华住一季度净亏2.48亿 近五年负债总额翻11倍

中新经纬客户端5月26日电 （张燕征）5月25日晚，全球前十大酒店集团之一的华住集团有限公司（下称华住集团）公布了2021年第一季度财报。截至2021年3月31日，华住集团酒店营业额为82亿元人民币，同比增长66.3%；净收入为23亿元，同比增长15.6%；净亏损2.48亿元，相较于上年同期亏损21.35亿元，亏损幅度收窄。

集团旗下2649家酒店待开业

从经营数据看，2021年第一季度，华住集团中国旗下酒店日均房价为209元，入住率（OCC）为66.2%，同比增长19.2%。值得注意的是，期内华住集团中国境内18个月以上成熟门店的同店RevPAR（平均可出租客房收入）为138元，同比增长50.2%，日均房价同比增长7.6%。

华住集团创始人、执行董事长及首席执行官季琦表示：“受新冠肺炎疫情影响以及‘就地过年’的指引，给我们1月及2月平均可出租客房收入的复苏带来压力，但我们非常高兴地看到，自3月下旬以来，平均可出租客房收入以更强劲的速度迅速复苏，我们4月的平均可出租客房收入已恢复到2019年疫情前相同水平，中国在五一国际劳动节期间平均可出租客房收入较2019年同期增长超25%。”

中新经纬客户端注意到，华住集团的“酒店”版图还在持续扩张。财报披露，截至2021年3月31日，华住全球范围的在营酒店共有6881家及662512间客房，包括DH（德意志酒店）的120家酒店。2021年第一季度内，不计入DH，华住开设209家酒店，包括2家租赁（或租赁经营）酒店以及207家管理加盟（或特许经营管理）酒店及特许经营酒店，并合共关闭117家酒店，包括19家租赁酒店以及98家管理加盟及特许经营酒店。

不过，华住集团表示，受2021年年初新冠肺炎疫情影响，集团延缓了第一季度的酒店开业计划。计划将2021年的总开业目标由1800至2000家酒店降低为1600至1800家酒店。截至报告期末，华住集团共有2649家待开业酒店，包括来自DH的41家酒店。

Wind资料显示，华住集团有限公司成立于2007年，2010年在纳斯达克主板发行存托凭证上市交易，2020年在香港联交所主板上市交易，法定代表人为季琦。从2020年年报披露的股权结构看，永冠控股有限公司为华住第一大股东，持股22.4%；景顺资产管理公司及东领国际有限公司分别为第二及第三大股东，分别持股11.5%和8.1%，此外，携程为华住第四大股东，持股6.9%。股权穿透可见，季琦为华住实际控制人，持股30.9%。

近五年负债总额翻11倍

值得注意的是，近年来，一方面因高速扩店使得华住集团迅速发展壮大，另一方面，“跑马圈地”也导致华住集团负债高企。

财报数据显示，近五年，华住集团资产翻了6.5倍，而负债总额却翻了11倍。具体来看，华住集团总资产从2016年的99.93亿元飙升至2020年的651.55亿元。而2016年至2020年，华住集团年度负债总额分别为45.77亿元、109.53亿元、176.74亿元、454.83亿元和537.23亿元。不过，2021年一季度负债稍有收窄，截至3月31日，华住集团负债总额为510.6亿元。

华住集团2016年至2020年总负债情况 中新经纬 张燕征 制图此外，华住集团的资产负债率从2016年45.8%升至2020年的78.37%。2021年一季度，华住集团的总资产为622.05亿元，资产负债率82.08%。也就是说，华住集团总体资产负债率仍居高不下。

目前，华住拥有海友、怡莱、汉庭、全季、星程、桔子、桔子水晶、漫心、美仑、禧？等酒店品牌。2020年1月2日完成收购DH酒店后，华住在其投资组合中还增加施柏阁、美轮美奂酒店等五个品牌。此外，华住还拥有在大中华地区作为美居、宜必思及宜必思尚品主要加盟商的权利，以及美爵酒店与诺富特酒店的合作开发权。

景鉴智库创始人周鸣岐在接受中新经纬客户端采访时表示，酒店扩张通常分为租赁及自有酒店、加盟酒店、特许经营酒店等方式。一般来说，大规模增加自有酒店会需要一定的融资杠杆来带动，经营收益可并入财报；而加盟和特许经营类酒店资金投入较小，主要赚取加盟费、管理费和经营分成，一定程度上还可以摊薄费用，风险较低。

“从华住当前经营情况来看，从去年至今年一季度都是持续亏损状态，如果有息负债过高，或将面临经营亏损和财务成本的双重压力。在疫情影响长期化的市场环境下，华住还应注意防范经营风险。”周鸣岐称。

安信证券在研报分析中指出，在新冠疫苗持续普及、宏观恢复下商旅及旅游需求修复以及供给段中小单体酒店出清的背景下，品牌酒店同店经营能力持续修复。另外，疫情期间单体酒店抗风险能力不足弊端凸显，酒店各行业向头部品牌连锁化、集中化的大趋势预计在2021年至2023年加速。（中新经纬APP）

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