破净+解禁！4500亿城商行上市1年，股价跌近六成！股东增持在行动

6月20日，齐鲁银行(行情601665,诊股)近四成首次公开发行（IPO）限售股迎来解禁。解禁当日，该行股价报收5元/股，跌幅2.53%，垫底银行板块。

作为本周解禁股数最多的上市公司，齐鲁银行周一共计16.91亿股IPO限售股迎来解禁，涉及3389名股东，约占该行总股本的35%。若按解禁当日收盘价计算，齐鲁银行此次解禁市值约84.55亿元。

不久前，齐鲁银行公告稳定股价方案称，该行持股5%以上的股东及现任领取薪酬的董事、监事长、高级管理人员拟采取增持股票的方式稳定股价，此次增持金额合计不低于5420.65万元。

去年6月18日，齐鲁银行回A上市并实现“六连板”，股价触达12.11元/股高点，但随后该行股价就一路下滑。上市一年后，该行截至6月20日报收5元/股，较股价最高点已跌去近六成。自今年4月26日起至5月26日，齐鲁银行股票已连续20个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产5.86元，达到触发稳定股价措施启动条件。

四成限售股迎来解禁

根据齐鲁银行6月14日公告显示，此次该行上市流通的限售股为IPO限售股，共计16.19亿股，共涉及3389名股东，前述限售股锁定期为自该行股票上市之日起12个月，该部分限售股将于2022年6月18日锁定期届满并于2022年6月20日上市流通。

其中，齐鲁银行前十大股东中，济钢集团、济南西城投资发展有限公司、山东三庆置业有限公司、中国重型汽车集团4家公司所持限售股约占该行总股本的13%，此次约有半数限售股解禁，共计约2.49亿股。

此外，齐鲁银行前6大股东合计持股比例超过51%，分别为澳洲联邦银行、济南市国有资产运营有限公司、兖矿能源(行情600188,诊股)集团股份有限公司（原兖州煤业股份有限公司）、济南城市建设投资集团有限公司、重庆华宇集团有限公司、济南西城置业有限公司。

公告显示，前述6大股东分别承诺，自齐鲁银行股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其在本次发行前持有的齐鲁银行股份，也不由齐鲁银行回购上述股份。

持有齐鲁银行股份的董事、监事、高级管理人员及其近亲属，持有该行股份超过5万股的内部职工股东也均承诺，自该行上市之日起3年的股票锁定期；且锁定期满后，每年出售股份不超过持股总数的15%，5年内出售股份不超过持股总数的50%。

稳定股价方案已启动

齐鲁银行于2021年6月18日回A上市，并实现“六连板”，股价一度触达12.11元/股高点，但随后就一路下滑。

今年4月初，银行板块披露2021年靓丽“成绩单”后连续多日飘红，齐鲁银行更是其中翘楚，连续斩获涨停板。彼时，一位股权投资经理告诉券商中国记者，银行板块整体回暖时，往往是盘子比较小的中小行走强。

“一方面，这种短线手法基本出自游资，体现出市场情绪的一个集中追捧；另一方面，基本面较好、成长性突出的中小行在当前市场环境下也更有上涨动力。”该人士说。

但好景不长，齐鲁银行股价在4月短暂反弹后回落。自今年4月26日起至5月26日，该行股票已连续20个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产5.86元，达到触发稳定股价措施启动条件。

6月9日晚间，齐鲁银行发布公告称，持股5%以上的股东澳洲联邦银行、济南市国有资产运营有限公司、兖矿能源集团股份有限公司、济南城市建设投资集团有限公司、重庆华宇集团有限公司及现任领取薪酬的董事、监事长、高级管理人员拟采取增持股票的方式稳定股价，增持金额合计不低于5420.65万元。

增持公告发出后，齐鲁银行股价并未得到明显提振。截至6月20日，齐鲁银行报收5元/股，较股价最高点已跌去近六成。

疫情风险可控

去年全年及2022年第一季度，齐鲁银行业绩表现均较为亮眼。此外，该行资产规模也稳居山东省城商行中第二位，截至今年一季度末为4531.30亿元，仅次于青岛银行(行情002948,诊股)。

2021年，齐鲁银行录得营业收入101.67亿元，同比增长28.11%，今年一季度营收增速降至18%；2021年，该行录得归母净利润30.36亿元，同比增长20.52%，今年一季度归母净利润增速与去年全年基本持平，为20.05%。

中间收入成为齐鲁银行营业收入增长的主要推动力。一季报显示，该行实现利息净收入19.56亿元，同比增长14.34%；手续费及佣金净收入3.82亿元，同比增长36.96%，手续费及佣金净收入在营业收入中占比提高2.01个百分点。

“理财、贸金业务的快速发展，带动了手续费收入的快速增长。”齐鲁银行6月17日披露，近期该行在接受特定对象调研时称，该行手续费净收入的增长主要有两个因素带动，一是理财业务，理财规模不断增长，资产端配置能力不断增强，投资运作能力持续提高，理财业务创收越来越高；二是贸金业务，供应链金融、资产池系统获客能力不断提高，贸金业务手续费实现较快增长。

该行还表示，今年的疫情反复造成的影响可控。“山东疫情管控升级，总体上对信贷需求的影响不大，对资产质量的影响在风险可控的范围。”该行称，“从前期摸排情况看，疫情对企业影响主要是阶段性的，客户抗风险能力相对较好。”

齐鲁银行回复证监会关于可转债发行的反馈意见时披露，该行理财产品已全部转为净值型，但在房地产贷款集中度管理方面仍超出监管上限。截至2021年底，该行房地产贷款占比为23.51%，较上年末降低1.92个百分点，高于银保监会要求1.01个百分点；同时，该行房地产业不良率从2020年末的0.31%增至1.45%，不良抬头明显。

“去年房地产业不良抬头的主要原因是2户房地产企业受行业调控政策影响，资金链紧张，无法按时还款导致违约，涉及金额1.1亿元。”据公告，该行已上收房地产开发贷款审批权限至总行，并将房地产企业负债率作为房地产开发贷款营销及审查的重要依据，对存量业务逐笔排查，摸清风险底线。

整体来看，齐鲁银行资产质量呈现稳中向好趋势。截至2021年末，该行不良贷款率1.35%，较上年末下降0.08个百分点，拨备覆盖率253.95%，较上年末上升39.35个百分点；截至今年一季度末，该行不良贷款率进一步降至1.33%，拨备覆盖率微增至259.29%。