五大上市险企首季“成绩单”：净利增速分化大 投资能力是关键
来源：国际金融报 2021-05-01 11:22:59
截至4月29日晚间，中国人寿(行情601628,诊股)、中国人保(行情601319,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)、中国太保(行情601601,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)五大上市险企一季报悉数披露完毕。
《国际金融报》记者统计显示，今年一季度五大上市险企合计实现保费收入9754.22亿元，同比增长2.75%；归母净利润合计806.98亿元，同比增长27.61%。
受此利好，4月29日当日，5只保险股齐飘红，中国人保领涨，涨幅超3%，中国人寿、新华保险涨幅均超2%。
“我们认为主要还是兑现了投资收益的浮盈，以及与去年因为疫情，股市波动大，投资收益基数较低有关。”对于一季度上市险企净利润的大幅增长，申万宏源(行情000166,诊股)非银分析师葛玉翔向《国际金融报》记者分析称。
中国人寿净利大增超六成
从保险业务情况来看，一季度五大上市险企合计实现保费收入9754.22亿元，同比增长2.75%。
《国际金融报》记者统计制表
除中国平安外，其余四家公司均实现了正向增长。其中，中国人寿保费收入3238.92亿元，同比增长5.2%；中国人保保费收入2047.54亿元，同比增长5.4%；中国太保保费收入1394.43亿元，同比增长6.3%；新华保险保费收入633.92亿元，同比增长8.8%；中国平安保费收入2439.41亿元，同比下滑5.43%。
一季度五大上市险企合计实现归母净利润806.98亿元，同比增长27.61%。其中，中国人寿、中国人保、新华保险增速均超平均增速，中国平安和中国太保净利润增速则均低于5%。
《国际金融报》记者统计制表
一季度，中国人寿实现净利润285.89亿元，同比大增67.3%；中国人保实现净利润100.34亿元，同比增长42.1%；新华保险实现净利润63.05亿元，同比增长36%。中国平安和中国太保一季度净利润分别为272.23亿元和85.47亿元，增速分别为4.5%和1.9%。
成败关键在投资
记者注意到，决定各公司净利润增幅大小的主要原因在于投资收益。
中国人寿在季报中提到，2021年第一季度，公司结合市场情况，将战略配置与战术操作有机结合，发挥内外部管理人优势，丰富固收品种，主动管理权益类敞口，不断优化持仓结构。一季度公司实现总投资收益651.12亿元，同比增长43.3%，总投资收益率为6.44%；净投资收益达413.95亿元。
申万宏源非银分析师葛玉翔分析称，中国人寿可供出售金融资产兑现浮盈占报表投资收益的比例达25.8%，预计全年利润保持增长。
一季度新华保险投资收益为195.58亿元，同比增长57.8%，增长原因为投资资产买卖价差收益增加。
成也投资，败也投资。中国平安在一季报中提到，一季度，公司对华夏幸福(行情600340,诊股)相关投资资产进行减值计提及估值调整金额为182亿元，对母公司股东净利润的影响为100亿元，对归母营运利润的影响为29亿元。
同样，中国太保一季度投资资产年化净投资收益率为3.9%，同比下降0.3个百分点；年化总投资收益率为4.6%，同比上升0.1个百分点。
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