直击股东会|山河智能董事长回应为何巨量减持 50亿布局负极材料成问答焦点

财联社（长沙，记者黄路）讯，“随着山河工业城的基本建成，缓解了公司产能不足的情况，公司内部目标是（营收）两年200亿，五年再翻番，如果没有大的宏观形势变动，我认为是应该能够实现的”，4月15日下午，山河智能董事长何清华在公司2020年年度股东大会表示。

对于现场股东提问今后是否还有继续减持的计划，他回应称，“说实话，主要是源于股权质押的风险，只能靠减持来偿还那些东西，公布这次减持后应该差不多了。自2006年以来，我是没减持过一分钱，相信大家也可以理解，这次的减持也很正常”。据山河智能日前公告，持股13.54%的董事长何清华拟减持不超过3.385%的公司股份。

此外，对于山河智能计划总投资50亿元，在贵州大龙布局年产10万吨负极材料与石墨超高提纯应用项目，公司高管表示，实际总投资可能会比50亿要小一些，公司进军负极材料等领域的优势在于生产工艺。

今年为何设12%营收增长目标

“即便现在市场竞争白热化甚至是无底线的竞争，这几年公司市占率的提升还是比较明显，今年一季度公司利润增长是翻番的，相对于行业增长率是超过一倍”，何清华现场表示。

记者注意到，山河智能2021年经营目标为预期销售收入105亿元，其中工程机械、航空业务、建筑施工板块分别为88.05亿元、8.21亿元、8.74亿元。

此前公司披露的年报显示，公司2020年实现营收93.8亿元，同比增长26.3%，归母净利润5.7亿元，同比增长12.35%。

与去年相比，山河智能今年经营目标中，设定的营收和净利润分别同比增11.97%、18.85%。对此，有现场机构股东提问：为何设定的营收目标仅为12%？

公司执行总经理夏志宏表示，“坦率讲，（营收经营目标）是比较保守，因为国资现在是我们的第一大股东，在考核方面我们不想给自己太大的压力，内部制定的目标是增长40%，从现在态势看，有可能是45%到60%。”

公开资料显示，2019年1月，广州国资控股集团广州工控入主山河智能，成为后者实控人。

对于原材料价格（钢材）上涨，夏志宏表示，预计今年会有一个大的增长，当然之前我们也做了一些原材料储备。但毕竟钢材消耗量较大，而库存容量有限。去年11月初至今大概钢材涨了42%，从今年初到现在涨了20%。在降成本方面，公司还是做了大量工作。

山河智能去年净利同比增12.35%；今年一季报预告显示，同比增80%至130%。相对于同行三一重工和中联重科，2020年净利同比分别增36.24%、66.55%；今年一季报预告，三一净利预增137%至164%；中联预增114.41%至153.39%。从数据对比看，山河智能的业绩增速还是略逊一筹。

在会议现场夏志宏表示，希望通过今明两年的努力，达到200亿的收入规模。今年内部提出了三个目标，保底130亿，经营目标150亿，突破目标170亿。不过，150亿目标还是有难度，争取明年再增长30%.

负极材料布局成机构关注焦点

山河智能去年工程机械板块营收占比为87.9%,但从现场提问互动环节看，机构股东们的系列提问却主要集中在其负极材料布局方面。

今年3月27日，山河智能与贵州大龙经济开发区正式签署“贵州大龙年产10万吨负极材料与石墨超高提纯应用项目投资合同”。根据合作协议，山河智能控股子公司博邦山河将在贵州投资建设“贵州大龙年产10万吨负极材料与石墨超高提纯应用项目”。

公开资料显示，该项目分两期建设，其中一期投资20亿元，用地400亩，主要建设年产5万吨负极材料生产线；二期投资30亿元，用地400亩，主要建设年产5万吨负极材料与石墨超高提纯生产线。

包括券商在内的机构股东围绕公司进军负极材料方面细致了问了十几个问题。

何清华介绍称，山河智能该项目研发团队主要来源于中南大学背景的专业团队，实现了人造石墨全新型的设备化生产。

夏志宏表示，我们是连续生产，其他原来老的工艺叫半连续。博邦山河之前做了几年，借助山河智能在装备制造方面的优势，多方团队融合在一起，在国内只有我们取得了突破，公司进军该领域的优势为：一是综合成本相比传统方法要低；二是产品质量稳定性更好。

在谈到市场竞争时，他表示，据我们的现有成本测算，在别人没有利润的时候，我们还会有20%的净利。

该项目总投资50亿元，今年投产1万吨，明年达产5万吨，预期 2023年底全部达产。规划分为两大基地，位于湖南长沙山河工业园的基地用于产品研发、产线试验与小批量生产等；贵州大龙产业园作为规模化生产基地，占地 800亩，年10万吨产能。

不过，山河智能进入该市场的时机还是值得推敲。有业内人士分析称，在市场需求带动下，包括贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸、翔丰华、凯金能源等头部企业在加紧部署负极材料产能与石墨化加工能力。

GGII数据显示，2019年江西紫宸人造石墨类负极材料约占95%的市场份额；另一方面，诸多“新兵”加入负极材料扩产大军，包括金泰能、湖北宝乾、福鞍碳材料相继宣布投资、开工负极材料项目。

去年9月山河智能完成股权转让事项，直接及间接持有博邦山河49%股份，成为其控股股东。包括山河智能等一众“新玩家”，随着石墨化产能进一步释放，或带动负极材料价格下行。博邦山河此时入局，将面临较大的竞争压力。