盐湖股份：市值已超2000亿 带动盐湖提锂概念连续多日上涨

作为最近A股市场的明星，盐湖股份（000792）自从摘帽复牌后，已连续上涨超300%，甚至凭借一己之力带动了盐湖提锂概念连续多日的大涨。8月13日，盐湖股份收盘报37.32元/股，涨3.18%，市值已超2000亿元。

盐湖股份前身为“青海钾肥厂”，号称“钾肥之王”。根据破产重整后的规划，盐湖股份重新聚焦化肥及锂业两大主业。这正是近期市场关注的焦点，尤其是锂业务板块，在下游旺盛需求下，碳酸锂的价格持续看涨，拥有盐湖锂资源及提锂技术的盐湖股份因此复出即登上巅峰。

而其业绩表现也给股价的上涨带来了支撑。盐湖股份的2021上半年业绩预告显示，公司上半年将实现净利润20亿-22亿元，这几乎相当于去年全年的净利润，同比大幅增长44.69%-59.15%。

资源优势得天独厚 盐湖提锂技术先进

据了解，我国的锂资源整体储量排名全球第四，并不算太低，但有70%左右的锂资源储量是以盐湖卤水的形式存在，未来想要有充足的锂盐供给，盐湖提锂技术是一个重要的保障。目前，盐湖锂资源占全国资源储量的80%左右，正处于规模化开发初期，其中，青海的盐湖卤水型锂矿占我国已探明锂资源的一半以上。

目前，我国盐湖锂资源集中于青海、西藏两地，两地盐湖资源量占全国盐湖总资源量比例约为91.3%。其中青海盐湖主要分布在柴达木盆地，以硫酸型盐湖居多，包括察尔汗盐湖、东台吉乃尔和西台吉乃尔湖；西藏盐湖集中在藏西地区，主要富存于碳酸型盐湖中，包括扎布耶、当雄错等。

盐湖股份位于青海，具有得天独厚的战略资源优势，境内察尔汗盐湖总面积5856平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一。氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量，均居全国首位。

除了天然的资源优势，盐湖股份也具有技术优势。据公开信息，盐湖股份是目前世界上唯一掌握所有氯化钾加工技术的企业，能够根据原材料不同，采用不同工艺生产不同品位的氯化钾，真正做到将盐湖资源吃干榨尽。而在锂业务领域，该公司目前已经形成了一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体的工业化示范装置，突破了从超高镁锂比低锂型卤水中提取锂盐的技术，该项技术荣获2019年中国石油和化学工业联合会科学技术进步一等奖。

盐湖股份子公司蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能，该项目以生产钾肥排放的老卤为原料，引进先进的提锂技术。公司在品牌、营销网络、产品及供应链方面拥有自身优势。

目前，蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂项目已经投入运行。据其公告，目前随着气温升高，公司碳酸锂生产进入高产季节，蓝科锂业碳酸锂产量已提升到单日100吨，其使用的吸附剂为自主生产，是生产碳酸锂的核心技术，取得国家技术专利，吸附剂损耗控制在10%以内。

据其2021年半年报业绩预告披露，蓝科锂业2万吨项目部分装置已投入运行，碳酸锂产量较上年同期有所增加。而公司与比亚迪合作建设的3万吨电池级碳酸锂项目目前建设准备及建设手续工作已基本完成。

从产能方面来看，加上蓝科锂业产能，盐湖股份未来产能有望增至6万吨。据统计，当前国内主要盐湖提锂企业已建成和有明确规划的产能项目达到25万吨，远期规划则达到30万吨。其远期能占据盐湖提锂行业总产能的2成。

