地产股意外走强投资人盘算离场还是坚守

来源：中国证券报 2021-08-16 09:24:03

近日，地产股意外迎来强势反弹，此前被“套牢”的地产基金也迅速回血，短期排名迅速位居前列。对投资者而言，上涨后的烦恼也如期而至：这究竟是超跌反弹的短暂美好还是A股真的要迎来风格切换？该思谋暂时离场解套还是长期坚守？

地产股集体反弹

近日，地产股一路走高，龙头股万科近日开启反弹行情，近半月上涨13%。另一只龙头股保利地产(行情600048,诊股)股价从最低9.76元一路上涨，上涨至8月11日的12.59元，近半个月反弹幅度超过20%。金地集团(行情600383,诊股)从7月底最低8.17元开始强势反弹，最新股价相对低点反弹超过27%。碧桂园、绿地控股(行情600606,诊股)等知名地产股均出现不同程度反弹。

这让重仓地产的基金也大幅回血。此前，被誉为最惨基金的房地产ETF，自去年年中创下1.114元的阶段新高后，价格一路下跌，最低跌至0.698元。天天基金数据显示，截至8月11日，该基金近一年收益在1123只同类基金中排倒数第10名，近2年、近3年收益也均为倒数。但随着地产股抬头，这只基金近一周收益已经变为优秀，在1470只同类基金中排名第10。

而近一周涨幅最高的基金，则是同样重仓地产股的万家新利灵活配置混合，该基金二季度前十大重仓股中，八只都是地产股，包括金科股份(行情000656,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、新城控股(行情601155,诊股)、保利地产、金地集团、中南建设(行情000961,诊股)、世茂股份(行情600823,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)。

这究竟是昙花一现还是趋势性行情？该趁机离场还是坚守等待？对此，有基民认为，应趁大涨赶紧出逃。也有人认为，需要静待时间玫瑰盛开。

此前，机构投资者用实际行动表明了对地产股的态度。走势不佳的地产股，很长一段时间内受到了公募基金的冷落。天相投顾数据显示，二季度公募基金投资房地产行业的仅占基金净值的0.78%，且这一比例正逐年降低。

风格切换或已来临

对于近日的反弹，泊通投资董事长卢洋认为，以房地产、互联网、钢铁煤炭等为代表的行业，属于有核心竞争力、现金流好、估值水平低，但有利空存在的价值型板块。这类板块赚钱效应不好，与新能源车等短期赚钱效应显著的板块形成鲜明对比。但是坚守的人知道，这是在做正确的事，理性只会迟到却不会缺席。“谁是时间真正的朋友？我的感受是事情正在发生变化，也许本周房地产、互联网、周期股等低估值板块的异动，不是偶然的接力，而是风格切换真的来了。”

某公募基金权益投资部副总经理表示，明确看好地产等低估值行业的配置价值，但是这个行业仅适合深度价值型的投资者。地产行业建立在一个高杠杆经营的基础上，目前看起来股价很低，但如果行业出现一些小的风险，在高杠杆的背景下，这个风险可能被放大，导致没有足够的安全边际，容易陷入估值陷阱。

万家新利灵活配置混合基金经理黄海在季报中阐释了他的操作，他表示，二季度保持了较重仓位的地产股，同时也交易一些性价比较高的中小盘价值股，随着蓝筹股板块的整体下跌，其内含的股息率更加有吸引力，内在价值得以持续提升，更加值得长期持有。展望下半年，预测创业板与沪深300的相对收益将出现拐点，二月初交易拥挤的局面已重现，随着美元走强和美联储收紧货币的临近，成长股的风险将进一步积累，作为跷跷板，市场资金将重新回归到低估值、高分红的蓝筹股。