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申万宏源宏观：预计11月前央行可能再度降准

来源：金融界网 2021-08-10 17:25:28

金融界网8月10日消息 9日央行公布二季度货币政策执行报告，申万宏源(行情000166,诊股)宏观认为报告传递出四大新的政策信号：

1、对经济展望整体趋于谨慎，称货币政策上半年已经正常化，下半年要维护经济大局总体平稳，“既有力支持实体经济，又坚决不搞‘大水漫灌’”；

2、暗示货币政策主要关注CPI通胀，PPI高位徘徊并不会影响货币政策的主要方向；

3、强调货币政策自主性，“集中精力办好自己的事”，暗示美联储年内Taper概率持续提升亦并非我国收紧货币的触发条件，并明确称人民币汇率下半年或双向波动，显示央行无意为稳定人民币汇率水平而被动采取偏紧的货币操作；

4、加之对综合融资成本稳中有降的持续强调，暗示货币操作工具将更多考虑成本传导的经济性；

对于四季度银行间流动性，申万宏源宏观预计11月前央行可能再度降准的判断不变，且幅度可能超出7月降准，全年LPR维持不变。目的仍在于支撑合理中性的M2、社融增速，并非货币宽松。

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