好于行业水平，目前，其估值仍然低于行业平均估值水平，公司低估值高成长的属性尽显，值得密切关注。