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五月开门红！煤炭市场涨声一片，拐点何时到来？

来源：一德期货黑色事业部 2021-05-07 11:24:18

焦炭及焦煤市场今日（5月6日）跟随黑色市场整体趋强运行。焦炭午后涨停并持续至收盘，焦炭则最终收涨5.6%以上。今日焦煤方面市场消息较多，中澳关系进一步恶化，或导致市场对于焦煤通关预期再次减弱。而国内焦煤煤矿超产严控并未放松，导致焦煤供应或难有增量。同时在下游需求方面，焦炭山西地区环保组检查即将结束，山西地区焦炭有复产迹象，增加焦煤需求，共同推升焦煤看涨预期。

焦炭方面，节前焦炭供需缺口达到7万吨每日，节后焦企有所复产，但钢厂需求同步有所回升，焦炭供需差依然存在，大致在5万吨每日附近，继续推动市场上涨预期。若按照焦炭开工率最高回升4%左右。焦炭需求小幅增加的供需格局预判。预计在5月下旬左右，焦炭市场情况将能得到缓解。但在此之前，焦炭现货预计仍有2-3轮左右上涨，也就是说焦炭本次上涨可能持续6-7轮左右涨幅空间，基本对应盘面2750-2800左右的价格。

不过，在需求方面，下游钢厂本月一直存在减产。传闻，继5月中旬左右不分地区钢厂或面临限产制约，一部分焦炭需求。若限产严格执行，则焦炭的供需缺口将提前至5月中旬得到缓解。

因此，从目前的供需情况看，焦炭供需平衡将在5月中下旬左右面临拐点，但有焦煤的成本支撑以及下游钢材的价格支撑，焦炭短期难有大幅的下跌空间。盘面上不易单独做空焦炭，可搭配其他套利头寸，如多螺纹焦炭套利，预计近期可继续持有。