印度政府宣布增加借贷计划后 印度储备银行面临抑制收益率的压力

在印度政府以比预期更大的借贷计划使债券市场感到吃惊之后，印度央行正面临采取干预措施以保持收益率压力的压力。

这给州长Shaktikanta Das在周五开会决定政策时的负担平息了债券交易员。他已经让他们放心了，最近一项旨在消除流动性过剩的措施并不意味着改变印度储备银行的宽松政策，而且在投资者寻求更高收益率之后，央行已经拒绝了两次基准债券拍卖的出价。

财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)周一表示，从4月开始的财政年度中，印度将通过债券借入总额12万亿卢比(1640亿美元)的贷款，高于彭博社调查中估计的10.6万亿卢比。

债券在公告上被抛售，基准10年期国债收益率在周二上涨13个基点的基础上，周二上升了5个基点，至6.11%。

DCB Bank Ltd.孟买高级副总裁Anoop Verma表示：“较高的借贷是市场关注的问题。”“印度储备银行很难将收益率固定在6%左右。”

相反，印度股票市场对预算的反应是有利的。股市连续第二日上涨，因投资者对新税种的缺乏以及政府计划在下一财年支出近5,000亿美元的计划感到鼓舞。

然而，那些关注债券市场(如Verma)的人希望印度储备银行(RBI)概述何时购买债券以及购买多少债券。中央银行一直在使用所谓的“公开市场操作”，以及谨慎的二级市场购买和“扭曲操作”，以控制收益率。

去年大部分时间里，债券交易员与中央银行之间的斗争一直在进行，货币当局实行了许多人所谓的隐含收益率控制-试图将基准十年期国债收益率保持在6%附近。

但是，随着印度储备银行开始取消一些紧急大流行措施，今年的行动变得更加艰难。

需要支持

孟买Quantum Advisors Pvt Ltd.首席投资官阿文德•查里(Arvind Chari)表示：“除了更高的借款外，最令人震惊的是政府推迟了对未来的财政整合。”

总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)的政府预计，到2026年结束的财政年度，其财政赤字将达到GDP的4.5%，此前之前的预算预计到2023年3月，赤字将达到3.1%。周一，美国政府还第三次提高了其借贷计划。除了创纪录的13.1万亿卢比的目标外，它现在还将筹集8000亿卢比。

孟买印度评级与研究公司副总监Soumyajit Niyogi说：“市场将不得不承受更高的借贷。”“将需要印度储备银行的持续支持。”