新三板转板科创板IPO！赛特斯波折上市路 辅导券商已换了3轮

《科创板日报》（记者 王俊仙）讯，近日，国金证券披露关于赛特斯信息科技股份有限公司（下称“赛特斯”，832800.NQ）IPO辅导工作总结报告，这意味着，新三板公司赛特斯距离科创板IPO再进一步。

事实上，赛特斯8年前就开始筹划IPO上市，至今先后接受了4家券商辅导，而此次科创板上市辅导备案期间，赛特斯还进行多项会计差错更正。

坎坷上市路，拟标准一上科创板

近日，赛特斯IPO辅导工作总结报告披露，国金证券为辅导券商，拟上板块为科创板。这不是赛特斯首次接受辅导，但却是首次披露辅导总结报告，意味着公司距离IPO又进一程。

赛特斯可谓资本市场“老面孔”，公司早在8年前就筹划IPO上市，但过程曲折、一再终止令其IPO延误至今。

2013年3月份，赛特斯接受平安证券的IPO辅导，后来由于政策变化未有进一步进展。两年后，赛特斯在新三板挂牌。

与此同时，赛特斯继续谋求A股上市，2017年8月，赛特斯辅导机构换成中信证券，但最后也无疾而终。

2018年，赛特斯转战港股，并在2018年10月向港交所提交招股说明书，但是在收到港交所问询函后没有回复；2019年3月，赛特斯公告取消H股发行，不再在香港设立营业地点，撤回上市申请。

终止H股上市1个月后，华泰联合向江苏证监局报送对赛特斯IPO的上市辅导备案材料，但赛特斯与华泰联合的“缘分”也未走到尽头，去年9月双方解除辅导协议，赛特斯转而开始接受国金证券上市辅导。

从赛特斯财务数据来看，其可挑选的上市标准包括标准一、标准二和标准四。截至8月24日收盘，赛特斯在新三板总市值50亿元，2020年营收7.72亿元，归母净利润8200万元左右，2018年-2020年公司研发费用在营收中占比均在三成左右。

而根据此次IPO辅导工作总结报告，赛特斯拟以科创板第一套标准上市，亦即“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

毛利率下滑下“隐忧”

值得注意的是，赛特斯毛利率逐年下滑，2014年时毛利率高达90%，后逐年下滑至2017年的76.53%，2018年-2020年，销售毛利率分别为76.05%、68.18%和65.16%，2021年第一季度更是降至61.13%。

而赛特斯的客户集中度较高，以电信运营商、广电系统及政府部门为主，2020年前五大客户占比为79.22%。

业内人士对此分析认为，客户集中度较高，单个客户的销售量较大，会造成企业抗风险能力较差，如果客户发展战略、投资规模、经营决策等变化，可能会对公司销售产生影响。

为此，赛特斯方面表示，公司将扩大市场销售范围，进一步发展垂直领域市场，如开拓国家电网、交通、环保、公安等客户，分散对电信运营商、广电系统的依赖风险。此外，公司未来仍需加大对销售人员回款的考核力度，使之与个人绩效挂钩，同时密切关注客户的信用状况，加强与客户的联系，及时跟踪应收账款的回收。

客户较为集中同时，赛特斯的应收账款也逐年增高。

2018年末、2019年末和2020年末，赛特斯应收账款余额分别为5.04亿元、6.81亿元和7.73亿元，2020年一季度末应收账款约增长至7.8亿元，应收账款增速高于营收增速，且在2020年度和2021年一季度营收均同比下滑的情况下，公司应收账款余额分别同比增长13.49%和16.1%。

这导致公司应收账款周转率连续下滑，2018年至2020年及2021年第一季度，赛特斯应收账款周转率分别为1.69次、1.38次、1.06次和0.14次。

曾更正多项会计差错

《科创板日报》记者注意到，赛特斯在接受国金证券辅导期间——2020年11月，发布前期会计差错更正公告，涉及其他应付款、应付职工薪酬、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、预付账款、其他应收款、所得税费用、递延所得税资产等多个会计科目。

其中，涉及所得税费用、递延所得税资产，是因为赛特斯2020年1-6月公司计算企业所得税时，可弥补亏损及研发费用加计扣除等计算差错，多记企业所得税费用，少确认递延所得税资产。

为此，赛特斯2020年上半年递延所得税资产从此前的2982.39万元调整至4610.72万元，比调整前增长54.6%，所得税费用从-413.71万元减少至-2042.04万元，减少幅度393.59%。2020年上半年，赛特斯调整前归母净利润为-7277.94万元，调整后为-5727.62万元，调整前后影响比例为-21.3%。

资深注册会计师、知名财税审专家刘志耕告诉《科创板日报》记者，会计差错调整可能是企业日常会计核算中发现问题后就及时调整，也可能是企业一些重大事项前集中自查发现问题后一起调整，或受到监管部门处理决定后调整相关账务，这都属于正常调整时间。

刘志耕进一步表示，以该公司对2020年半年度所得税费用和净利润调整的情况为例，由于调整的金额和影响比例都较大，且影响的报表项目也很重要，因此，不仅属于比较重大的调整，而且也可能说明前期披露的会计信息存在一些较重要的问题。

“但导致会计报表出现问题需要调整的原因很多，如对会计准则理解不清或错误，对经济事项理解认识有误导致会计处理错误，原会计处理的前提、环境发生变化等都可能是原因。但还有可能因弄虚作假、营私舞弊等需要调整会计报表。”刘志耕如是称。

此外，《科创板日报》记者注意到，2020年6月30日，因采购合同终止，赛特斯将780万元预付款项调整至其他应收款列报，相应增加的减值损失为78万元。