油脂市场全面反弹！棕榈油期货大涨近6%，减产预期再引发担忧

来源：金融界网 2021-06-03 18:22:57

金融界网6月3日消息今日国内期货市场收盘，油脂期货集体上涨，棕榈油期货主力合约p2109大涨5.91%，豆油期货主力合约y2109上涨4.42%，菜油期货主力合约Ol109上涨3.08%。

尽管受高层对大宗商品实施“保供稳价”的调控政策等因素影响，油脂市场在近半个月时间内出现了短暂的回调。然而受马来西亚疫情恶化、美国和加拿大农作物带天气干旱等因素影响，同时南美减产预期亦激发全球油籽供应疑虑。6月伊始，油脂期货出现连续上涨行情。

外盘天气炒作空间仍在后市豆油棕榈油仍有上涨空间

作为我国棕榈油的主要进口国，马来西亚总理府在上个月28日晚发表声明称，为更好防控疫情，将从6月1日起全国将进入全面封锁期，为期14天。声明称，从6月1日至14日，将全面封锁马来西亚全国社交与经济领域，除国安会所列出的关键经济与服务领域外，所有领域都将停止运行。棕榈油种植园将被允许经营，而制造业部门被允许以低产能运行。

行业机构公布的最新数据显示，截至5月31日当周，全国主要港口棕榈油库存为38.86万吨，较上周下降6.06万吨，终结四连增，创本年度新低。据分析，近期棕榈油进口利润倒挂，导致只有部分具有产业优势的企业参与了近月棕榈油的采购，棕榈油库存整体仍处于五年同期低位。

生意社农产品(行情000061,诊股)分析师李冰认为，进入6月，豆油棕榈油已经重新迎来上涨之势。主要是马来棕榈油产量受限，美豆干旱天气影响，外盘农产品纷纷飘红，豆油棕榈油期货跟盘大涨。豆油棕榈油目前库存压力较小，外盘天气炒作空间仍在，后市豆油棕榈油仍有上涨空间。

海通期货研报中指出，与国内疫情已经得到有效防控不同，棕榈油主产国印尼和马来西亚的新冠肺炎疫情还未得到有效控制，而棕榈油作为劳动力密集型行业，劳动力短缺因素仍将限制其产量的增长。从SPPOMA给出的高频产量数据来看，5月前25日马棕产量环比下降9.5%，劳动力短缺问题未能得到有效解决，5月产量恢复不及预期。

国内方面，棕榈油是纯进口的油脂品种，近期棕榈油进口利润倒挂，导致只有部分具有产业优势的企业参与了近月棕榈油的采购，近期增量不会太多，三季度整体供应无太大压力。棕榈油库存整体仍维持低位，价格下方支撑较强。

中投期货分析师表示，国内三大油脂因主要依靠外部供应而与CBOT豆油和马来西亚棕榈油市场的联动性更为紧密。对棕榈油而言，近期关注的重点仍是马来西亚全国封锁以及需求和出口情况。棕榈油价格可能短期承压，但在各方仍对通胀保持高度一致的预期下，棕榈油价格并不具备大跌空间，甚至随时可能因利多因素涌现而重启升势。

关注6月USDA 月度供需报告

当前市场普遍担忧美美国和加拿大农作物带天气炎热干燥，将使作物在早期生长阶段承压，导致减产担忧再度在市场上表现出来，加拿大菜籽大幅走高，美豆油也因供给担忧和需求旺盛而继续获得支撑。

美国农业部预计，从9月1日开始的今年和明年市场供应将出现历史性的紧张。豆粕和豆油受到需求和美国作物产量低于预期的基本面影响的支撑。美国农业部表示，4月份大豆压榨量为1.7亿蒲式耳，环比减少1800万蒲式耳，同比减少1300万蒲式耳。

油脂市场全面反弹！棕榈油期货大涨近6%，减产预期再引发担忧

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