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玻璃周报：累库速度加快，玻璃期价持续走弱

来源：CFC金属研究 2021-09-27 11:23:51

观点汇总

利多：

1、周度产能环比小幅下降；

利空：

2、基差持续走扩，现货利润降幅较大；

3、累库持续，本周累库速度较快；

4、现货价格下降，降幅为近三月新高。

总体来看，本周产能环比上周较上周有所下降，同比增幅也略微下降；浮法玻璃企业继续累库，库存出现8连升，且本周累库速度较快，超过10%，平均库存天数仅为15.46天，较上周上涨2.4天，根据统计局发布的各项房地产数据显示，玻璃企业后续产销趋弱，产业链价格传导不畅，绝对高利润高价下，价格难有支撑；分区域来看，除西北地区现货价格维持不变，其余地区现货价格均出现不同程度的下降，其中，华东地区现货价格降幅最大，超过3%，当当前原片厂商平均利润为1394元每吨，较上周下降79元每吨，较去年同期上涨796元每吨，本周玻璃期价持续走弱，并于周五早盘跌停，当前已逼近250日支撑线，期价回落至今年3月初水平，由于现货价格跌幅较小，当前基差已经逼近800元每吨，当前市场情绪较弱，建议观望。

操作策略：

建议观望，仓位不宜过高。

风险提示：需求不及预期。

一

行情综述

本周玻璃期价持续走弱，截至周五收盘，收盘价为2242元/吨，较上周五下跌119元/吨，涨幅为-5.04%。

二

价格影响因素分析

1.供给方面，从国内浮法玻璃产能来看，本周全国浮法玻璃生产线在产261条，较上周减少1条，产能利用率为89.26，环比减少0.37，同比增加5.11，生产线开工率为88.78，环比减少0.34，同比增加6.33；玻璃产能为5188.05万吨/年，环比减少21万吨/年，环比增幅为0.4%，同比增加273.28万吨/年，同比增幅为5.56%。核算9月实际平均在产产能为5203.8万吨/年，环比上月减少33万吨/日，增幅为-0.63%；从上述数据可以看出，本周产能环比上周较上周有所下降，同比增幅也略微下降。

2.需求方面，根据最新数据，浮法玻璃企业库存为157.48万吨，环比上周增加7.89万吨，环比增幅为17.72%，相比去年同期减少4.32万吨，同比增幅为-2.67%；从上述库存数据可以看出，浮法玻璃企业继续累库，库存出现8连升，且本周累库速度较快，超过10%，平均库存天数仅为15.46天，较上周上涨2.4天，根据统计局发布的各项房地产数据显示，玻璃企业后续产销趋弱，产业链价格传导不畅，绝对高利润高价下，价格难有支撑，短期内，玻璃期价或维持弱势震荡的态势。

3.利润方面，目前全国均价3028元/吨，较上周下33元每吨，增幅为-1.08%，分区域来看，除西北地区现货价格维持不变，其余地区现货价格均出现不同程度的下降，其中，华东地区现货价格降幅最大，超过3%。成本端，现货纯碱价格继续新高，达到2750元每吨，较上周上涨6元每吨，增幅为0.2%；从利润角度来看，当前原片厂商平均利润为1394元每吨，较上周下降79元每吨，较去年同期上涨796元每吨，本周利润率大幅幅下降，降至46%。

4.基差方面，本周玻璃期价持续走弱，并于周五早盘跌停，当前已逼近250日支撑线，期价回落至今年3月初水平，由于现货价格跌幅较小，当前基差已经逼近800元每吨，达到历史高位，虽然当前盘面风险较小，但是市场情绪较弱，建议观望。

三

基本面数据图表

1、价格：现货价格下跌，华东地区跌幅较大

【建投黑色团队】玻璃周报|累库速度加快，玻璃期价持续走弱