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资产负债端或改善保险板块行情可期

来源：中国证券报 2021-02-19 10:24:10

牛年第一个交易日，A股保险板块表现亮眼。数据显示，2月18日保险板块整体涨幅达4.06%，中国太保(行情601601,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)涨幅分别达5.06%、4.16%。

消息面上，多家保险公司1月保费收入实现增长。展望后市，机构人士表示，当前保险板块短期、中期和长期的投资逻辑清晰，看好板块战略配置机遇。

中国太保等领涨

2月18日A股保险板块集体走强。中国太保、新华保险领涨，分别上涨5.06%、4.16%。此外，中国平安(行情601318,诊股)、中国人寿(行情601628,诊股)、中国人保(行情601319,诊股)股价分别上涨3.95%、3.93%、2.18%。

消息面上，2月18日晚间，中国人保、新华保险双双发布保费收入公告。公告显示，2021年1月，中国人保子公司人保财险、人保寿险及人保健康保费收入分别为531.12亿元、358.18亿元及90.55亿元，合计979.85亿元，同比上涨6.67%。新华保险1月保费收入为346.30亿元，同比上涨12.78%。

值得关注的是，今年以来，A股保险板块整体表现不佳。新华保险、中国人寿、中国人保、中国平安今年以来的跌幅均超过了5%。相比之下，港股保险板块表现较好。今年以来，众安在线涨幅接近翻倍，中国太保涨幅逾20%，中国太平、友邦保险涨幅也双双超过7%。

对此，业内人士表示，这与港股市场整体估值较低以及近期资金持续涌入港股市场有关。

基本面有望改善

机构人士表示，展望后市，险企资产端和负债端有望得到改善，保险板块行情可期。

“短期看，疫情防控有效及长端利率高位震荡，‘开门红’催化下负债端将迎来边际改善；中期看，通过差异化经营构筑竞争优势；长期看，保险板块估值处于历史中低位，机构持仓仍处较低水平，在资产负债双重改善的环境下，长期投资逻辑已然显现。”华泰证券(行情601688,诊股)指出。

新时代证券则表示，目前保险行业成长的方向依然比较明确，为实体经济提供风险保障和长期资金支持的功能得到稳定和强化，已逐步成为居民财富管理和养老保障的重要方式，预计板块整体内含价值也将稳健增长。

光大证券(行情601788,诊股)认为，2021年保费收入压力有望释放。寿险方面，前期各险企加快推进代理人渠道改革和数字化运营转型，转型成效有望在2021年显现。财险方面，产险综改倒逼保险公司加快科技创新及应用，保费收入和承保利润压力有望逐步释放。展望未来，可关注渠道转型、科技赋能两条投资主线。