?一季度收入降超四成！转型教育遭遇监管风暴 趣店胜算几何？

随着万里目跨境奢侈品电商平台声音减弱，趣店转型之路已奔向少儿素质教育。但迎头碰上了校外和课外培训监管加强，加上线下培训的成本问题，趣店此次转型之路似乎仍然坎坷。业绩方面，今年一季度，趣店总收入同比降46.16%

《投资时报》研究员 田文会

有一家公司一直在转型路上奔跑，但转型目标一变再变。这家公司就是曾经市值目标为千亿美元的Qudian Inc.（下称趣店，QD.N）。而6月25日，该公司股票收盘价仅为2.58美元，与2017年的发行价24美元相较，差不多仅余零头。

趣店最新的转型项目为万里目少儿，专注少儿素质教育，已开始在全国多地开设网点。而该公司2020年高调出击的项目万里目跨境奢侈品电商平台最近似乎声威不再，万里目APP上化妆品类商品已难觅踪影，此前这是其主打商品之一。

对于趣店此次最新转型，线下教育的成本仍是其面临的问题之一。同时，教育培训政策的变化恐怕也是趣店必须要应对的问题。

近日，教育部公告成立校外教育培训监管司，职责包括拟订校外教育培训规范管理政策等。同时，多地教育厅也有约束校外和课外培训的动作。

业绩方面，趣店今年一季度扭亏为盈，净利润为4.78亿元，上年同期为-4.86亿元。不过，总收入同比大降46.16%，运营成本和费用总额则同比骤降96.94%。显然，该公司净利润增长并非来源于营收增长。

2020年，该公司业绩已经重挫，归属于股东的净利润为9.59亿元，同比降70.63%；总收入为36.88亿元，同比降58.28%。

《投资时报》研究员就上述营收下降、成本下降、转型少儿教育、奢侈品电商项目情况等问题向趣店发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

一季度收入同比降逾四成

趣店今年一季度业绩并不理想。

一季报显示，该公司当季归属于趣店股东的净利润为4.78亿元，上年同期为-4.86亿元，由亏转盈。同期总收入为5.16亿元，同比降46.16%；运营成本和费用总额为0.63亿元，同比降96.94%。运营成本和费用降速大于收入降速，这也是该公司当季净利润增长的原因。

收入中，融资收入为3.62亿元，同比降41.9%；贷款便利化收入和其他相关收入为0.12亿元，同比减少4.1亿元，锐降97.11%；销售佣金为0.11亿元，同比降68.12%。

趣店表示，融资收入下降原因为资产负债表内平均贷款余额下降；贷款便利化收入和其他相关收入下降原因为当季表外贷款交易量减少；销售佣金下降原因则为商品信贷交易额减少。

今年一季度，趣店贷款账簿业务成交金额为44亿元，环比2020年第四季度下降8.4%。开放平台交易量为2.1亿元，环比2020年第四季度下降15.2%。截至3月末，该公司贷款账簿业务的未偿贷款余额总额为41亿元，较上年末下降15.1%；贷款账簿业务未偿借款人数量降至300万，而上年末为320万，趣店称，这归因于该公司的保守和谨慎策略。

趣店今年一季度运营成本和费用中，收入成本为0.91亿元，同比降4.81%；销售和营销费用为0.38亿元，同比降36.13%；一般和行政费用为0.67亿元，同比降12.88%；研发费用为0.39亿元，同比降28.39%；担保责任和风险保证责任变动为转回0.64亿元，而上年同期为6.72亿元；应收账款和其他资产的准备为转回1.07亿元，而上年同期为损失11.08亿元，相差12.15亿元，该项成为当季成本费用的最大变动项。

趣店称，收入成本下降主要原因是与资产负债表内贷款账簿业务相关的融资成本下降，部分抵消了与万里目电子商务平台相关的商品销售成本的增加；销售和营销费用下降，主要原因是第三方服务费和营销推广费用减少；应收账款和其他资产的准备转回原因是资产负债表内逾期未偿应收本金与2020年第一季度相比有所下降。

趣店今年一季度利润表部分数据

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数据来源：公司一季报

转型少儿素质教育胜算几何？

2020年趣店高调出击转型项目万里目跨境奢侈品电商平台，并邀请多位明星直播带货。不过，现在似乎声音微弱。

6月28日，《投资时报》研究员在万里目小程序上发现，其“爽肤水”“精华”“眼部护理”“乳液面霜”“面膜”等护肤品项目下已无具体产品，只有包、衣、鞋等项目下仍有商品在售。万里目APP上也查不到在售卖的具体化妆品。此前，万里目的化妆品商品被投诉较多。

