反弹过后，景气赛道如何选择？
来源：ETF进化论 2022-06-07 16:22:43
近期新能源赛道飙涨，个股全面爆发，宁德时代(行情300750,诊股)重回万亿市值。
新能源赛道的爆发，并不是最近一两天的事，中证新能源汽车指数，截至6月6日收盘，自4月27日低点以来已上涨44.5%。
一观指数行业分布，可以发现“锂”占据了半壁江山。而关于近期新能源的飙涨，多家券商表示与锂价有关，这是为何？
1
需求端形势明朗
要分析新能源，还得从供需两端着手。
需求端上看，疫情的逐渐好转加快了各地复工复产的速度，目前吉林省重点监测的50家企业已经全部复工复产，在上海的汽车整车及零部件企业复工率也已超过85%。
与此同时，为了拉动消费，许多新能源车补贴政策再次出笼，既包括购置税减免，也包括地方补贴，比如广东的：
广东省人民政府网站1日印发《广东省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案的通知》（下称通知），通知提到，对个人消费者今年6月30日前在省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车，给予8000元/辆补贴。
在多重推手刺激下，5月新能源汽车销售数据不负所归。造车新势力中小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车5月新车交付量均破万，比亚迪(行情002594,诊股)5月销量再攀新高，拿下年内第三个10万+。
中国汽车流通协会也跑出来发文：现阶段全国疫情防控形势整体向好，前期因疫情受到抑制的购车需求将逐步释放，预计6月市场需求将有所提升。
需求端形势一片大好，那么供给端呢？
2
俄抢锂大战愈演愈烈
此前受3至5月供应量增加及疫情导致下游需求减少等因素影响，碳酸锂价格“横盘”已久。
然而随着疫情好转，需求端形势明朗，众多原材料包括锂、稀土等原材料都纷纷出现了上涨情况。
根据上海有色网数据显示，碳酸锂报价在5月27日、6月1日分别上涨了1000元/吨。
并且这段时间以来，锂矿拍卖热度居高不下。
4月27日，澳大利亚锂矿商Pilbara的锂精矿拍卖，成交价5650美元/吨，加上90美元/吨运物流成本，对应的碳酸锂成本约38万元/吨；
5月24日，Pilbara再次拍卖锂精矿，成交价为5955美元/吨，较4月27日拍卖价上涨了300美元/吨，对应的碳酸锂成本升至41.9万元/吨。
锂价节节攀升，龙头老大哥们也坐不住了，中矿资源(行情002738,诊股)和盐湖股份(行情000792,诊股)两大锂矿企业在5月份纷纷宣布锂盐扩产计划。
除了锂矿开发企业，产业链下游企业也在寻求机会加强对上游的布局。前不久就有消息称比亚迪已与6座非洲锂矿矿山达成收购意向。好家伙，这下子比亚迪未来10年的锂电池都不用愁了。
此外，行业龙头宁德时代在锂矿布局方面也动作频频。今年年初，投资建设碳酸锂项目，4月又再度出手拿下宜春最大锂矿。
抢锂大战愈演愈烈，并且随着锂电行业对锂产品逐年递增的消耗，锂资源供需矛盾将持续紧张下去。
3
反弹过后，景气赛道如何选择？
自4月27日低点以来，新能源王者归来，已火速反弹30%+，丝毫不弱于军工和半导体，那么这种状态还能持续多久呢？
6月1日，国盛证券发布了一份研报：《反弹过后，景气赛道如何选择？》，从各个角度对此次反弹的急先锋“新半军”做了一次比较。
首先是基本面，光伏、锂电、风能等新能源细分行业依然是少数景气度靠谱的行业。
从近期财报披露情况来看，锂电池、光伏和风电的22Q1业绩增速分别为71.2%、116.8%、和14.5%，半导体和军工业绩增速分别为56.5%、15.8%，新能源的业绩增速显著占优。
作为前两年的赛道王者，新能源一直为市场看好，其成长的确定性不断得到市场肯定。只不过经过过去两年的爆炒后，估值一度偏高。
但在去年底泡沫破碎后，新能源估值被杀的不要不要的，经历了40%+的回撤后，新能源板块的估值再度变得合理。
值得注意的是，国盛证券指出，结合对盈利增速的考量来看，新能源赛道的估值水平较为合理，而军工、半导体估值相对盈利而言偏贵。
最后，综合交易、资金、基本面、估值等各个维度的考量，国盛证券得出了以下结论，其中并未过多提及锂电板块。
经过这段时间的股价狂飙，“新半军”在短期内的反弹幅度不禁令人有些谨慎，但从长期来看，这些行业的景气度依然值得肯定。
对于我们投资者而言，相比起个股的挑选，或许跟踪指数基金会来得更为简单直接。
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