全球原油需求大概率加速回暖 供应端伊朗潜在风险可能迎来释放
来源：期货日报480人参与讨论 2021-05-22 09:17:00
昨日国际原油期货扭转三日连跌的势头，但全周仍累计下跌，美国WTI 7月原油期货收涨2.70%，报63.58美元/桶，创4月14日以来主力合约最大收盘涨幅；布伦特7月原油期货收涨2.04%，报66.44美元/桶。
近日原油期货表现弱势，国投安信期货原油分析师李云旭在接受期货日报记者采访时表示，一方面是在全球风险资产集体下挫背景下顺势回落，另一方面也与伊核协议的积极进展有关。
5月19日晚间，伊核全面协议联委会新一轮恢复履约谈判政治总司长级会议结束，与会各方表示谈判取得了很大进展，各方就协议主要框架达成一致，但在一些关键问题上仍然存在分歧，且关于协议草案的谈判仍在继续。
在李云旭看来，近期伊核协议谈判较为密集，本次已是第四轮谈判，从伊朗与国际原子能机构监测协议以及伊朗大选的时间点综合来看，6月内公布实质性进展的可能性较大。总体来看，目前市场预期或已朝协议大概率达成转变。
“基于静态平衡表来看，伊朗潜在约150万桶/日以上的产量回归可能打破下半年的去库基调，另一方面，沙特带领欧佩克+选择保价亦或保份额对油价的影响同样举足轻重。”李云旭表示，伊核谈判最终若定调伊朗原油出口快速解禁，对油价极易被解读为短线利空。
中信期货沥青燃油研究员杨家明认为，从基本面来看，当周美国原油库存增加，随着美国消费逐步触顶，原油供应不断提升，美国将逐步从原油去库存向累库存过渡，基本面对原油价格支撑逐步减弱。
同时，伊朗声称美国已同意解除对伊朗银行和石油的制裁，伊朗准备在未来几个月将其石油出口能力调至最高水平。杨家明对此表示，这使得原油面临供应激增预期，供过于求带来的库存积累预期不断强化。
燃料油方面，2021年5月14日，财政部、海关总署、税务总局明确对部分成品油征收进口环节消费税通知下发，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。
杨佳明认为，轻循环油、混合芳烃一旦征收消费税，调油窗口关闭，国内轻循环油、混合芳烃的进口有望大幅缩减，非标汽柴油资源减少有利于缓解国内汽柴油供应过剩的局面，一旦出现供应紧缺还可以通过减少汽柴油的出口来实现。但轻循环油、混合芳烃进口减少，相当于减少了中国对东亚或东南亚国家成品油的需求，对新加坡地区成品油裂解价差有压制作用，一旦中国成品油过剩局面不缓解，仍维持较高的成品油出口，那么新加坡地区成品油裂解价差有望进一步下行。
“目前，全球油品需求加速回暖已是大概率事件，供应端伊朗潜在风险可能迎来释放，油价多空逻辑均难以占到主导，短期或延续振荡行情，后期方向取决于需求恢复的证实程度以及伊核谈判的进展，建议原油及能化类期货单边操作以观望为主。”李云旭说。
（文章来源：期货日报）
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