耐科装备：一波三折的IPO之路

8月16日，根据上交所网站信息显示，安徽耐科装备科技股份有限公司（简称“耐科装备”）向中国证监会提交了注册申请。

经查询，耐科装备的上市历程可谓是一波三折但又进展神速。2022年5月16日第一次上会，被上交所上市委以是否符合科创板定位以及其科创属性等问题为由暂缓审议；时隔两个月后，于2022年7月15日第二次上会才得以通过；后又因聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查而中止发行上市审核程序，直至最近恢复审核。耐科装备究竟是一个怎样的公司？

“后起之秀”？

耐科装备目前主营业务主要有两块，一是塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备业务；二是半导体封装设备及模具业务。这两块业务与同在一地级市的另一家早已上市的公司——文一科技（股票代码600520，2002年上市）业务高度重合。

从公开信息不难看出，两家公司还颇有渊源！耐科装备的创始人、高管、核心技术人员、销售骨干几乎都从文一科技跳槽而来。

在耐科装备创办之初乃至其后10余年的时间里，其主营业务仅为塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备。创办之初其为了打开该市场，在挤出模具及设备的行业展会上，公开打出展台广告，声称“耐科”将率领三佳模具（文一科技原证券简称）原班人马打造下一个模具公司。

据其招股说明书显示，彼时其核心成员均来自于文一科技挤出模具厂。也因此，2006年，文一科技与耐科装备及有关跳槽到耐科装备的前员工对簿公堂，打起了劳动纠纷官司以及侵权纠纷官司。

从耐科装备招股说明书来看，经过近17年的发展（从耐科装备2005年成立到2022年），其主营业务——塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备业务，终于在2021年营业收入突破亿元大关（2020年剔除熔喷模具外该业务板块营业收入仅为7000余万元）。

反观同一地的文一科技，早在2002年1月8日以塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备业务为主营业务，以“中华模具第一股”的称号，在上交所主板上市，也早在2006年该业务板块突破亿元大关，并在接下来近7年的时间里均保持在7000万元以上营收规模。近年来，可能是受文一科技实控人频繁变更的影响，文一科技在塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备业务这一板块的营业收入有所下滑，被耐科装备反超。从这点来看，耐科装备善于抓抢机会，确实是有“后起之秀”之风！

科创属性存疑

耐科装备另一主营业务——半导体封装设备及模具业务，是最近5、6年才开始涉足的。从其招股说明书可以看出，其2019年该业务板块的营业收入仅为951.08万元。

据知情人士透露，耐科装备在原有主业——挤出模具及设备业务受到市场下滑压力影响，而彼时文一科技的另一主营业务半导体封装设备及模具业务发展态势较好，因此耐科装备考虑全面涉足半导体封装设备及模具业务。利用同在一地的便利，从文一科技挖半导体封装设备及模具业务板块的核心人员。这一点可以从其招股说明书中对核心技术人员的介绍得到印证。

耐科装备半导体封装设备及模具业务板块近三年来（2019年、2020年、2021年）的营业收入分别为951.08万元、5,153.50万元和14,276.57万元；同在一地、同属一个行业的文一科技半导体封装设备及模具业务板块近三年来的营业收入分别为9,632.15万元、16,391.30万元、29,061.70万元，分别是耐科装备的10.13倍、3.2倍、2.04倍，两者的营业收入规模差距巨大。

耐科装备该业务体量如此，其技术含量究竟如何呢？是否符合科创板定位？是否满足科创属性要求呢？

在《关于安徽耐科装备科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的上市委会议意见落实函的回复》（简称“《耐科装备回复》”）中，上交所上市委第一个问题就问道“请保荐人对照《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2021年4月修订）》，就发行人业务是否满足科创属性要求进行具体论证，并对相关信息披露是否准确发表明确核查意见。”耐科装备针对该问题做了详细的回复，并列举了17项“独创”的核心技术，其中“未见行业内采用该技术”的“独创”核心技术多达10项。情况果真如此吗？作为外行人很难判断。倒是从文一科技在上交所E互动平台上对投资者的回复中可窥一斑。截图如下：

文一科技想表达的意思很明显，文一科技不仅有这方面的技术，而且早已推出了相关产品，市场上也有销售。

纵观《耐科装备回复》及其招股说明书，多处出现“根据SEMI统计，2020年中国大陆半导体全自动塑料封装设备市场规模约为20亿元，其中TOWA每年销售量约为200台、YAMADA约为50台、BESI约50台、ASM约50台、文一科技及耐科装备每年各20台左右。”的说法，文一科技对此说法也在上交所E互动平台上进行了辟谣，截图如下：

文一科技在回复中直接说明“经我公司核实，耐科装备上市材料中针对我公司的该类描述不太准确”，并列出了每年的销售情况。真相到底如何？是耐科装备在误导性引用？还是文一科技在忽悠投资者？

8月16日，耐科装备IPO已提交注册。接下来的路怎么走，让我们拭目以待。