中签率低翻倍频现，可转债火爆持续，多主线把握机遇！
来源：Wind资讯 2021-08-10 09:23:03
近期可转债火爆，部分个债涨势喜人，纷纷突破200元，成为高价可转债。此外新发行可转债更是火热，打新资金踊跃，中签率极低，持续受追捧的可转债后市该如何投资？
// 高价可转债不断涌现 //
可转债火热上涨，价格也不断攀升，Wind数据显示，截至目前，较发行价翻倍即收盘价超过200元的可转债已达28只，数量不少，都是名副其实的高价债。其中晶瑞转债遥遥领先，8月9日收盘为556.85元，经过7月一个月的快速拉升，从本轮启动点300元附近一路上涨到最高672.7元，轻松实现翻倍。紧随其后恩捷转债、百川转债等11只收盘价也都在300元以上，价格较高。
// 新上市可转债火热 //
下半年以来，新上市的可转债首日均表现不错，甚至出现多例开盘就大涨30%被直接熔断。如8月上市的两只新券康泰转2、太平转债，上市首日均以130元开盘，触发盘中临时停牌规则，尾盘三分钟恢复交易后继续上涨。
Wind数据显示，7月以来共有13只可转债新上市交易，首日全部实现上涨，而且最低上涨都超过13%，极大提振了市场人气。除了巨大的涨幅，首日成交也活跃，其中南银转债首日就成交了107.05亿，紧随其后北港转债、节能转债首日也都成交超过20亿，其余10只可转债首日成交小一些，但多数也都在1亿至10亿元之间。随着可转债火爆不断增加，可转债新券打新是“一券难求”。
// 可转债申购中签率较低 //
在首日大涨刺激下，可转债打新受到资金抢筹，使得中签率较低。Wind数据显示，7月以来13只新上市可转债，发行规模最大，网上中签率最高的南银转债也就0.029%，一个账户顶格打新理论上也就中0.29个号，即至少需要3个以上账户才能中一个号。而8月6日上市的太平转债中签率更是创近期新低，仅有0.0005%，即理论上200个账户顶格打新才有1个中签的，可见打新中签概率极低。凸显了市场打新可转债的资金之多。
// 后期可转债如何投资？ //
华创周冠南团队分析认为，1、关注中报后景气有望延续的行业个券，以及大金融转债中关注业绩逐季改善的银行转债。
2、碳中和主题，中长期规划下，一是关注能源端公司转债；二是关注产业和消费端的环保行业个券。
3、低价品种中，目前价格分位数已经修复至2020年12月上旬水平。目前价格不高的品种中可关注。
天风证券(行情601162,诊股)孙彬彬建议沿以下几方面择券：一、挖掘中报机会。在抱紧新能源中长期主线的基础上不断审视标的增长逻辑；有条件的可适当下沉个券债性资质。
二、重视安全边际，依然重视个券安全边际，珍惜日渐稀少的“双低”转债投资机会；部分标的仍有下修条款博弈机会。
三、景气度较高的的偏股标的可适度关注。近期高价低估值、新能源产业链的偏股型转债组合持续获得超额收益，在其他板块暂无亮点的情况下可能有趋势投资机会；部分AA-、规模较小标的时有不俗表现，可适当下沉个券质量。
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