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从散户投资者来看似乎还没有大范围抛售科技股的冲动

来源：中国基金报 2021-05-17 12:23:02

在目前阶段，无论是看多或者看空科技股都有人支持，看多者认为，一些市场的科技股估值已经回到合理区间，中长期投资价值显现。

天风证券(行情601162,诊股)就在最近一份研究报告中表示，科技股前期的高估值已经得到消化，恒生科技指数市盈率已经从年初的70倍回落至现在的50倍，或将迎来配置良机。港股科技股的不少标的为内地独角兽企业，业绩稳定或呈持续增长，基本面的成长能力为股票市场高回报提供根本驱动力。

一度被封为女巴菲特的凯西·伍德一直致力于投资科技行业，其创新旗舰基金今年已经回撤30%，她仍然力挺科技股。伍德的理由是，通胀和商品上涨只是暂时现象，科技股作为成长股，从中期看，表现仍然会非常优异。

伍德预测，一旦全球经济全面开放，大宗商品价格将出现非常严重的回调。她表示，10年期美国国债收益率可能会维持在1.5%~3%的区间内，而油价不太可能突破每桶70美元。由于技术创新，未来几年全球市场的主题可能是通货紧缩，而不是通货膨胀。

伍德表示，尽管部分投资者开始转向价值股，但优质成长股仍具有吸引力，仍然看好特斯拉等成长股。尽管近期股价下跌，但在未来5年内将继续表现优异。

从最新机构调仓来看，对冲基金也是各有偏好，长期看好者加仓买入青睐个股，看空者持续卖出清仓。不过有一个现象比较明显：一些持有较长时间的对冲基金开始清仓科技股。

以阿里巴巴为例，美国两家知名的对冲基金操作方向迥然不同。今年一季度，Sachem Head新买入了阿里巴巴的股票，据统计，该基金共买入60.5万股，阿里巴巴也成为其最大的重仓股之一。而在激进风格的投资人洛布执掌的Third Point却清仓阿里巴巴，卖出140万股。据悉，Third Point自2020年第二季以来一直持有阿里巴巴股票。

桥水基金在最新公布的一季报中，大范围减持了此前颇为钟情的阿里巴巴、拼多多、蔚来、京东、百度等多只科技股，但同时也开仓了去年清仓的特斯拉。

从散户投资者来看，似乎还没有大范围抛售科技股的冲动。4月份，从伍德管理的旗舰科技ETF的撤资规模仅有7600万美元，5月份迄今撤资约3亿美元，相比之下，该产品今年前三个月新增资金为71亿美元。2021年，中国企业赴美IPO的步伐并未停止。彭博数据统计显示，第一季度尽管中国三大电信巨头、中海油被从纽交所摘牌，美国SEC的《外国公司问责法案》亦凸显中概股风险，当季中资公司赴美上市数量仍创下2010年第四季度以来的单季新高，达到19家，但新股上市后总体表现不如人意，第一季度上市的前十大中概股已有7家破发，上市首日曾大涨的雾芯科技也已跌破发行价。