顺周期行情再添一把火？钢厂现大面积涨价，普氏铁矿石突破210美元
来源：财联社 2021-05-08 21:22:59
财联社5月8日讯，5月A股虽开局表现惨淡，但顺周期行情表现却如火如荼，大宗商品涨价势头凶猛，A股市场的投资风格也在发生显著变化。
顺周期行情持续演绎
节后两个交易日，大盘持续调整，创业板指累跌近6%，不过指数虽然表现较为弱势，但以钢铁、煤炭为代表的顺周期概念股却大放异彩，重庆钢铁、陕西黑猫等股持续涨停。以3日涨跌幅排序，钢铁、煤炭板块涨幅居于两市前列，分别涨7.89%、6.24%。
市场风格重回顺周期与近期大宗商品涨价密切相关。伦铜期货刷新纪录新高，铁矿石价格持续在历史高位震荡，因通胀预期导致的大宗商品上涨潮愈演愈烈。
平安证券研报指出，疫情冲击造成的全球供需失衡叠加宽松货币政策下流动性泛滥的刺激是本轮大宗商品价格持续高涨的重要原因，且国内外大宗商品价格上涨形成了联动效应。
平安证券进一步指出，本轮通胀的情境与2016-17年PPI通胀的状况类似。但由于本轮经济复苏的时间延续更长，供给收缩力度更大、修复更慢，则PPI同比可能在较高的位置震荡更长时间，进而对资本市场产生持续的影响。
涨价效应如何影响A股市场？平安证券认为主要影响或体现在两大方面：一方面，PPI的上行与高位震荡以及可能带来的货币政策边际收敛，将持续压制A股市场的整体表现。
另一方面，由于PPI向CPI传导不畅，将对不同行业的企业造成利润再分配：上游企业的利润占比将继续上升，并在利润分配当中明显受益，中游可以进行成本转嫁，下游利润分配则可能受损。
根据历史情况考察各行业在通胀上行期的盈利和股价表现可以发现，大类行业中资源能源、原材料行业的盈利状况更优，股价表现也好于市场；工业服务、设备制造、科技类行业盈利受损，利润稳定性和股价表现均较差。
钢厂涨价、普氏铁矿石突破210美元或再为行情添把火
今日钢厂大面积涨价的消息更加激发了市场对顺周期行情的关注度。据我的钢铁网消息，截至今日发稿，共95家钢厂上调废钢采购价，涨价区间10-200元。5月8日，国内钢材市场大幅上涨，唐山地区主流钢厂普方坯出厂报价再次累计上调130元报5350元/吨。
中泰证券分析指出，目前国内钢价的走高主要是受到产能短缺的推动，唐山、邯郸等地限产影响约5%的钢铁供应，冶炼环节成为瓶颈，供应短缺导致吨钢盈利大涨。
作为坚定看好钢铁板块的国泰君安分析师李鹏飞多次发文力挺该板块，其研报指出，碳中和并非主题性投资，而是确认了钢铁行业过去二十年产能扩张周期和产量增长的结束。展望未来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。
从业绩表现方面也能看出钢铁行业的高景气。据ifind统计，今年一季度钢铁行业上市公司仅有西宁特钢亏损，其余35家公司一季度均实现盈利，其中宝钢股份净利润超50亿元，重庆钢铁净利润增速最快。
更加值得注意的是，铁矿石近期也开启了一波较为强劲的走势。去年底以来，因国内钢厂需求强劲，加之海外钢材需求逐渐恢复等原因，铁矿石价格一路在震荡中显著走高。5月7日，普氏62%铁矿石价格指数达到212.8美元/吨，在最近十天内三度刷新历史最高值。
而回顾此前的十五年，普氏铁矿石指数突破180美元/吨关口也仅有三次，分别是2010年4月、2011年1月以及今年4月19日，其最高价格也仅为193美元/吨，距离5月7日的历史新纪录还差近20美元/吨。
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