暴走A股：氢能源还能买吗？

最近氢能源涨了很多，美锦能源(行情000723,诊股)接近翻倍，我们也简单聊一下这个行业。

首先做一下风险提示，下面的内容是纯分析，没有荐股的意思，股票短期涨了这么多，现在再进去追高就有点想不开了。当下氢能源板块的大涨，并不是因为行业发展加速或者实现了多么大的技术突破，仅仅是锂电、光伏什么的炒过了以后，作为新能源方向的补涨，被炒作资金关注到而已。

下面开始正式进入话题。

首先，在去年工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》里，对于我国的新能源汽车提出了“三横三纵”的发展目标。

“三横”指的是动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术。

动力电池与管理系统，说白了就是动力电池产业链，还有相应的温控系统。

驱动电机与电力电子的意思也很白，主要就是电机和汽车电子。

网联化和智能化包括两方面，一个是OBU（车载单元），一个是RSU（路测单元）。今年炒起来的是OBU，核心标的一个是做软件的中科创达(行情300496,诊股)，一个是做硬件的德赛西威(行情002920,诊股)。RSU类似于基建，项目制，商业模式不太好，但是最近几年一直没炒起来，尤其是疫情的出现，对这个行业的影响也很大。我去年经常聊到的千方科技(行情002373,诊股)，都跌到20倍PE了，还是起不来。（不是荐股、不是荐股、不是荐股）

“三纵”指的是混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车三条路线并行发展。目前混合动力和纯电动两条路线发展得都很成熟，也实现了商业化，氢能源的发展还比较缓慢。

不过在《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》也明确提出：加强燃料电池系统技术攻关、突破氢燃料电池汽车应用支撑技术瓶颈，力争15年内燃料电池汽车实现商业化应用。所以呢，从长远看，氢能源未来作为锂电池的辅助技术路线，肯定还是要去攻关的，但是距离商业化还很远很远。不过股市不讲那么多逻辑，有资金去怼，股票就能涨。

我们再简单讲一下燃料电池的工作原理。

虽然燃料电池名字里面有“燃料”字样，但是燃料电池不是通过燃烧释放能量带动电动机工作的，而是利用氢气跟氧化剂产生化学反应过程中的电荷转移来形成电流。

这个过程其实和锂电差不多，也是正极材料和负极材料之间有一层隔膜，先是把氢气送到负极，然后经过催化剂变成氢离子，氢离子通过隔膜，和正极的氧结合变成水，电子无法通过隔膜，只能通过导线排着队到正极，在这个过程中，就形成了电流。

和现在最主流的锂电相比，氢燃料电池的优势一个在于产物是水，不产生污染（锂电池的回收也会产生污染），还有就是工作温度范围宽，以及热值高等等。之所以不能产业化，一个很大的限制因素在于成本问题。

首先是氢气的制取，目前氢气主要有三种制作路径，分别叫灰色氢气、蓝色氢气和绿色氢气，一个比一个污染少，但是也一个比一个成本高。

其次是配套设施，从运输到储藏到加氢，需要一整套的系统。就拿储氢罐来说，现有的安全性不达标，需要用碳纤维来做，费钱自然不用说。

还有电堆，氢燃料电池的“心脏”，类似于一个电池，电极需要用铂的化合物来制作，肯定也不便宜。

所以呢，就像《新能源汽车产业规划》提到的那样，氢燃料电池15年内才能实现商业化，而且还是“力争”，现在连炒预期都算不上，就是纯粹资金面的博弈。

……

行情方面，今天陷入僵持了，银、地、保消化昨天的获利盘，芯、锂、光的分歧也进一步加大，军工、白酒的表现好一些。

白酒就不多说了，永续增长，现在的估值也不贵，肯定有长线资金去配置。别看现在芯片、新能源涨得多，其实公募基金持仓最多的行业还是消费和医药。

军工一直不怎么看好，因为我觉得没什么长线逻辑。现在是和平年代，大部分军工品没什么长期逻辑，或者说很难持续高速增长，中期可能因为地域局势变化或者武器升级，导致需求爆发，但是长期看，也很难持续。

不过呢，上周兴证全球的首席分析师张忆东表态，现在的军工有点像两年前的新能源，理由一个是政策上支持，比如下游的客户提高预付款比例，直接从30%提高到60%；一个是技术进步突破临界值，还有一个是技术突破后1-3年的产能释放周期即将到来，比如“20系列”的歼20、轰20、直20等等，都会进入放量。

这一块其实我也不熟，所以没法发表个人观点，但是一些机构公认基本面比较优质的股票，肯定是没什么大问题的，比如上游的材料行业，中航高科(行情600862,诊股)、光威复材(行情300699,诊股)，中游的电子元器件，火炬电子(行情603678,诊股)、鸿远电子(行情603267,诊股)、下游的主机，航发动力(行情600893,诊股)、中航沈飞(行情600760,诊股)、中航西飞(行情000768,诊股)、航天彩虹(行情002389,诊股)等等。

操作方面，今天依旧没动，持仓的股票也都没啥太大波动，不做另外说明了。

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“斯巴达”历史表现情况：

今日涨幅 2.76%

历史涨幅（2020.10.29~今日收盘）：13.20%

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