油价飙升跨越60美元大关市场分歧明显加剧资金PK产业谁占上风？

来源：财联社 2021-02-23 11:23:57

财联社（北京，记者张晓翀）讯，春节期间国际原油价格一路飙升，不过在油价跨越60美元大关后，市场分歧明显加剧。分析人士表示，随着全球疫情和经济持续好转，后续油价或将继续演绎“资金牛”行情。

他们并指出，目前多空双方主要分歧在于全球流动性宽松环境下，市场资金能否顶住原油增产带来的抛压，以及地缘政治动荡导致的原油市场供需关系变化，但预计做多动能仍占市场的上风。

“目前来看，对原油的需求还会慢慢回升，在资金的配合下，未来油价仍有上行动力。”海通期货投资咨询部能源化工负责人杨安对财联社表示。

他并指出，今年全球经济复苏加快，流动性宽松，很容易推升市场对通胀的预期，此外近期原油供应整体仍偏紧，多因素形成合力，推动油价持续反弹，市场整体处于看涨周期的强化过程中。

自2月以来，国际原油价格出现加速反弹的势头。截至当地时间2月22日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.25美元，收于每桶61.49美元，4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.33美元，收于每桶65.24美元。

国际著名投行高盛将ICE布伦特油价预估值提高10美元，预计ICE布伦特油价第二季度将达到70美元，第三季将达75美元。

此前在通胀预期下，大宗商品市场情绪普遍偏乐观，近期有色金属也出现了集体上涨行情。LME铜和锡的价格均创下了9年来的新高；LME镍价也创下了6年多新高。

市场人士表示，有色金属的火爆行情或对油价有所带动，相比金属价格，原油价格仍处于历史价格的中间位置。未来原油市场的金融属性或愈加明显，资金对油价的影响料将大于产业。

西部证券首席宏观分析师张育浩认为，今年实体经济在回暖，对大宗商品的环境构成了较大利好。另外美元指数仍相对弱势，对美元计价的商品价格有一定支撑作用。因此今年大宗商品牛市确定性较高，短期油价出现回调后，还将会继续上行的方向。

不过东方金诚首席宏观分析师王青认为，美国1.9万亿刺激计划落地，对大宗商品价格产生了较大的激励作用。但今年全球经济高增长很大程度上是因为“基数幻觉”，实际增长动能很难大幅增强。因此当前大宗商品价格冲高，可持续性不会太强，幅度也会比较有限。

原油供需仍有变数

近期美国遭遇的极端天气和产油国对供应端的有效控制是本轮油价拉升的因素之一。不过分析人士认为，油价冲高后短期可能需要整理，后续全球疫情发展，OPEC+产量政策和中东地区地缘政治的变化，仍可能对原油供需带来较大的变数。

实际上，为应对新冠疫情对原油需求带来的空前冲击，去年以来，多数产油国一直在努力平衡原油市场的供需。欧佩克+在去年4月份达成了历史性的970万桶/日减产协议，协议称自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。此外沙特还表示在2-3月主动减产100万桶/日的产量。供应端的严格控制，推动了市场对油价预期的好转。

某全球知名外资石油供应商市场部人士对财联社透露，目前公司对减产措施执行的很严格，但如果未来原油产量限额被放宽，供应增多料将导致油价上行压力加大。

他并表示，高油价是刺激原油增产的最主要动力。传统产油国在60美元上方大概率会增产，产油国有能力满足市场需求，原油短缺现象是暂时的。此外多数产油国因疫情等因素影响财政紧张，很难不增产。