实际上，趣店又一次启动了新的转型项目。

趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏在今年一季报中表示，1月份在厦门正式启动趣店的第一个WLM KIDS活动中心。此次开业为趣店儿童早期教育事业发展的一个重要里程碑，趣店努力为儿童课外提升提供一套全面的一站式服务。

“万里目少儿”APP显示，该APP是万里目少儿中心旗下官方APP。万里目少儿专注于0—9岁少儿素质教育，助力中国少儿在运动、艺术、表达、思维等多领域的兴趣启蒙、潜力开发和快乐健康成长。

该APP开发者为厦门趣加加科技发展有限公司。万里目少儿APP的“万里目少儿用户协议”显示，万里目少儿经营者指厦门万里目成长科技有限公司（下称万里目成长科技）或其关联公司。

工商信息显示，万里目成长科技成立于2020年9月16日，结合工商信息和趣店财报，万里目成长科技为趣店旗下公司。

万里目少儿APP显示，其课程覆盖多个项目，其中一家分校的课程包括：中国舞、橄榄球、打击乐、足球、篮球、网球、芭蕾、乐高、钢琴、游泳、美术、启蒙等。每个项目下有具体的课程。比如，足球项目下包括：体验课、正式课、主题课等，主题课又包括足球魔法师、控球小将、中场大师、得分达人等。

万里目少儿APP还显示，其官方微信是“万里目少儿成长中心”，该微信公号的帐号主体也是万里目成长科技。

据“万里目少儿成长中心”微信公号信息，今年1月15日，万里目少儿成长中心全国首家分校——厦门才子汇分校正式开园。该分校占地近5000㎡。该微信公号后续信息显示，3个月时间，该分校会员宝宝数就达到了近3000人。

万里目少儿成长中心的总负责人当时称，万里目少儿将承担起少儿素质教育开拓者的责任，为中国家庭提供优质的一站式素质教育服务，并计划以厦门为起点推行至全国。

“万里目少儿成长中心”微信公号信息显示，今年6月5日，万里目少儿成长中心全国第二家分校江西抚州名人国际校区开园。截至6月28日，万里目少儿APP显示的分校已达8家。其中厦门三家，深圳两家，上海一家，杭州一家，抚州一家。

对于万里目少儿项目，是否仍选择线下多设网点的重资产模式？对于《投资时报》研究员上述询问，趣店未予回复。

罗敏在发布今年一季报时表示，WLM KIDS 业务的增量支出可能会在短期内对趣店的盈利能力造成压力，但他们相信，从长远来看，与许多其他线下业务相比，WLM KIDS 业务将享有更优的单位经济效益。

此前，趣店转型项目大白汽车失败与铺设线下网点导致资产较重有关。

《投资时报》研究员还注意到，幼儿教育培训的政策变化可能也会影响趣店幼儿教育项目。

今年6月9日，教育部办公厅公告成立校外教育培训监管司，其职责包括承担面向中小学生（含幼儿园儿童）的校外教育培训管理工作，以及拟订校外教育培训规范管理政策。还有会同有关方面拟订校外教育培训（含线上线下(行情300959,诊股)）机构设置、培训内容、培训时间、人员资质、收费监管等相关标准和制度并监督执行，组织实施校外教育培训综合治理，指导校外教育培训综合执法。

各地教育厅对学生课外和假期培训的监管政策近期也在加强。

今年6月2日，万里目少儿运营公司所在福建省的教育厅、市场监督管理局等十二部门印发了《福建省整治校外培训机构不规范问题减轻中小学生课外负担行动方案》（下称《方案》）。

《方案》要求，面向中小学生的学科类校外培训机构，必须先取得教育行政部门的办学许可证；线下培训结束时间不得晚于20:30，线上直播类培训结束时间不得晚于21:00；收费时段与教学安排应协调一致，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。

6月15日，山东省教育厅发布《关于做好中小学生暑假学习生活安排的通知》，提出“避免家长盲目送孩子参加辅导培训，减轻学生培训负担。”“假期期间，各级教育行政部门和学校不得以任何理由组织学生集体到校或通过网络上课、补课或统一组织自习，不得以任何形式参与、组织学生参加各类辅导培训班，禁止学校联合或将校舍租借给社会力量办学机构用于开办补习班、培训班。”