8月金融数据出炉！社融增速回落速度将趋缓，释放什么信号？
来源：中国证券报 2021-09-11 14:23:42
9月10日，央行公布8月金融数据：
8月末广义货币（M2）余额231.23万亿元，同比增长8.2%；
8月份人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元；
8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%；
8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元。
信贷需求有所偏弱
数据来源：中国人民银行
具体看，8月份人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元。分部门看，住户贷款增加5755亿元。其中，短期贷款增加1496亿元，中长期贷款增加4259亿元；企（事）业单位贷款增加6963亿元。其中，短期贷款减少1149亿元，中长期贷款增加5215亿元，票据融资增加2813亿元；非银行业金融机构贷款减少681亿元。
交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心首席研究员唐建伟表示，企业和居民部门信贷需求双双偏弱。在企业端，受到局部地区高温洪涝灾害等极端天气，以及局部跨地区传播新冠疫情的影响，企业生产整体活跃度依然不高。在居民端，在各地房地产调控持续从紧的环境下，居民中长期信贷需求相应缩水。同时，消费贷经营贷的严监管也使居民短期信贷规模有所收缩。
“居民中长期贷款继续受房贷额度不足的限制。实体融资需求虽在收缩，但政策稳信贷，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会后，票据利率快速回升，或从侧面印证银行将加快对重点领域信贷发放。”平安证券首席经济学家钟正生称。
在M2和M1方面，民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬表示，8月新增人民币贷款仍小幅低于去年同期水平，加上去年同期基数仍在10%以上的较高水平，8月M2增速小幅回落。8月M1增速较上月继续回落0.7个百分点至4.2%，创下去年2月份以来的新低，反映企业经营活动有所减弱。
社融增速回落速度将趋缓
央行数据显示，初步统计，2021年8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元。
数据来源：中国人民银行
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1488亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加347亿元，同比少增50亿元；委托贷款增加177亿元，同比多增592亿元；信托贷款减少1362亿元，同比多减1046亿元；未贴现的银行承兑汇票增加127亿元，同比少增1314亿元；企业债券净融资4341亿元，同比多682亿元；政府债券净融资9738亿元，同比少4050亿元；非金融企业境内股票融资1478亿元，同比多196亿元。
专项债券发行有所提速，温彬表示，8月新增政府债券融资9738亿元，创年内新高。不过仍比去年同期少增4050亿元，预计年底前专项债券发行还会有所提速，对社融形成支撑。
唐建伟也表示，随着社融规模基数走低，政府债券发行提速，预计社融增速回落速度可能趋缓。
开源证券首席经济学家赵伟表示，展望未来社融增速，在传统引擎受限的情况下，信用环境从收缩转向扩张，需要的时间可能比预期的要长。本轮债务监管、地产调控政策定力较强，对相关链条融资的影响或仍将持续；靠地方债放量和基数支持的社融企稳，到真正“宽”信用尚有距离。
温彬表示，整体上看，货币和信用扩张增速放缓，同时有效融资需求转弱，需要做好宏观政策的跨周期调节，加大力度提振内需，稳定市场预期，增强企业信心，保持信贷规模合理增长，加大结构性政策和信贷结构调整力度，用好已经出台的专项再贷款等政策，加大对普惠金融、绿色发展、科技创新等领域和中小微企业、个体工商户等市场主体的支持，确保经济运行在合理区间。
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