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风机大型化进程提速产业链有望稳健增长

来源：金融界网 2021-08-03 09:24:12

风电进入平价上网阶段后，政策支持方式由补贴推动转向目标引导，行业发展对政策依赖度下降且降本增效提速，风电的波动将被熨平。同时，在“2030碳达峰、2060碳中和”战略目标的引导和支持下，行业成长性正迎来进一步强化。

随着风电平价项目经济性和投资吸引力增强，行业需求有望延续高增长。2021H1陆上风电招标规模超预期，全年招标量有望达50GW，预示未来1-2年需求高景气，“十四五”年均装机有望超40GW。海上风电平价竞争力持续提升，预计“十四五”年均装机有望达10GW。我们上修“十四五”期间国内风电年均装机预期至50GW以上，对应CAGR近15%。

风险因素：风电装机增长不及预期；成本下降不及预期；政策落地低于预期等。

投资策略：风电加速降本增效刺激需求放量，产业链有望实现稳健增长。

整机环节：风电行业大兆瓦技术升级加快，价格成本双降有望支撑毛利率保持稳定，具备风机大型化+供应链优势的优质整机厂有望成长为新龙头，推荐明阳智能(行情601615,诊股)，关注运达股份(行情300772,诊股)、电气风电(行情688660,诊股)、金风科技(行情002202,诊股)；

零部件环节：大型化趋势提高行业竞争壁垒，具备技术、成本、客户等优势的龙头厂商，有望受益于全球份额替代和技术升级，优化长期竞争力和增长空间，推荐日月股份(行情603218,诊股)（铸件）、东方电缆(行情603606,诊股)（海缆）、天顺风能(行情002531,诊股)（塔筒）、新强联(行情300850,诊股)（轴承）、广大特材(行情688186,诊股)（铸件+齿轮钢）、金雷股份(行情300443,诊股)（主轴）。