核达中远通科创板IPO：用工违规，业绩波动，信息披露存疑

来源：壹财信

作者：陈思言

作为华为、爱立信、诺基亚、中兴、汇川技术、英威腾、吉利、魏德米勒等多家通讯企业的开关电源供应商深圳市核达中远通电源技术股份有限公司（下称“核达中远通”），于2020年9月28日向上交所递交了科创板上市申请并获受理，也已于10月29日进入问询阶段，今年3月29日刚刚更新了财务数据。

《壹财信》研究招股书及公开信息后发现，核达中远通还存在不少问题：官网的信息披露存疑，营收下滑净利润波动，员工流失、用工违规，社保及公积金缴纳情况未具体披露。

官网信息披露存疑

据招股书，核达中远通成立于1999年，成立20年以来一直致力于通信、新能源和工控等细分领域为行业客户提供高性能开关电源产品，形成了包括AC/DC类电源、DC/DC类电源、系统电源和模块电源等全面的产品解决方案。

核达中远通的前身深圳市核达中远通电源技术有限公司是由深圳市中远通电源技术开发有限公司（下称“中远通开发”）、深圳市核电实业开发有限公司（下称“深核实业”）及自然人钱秋虹于1999年8月24日共同设立，设立时注册资本为200万元。

其中，深核实业与中远通开发是核达中远通的控股股东。截至本招股说明书签署日，其分别持有公司42.63%和52.37%的股权。

招股书披露，深核实业成立于1988年5月9日，注册资本与实收资本均为1,500万元。查询企信网信息，也显示深核实业的确成立于1988年5月9日。

但是，在核达中远通官网上对控股股东深核实业的信息披露或闹出了乌龙。

核达中远通官网显示，在其企业大事记展示页面显示：1996，深圳市中远通电源技术开发有限公司，简称“中远通开发”；1999年，深圳市核电实业开发有限公司，简称“深核实业”。而中远通开发的确成立于1996年，但是深核实业却并不是1999年成立，如此表述令人产生误解。

业绩波动、依赖优惠政策

继续浏览核达中远通的官网，《壹财信》发现早在2010年核达中远通的营收就超过10亿元，观其招股书，核达中远通却并未将这份优异的成绩保持下来。

据招股书及最新问询回复，核达中远通报告期内除了2017年营收略超10亿元外，2018年至2020年都不足10亿元，2017年至2019年核达中远通营收呈下降趋势，分别为10.09亿元、9.50亿元、9.39亿元，只是在2020年营收略有上升，为9.89亿元。

同期，净利润表现也不够理想，整体呈过山车趋势。2017年至2020年净利润分别为3,740.52万元、1,470.41万元、5,606.53万元、8,471.48 万元。

业绩波动或与其波动的综合毛利率不无关系。据招股书，2017年至2020年1-3月其综合毛利率分别为21.58%、16.23%、21.92%、23.93%，这一数据也远远低于同行可比上市公司的综合毛利率均值。同期，动力源、中恒电气、新雷能等同行可比上市公司综合毛利率均值分别为36.04%、32.59%、30.28%、26.55%。

此外，《壹财信》还发现，核达中远通的业绩不乏依赖政府补助及税收优惠支撑。

据招股书，2017年至2020年，核达中远通收到的政府补助分别为505.12万元、727.35 万元、1,621.81 万元、1,462.50 万元，占当期利润总额的比重分别为13.69%、74.50%、28.45% 、17.12% 。

同时，2017年至2020年（1-3月）核达中远通还享受高新技术企业税收优惠、软件企业所得税“二免三减半”优惠、软件增值税退税等税收优惠,合计享受的优惠金额分别为3,690.61万元、976.26万元、5,700.58万元、1,745.92万元,占当期利润总额的比重分别为18.61%、73.72%、14.64%、26.07%。

综上，2017年至2019年政府补助及税收优惠合计占利润总额的比重分别为32.30%、148.22%、43.09%。

作为高新技术企业，拟科创板上市的核达中远通研发费用率也不及同行。

2017年至2019年，核达中远通的研发费用率分别为9.72%、8.26%、8.89%，而同期同行可比上市公司的研发费用率平均值分别为12.94%、12.32%、11.61%。

员工流失用工违规

未具体披露社保情况

值得关注的报告期内核达中远通还存在员工流失的情况。

据招股书，核达中远通2017年至2020年3月31日员工人数为1,540人、1,331人、1,310人和1,224人，员工的流失情况较为严重。

其中管理人员与销售人员变化不大，员工流失最严重的是生产人员和研发人员。

不得不提的还有招股书所披露的数据与问询回复数据出现了矛盾。

据问询回复，2017年至2020年1-3月生产人员月均人数（包含劳务派遣人员）分别为1,550人、1,336人、1,215人、980人，生产、管理、销售、研发人员合计用工人数为2,133人、1,887人、1,729人、1,485人。

招股书披露2017年至2020年1-3月，核达中远通的劳务派遣人数分别为520人、560人、357人、391人，将这一数据与招股书披露的正式员工人数相加却与问询回复披露的合计用工人数明显存在出入。

两数相加后用工总人数分别为2,060人、1,891人、1,667人、1,651人，明显与问询回复的合计员工数有较大差别，尽管问询回复中披露的是月均人数。此外，招股书披露2020年3月末研发人员为388人，问询回复中则显示当期研发人员的平均人数为378人，研发人员的变动也较为明显。

此外，报告期内核达中远通的劳务派遣用工比例均超20%，明显违反了相关规定，直到2020年7月开始劳务派遣用工情况得到规范降至10%以下。

核达中远通在问询回复中称“人员减少并未影响到公司的正常经营，更多是在保障生产任务的情况，对人员进行优化。”

提到员工流失，会不自觉的关注到企业对员工的权益保护福利待遇等方面。然而，《壹财信》并未在招股书中看到核达中远通为其员工缴纳社会保险及公积金的具体情况。

仅用“公司及子公司根据相关法律、法规的要求，执行统一的社会保障制度，为员工缴纳基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、生育保险、工伤保险等基本社会保险费；此外，公司及其子公司根据国家和地方政府的有关规定，为员工缴纳了住房公积金。公司劳务派遣用工人员由劳务派遣单位缴纳社会保险和住房公积金。”寥寥几句话带过。

而证监会要求公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则明确规定：发行人应简要披露员工情况，包括员工人数及报告期内的变化情况，员工专业结构，报告期内社会保险和住房公积金缴纳情况。

综上，核达中远通的信息披露工作或还需要进一步的细化和补充，对其上市进程我们也继续给予关注。

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