全球盐湖锂资源占比58% 盐湖提锂技术发展迅猛

锂矿类型分为卤水型和硬岩型两大类，其中卤水型锂矿包括盐湖卤水型锂矿和地下卤水型锂矿，硬岩型锂矿包括花岗伟晶岩型锂矿和花岗岩型锂矿。

根据USGS数据，全球锂资源主要存在形式为盐湖卤水、矿石锂和黏土锂等，其中盐湖锂资源占据58%，锂精矿占据26%。盐湖是全球最大的锂资源。截至2020年末，全球锂资源量约8600万吨，其中南美“锂三角”地区（智利、阿根廷和玻利维亚交界处的高海拔湖泊和盐沼）的锂资源量之和约占全球锂资源总量的近60%，其他资源量丰富的国家还有澳大利亚、美国和中国，其中澳大利亚锂资源量为630万吨且大部分为硬岩型锂矿，是世界上最大的硬岩型锂矿出口国。我国锂资源储量约占全球锂资源储量的6%。

目前，我国锂资源主要有盐湖、锂辉石和锂云母三种，其中盐湖锂占比83%，主要分布在青海和西藏；锂辉石占比15%，主要分布在四川；锂云母占比2%，主要分布在江西。其中，锂辉石的供应相对比较刚性，主要来源是进口，品质会好一些；盐湖的供应有季节性的因素影响，三季度后青海地区盐湖产量会相对减少；锂云母作为国内资源，相对于锂辉石供应安全稳定，在品质合格的情况下比较受青睐。另外，盐湖提锂相较于云母提锂成本较低。

盐湖提锂技术研究起步于上世纪60年代。1974年以后，随着大量盐湖卤水锂资源的发现，助推了世界上一些卤水锂资源大国和锂矿开发企业的开发和投资热情。1980年以后，美国塞浦路斯富特公司、FMC等公司开始大举进军盐湖提锂领域，拉开了盐湖提锂产业化的序幕。

当前，吸附法、化学沉淀、离子交换、萃取法、纳滤膜法、电渗析等都是一些常用的卤水提锂方法，近年来，随着新型锂吸附剂、萃取剂的研发，以及膜法的应用使得盐湖提锂技术有了迅猛发展，镁锂比也不再是影响盐湖提锂的决定性因素，盐湖提锂的成本也比矿石法低得多。

碳酸锂价格持续走高 盐湖提锂渐成新趋势

消息面上，近期碳酸锂价格不断上涨。据生意社数据监测，8月12日工业级碳酸锂华东地区均价95800元/吨，较周初91600元/吨上调了4.59%；8月12日电池级碳酸锂华东地区均价为99000元/吨，较周初94800元/吨上调了4.43%。据机构数据，碳酸锂价格自年初至今已上涨73.58%，后续碳酸锂价格有望持续升高。

今年来，随着中、美、欧三个主要新能源汽车市场销量爆发式增长，带动碳酸锂需求持续放量。有行业人士称，碳酸锂随着货源的紧张价格几乎随时都在变动，也有部分企业由于价格波动频繁暂停报价。从今年下半年正极材料扩产速度来看，锂盐需求量开始增大，供不应求的情况可能会继续维持。银河证券指出，考虑到2021年全球锂资源有效增量较少以及未来产能投放不确定性，而需求在新能源汽车的拉动下大幅增长，预计碳酸锂价格有望进一步上行。

此外，储能等市场对锂资源的需求也将持续旺盛。在全球各国陆续提出“碳达峰、碳中和”目标下，为实现能源转型，将建立以新能源为主体的新型电力系统，使得储能的刚需性愈发增强。据统计，截至2020年底，全球已投运储能项目的累计装机规模191GW，同比增长3.5%，其中电化学储能占比约7.5%，主要为锂离子储能。预计到2025年储能市场空间超6000亿，长期来看，具有万亿市场空间。这将带动全球锂资源需求大幅增长，

业内人士预计，随着盐湖提锂技术的不断成熟，以及成本的降低，预计到2025年，我国碳酸锂的自给率有望突破60%，盐湖提锂有望成为我国锂资源开发的新趋势。像盐湖股份这样掌握资源和技术的企业有望充分受益。