裁员传闻下溢价买入科陆电子控股权，“未来三年寒冬”，美的集团要靠“新能源”取暖？

5月24日，科陆电子开盘一字封死涨停，股价最终报4.54元/股，美的集团（000333.SZ）则低开震荡，最终收跌0.96%，报53.79元/股。消息面上，5月23日深夜，一纸实控人变更的公告让科陆电子（002121.SZ）的股民沸腾了，“明天开始数板！”

实控人不到一年又要换

23日晚间，科陆电子发布的公告显示，深圳资本集团与美的集团股份有限公司（以下简称“美的集团”）签署了《表决权委托协议》，本次发行完成后，美的集团拥有公司表决权股份比例将达到29.96%，成为公司的控股股东，何享健先生成为公司的实际控制人。

资料显示，科陆电子是智能电表的龙头企业，是一家在智能电网、储能、新能源汽车充电及运营、综合能源服务领域提供核心技术和系统解决方案的企业。

公告显示，美的集团拿下科陆电子控股权采取了“定增+委托表决权”的方式，从深圳资本集团手中接过科陆电子的控制权。科陆电子向美的集团非公开发行募资不超过13.86亿元，科陆电子原控股股东将持有的8.95%股份对应的表决权委托给美的集团。同时，深圳资本集团还会将上述8.95%的股份以6.64元/股的价格协议转让给美的集团，价格远高于科陆电子当前股价。

而科陆电子此前面向深圳资本集团的2021年非公开发行事项则相应取消。此前，科陆电子拟向包括深圳资本集团在内的符合中国证监会规定的不超过35名投资者，非公开发行股票数量不超过422504744股，募集资金总额不超过22亿元。

记者了解到，早在2018年，由于二级市场波动，科陆电子的质押危机严峻，深圳国资安排百亿资金 “救市”，其中科陆电子收到了深圳致远投资集团（深圳资本集团前身）的援手，深圳致远投资集团通过持续增持以及受让原大股东股份转让，成为持股24.26%的上市公司第一大股东。随着原大股东、实际控制人饶陆华宣布放弃控制权，去年6月深圳资本集团正式成为上市公司控股股东和实际控制人。

在2021年年报中，科陆电子表示，公司的战略定位将成为深圳国资控股的一家国际化能源综合服务商，致力于成为深圳国资系统新能源服务领域标杆企业。

美的用新能源渡过三年寒冬？

前脚格力电器（000651.SZ）拿下盾安环境（002011.SZ）的实控权，后脚美的集团欲将科陆电子控股权收入囊中，“白电双雄”双双入局新能源汽车，或许并非巧合。

自疫情以来，家用空调的市场已经逐渐逼近行业“天花板”。美的集团2021年全年实现营业总收入3433.61亿元，同比增长20.18%；归母净利润285.74亿元，同比增长仅为4.96%，增速较2020年的12.44%以及2019年的19.68%下降明显。

“隔壁”的格力电器也不好受，2021年实现营业总收入1896.54亿元，同比增长11.24%；实现归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%，格力电器则在2019年就出现归母净利润同比下滑。

据奥维云网（AVC）推总数据显示，2022年一季度家用空调零售额线上同比增长1%，线下同比下滑13.6%。由于大连锁企业如苏宁、国美面临经营压力和业务转型的双重挑战，连锁渠道资源投放减少，2022年1~4月，家用空调大连锁渠道销量下滑49.1%，销售额下滑43.8%。在本轮疫情严控下物流断档、安装受限的境地下，奥维云网（AVC）周度监测数据显示，截至5月1日，线上销售额同比下滑3.3%，而线下渠道整体下降接近20%。

家电行业专家刘步尘对银柿财经记者表示，稍一留意就会发现，近年来，家电巨头纷纷向非家电领域延伸布局，向to B业务延伸，折射出企业一个共同的判断：传统家电业务已经没有大的增长空间，必须尽快培育新的增长曲线。格力电器就是典型例子，由于迟迟未能培育出新的业务板块，营收已经被对手落下一大截。

行业的增长边际将近，新能源业务的广阔市场则入了巨头们的眼。科陆电子的公告显示，公司作为国内领先的能源领域的综合服务商，同时也是国内最早进入储能系统集成领域的企业之一，具备夯实的技术基础和市场基础，拥有巨大的发展潜力。对于美的集团的入主，科陆电子认为，这是出于对新能源产业和公司发展前景的看好。

或许是早已看出主业的疲软，美的早已萌生“新能源之梦”并付诸行动。今年初，美的还计划将德国库卡剩余5%股份收入囊中，计划完成后，库卡将成为美的的全资子公司。德国库卡擅长汽车制造领域的工业机器人生产，服务全球各大知名车企，一汽大众在中国的第一条MEB生产线、长安新能源的门盖及装调生产线升级改造、比亚迪柔性焊装车间等项目均是库卡的杰作。

此外，美的的家电核心部件如压缩机、电机等技术处于全球领先地位，在新能源汽车领域，公司发布了CO2转子式电动压缩机、驱动电机和EPS电机等多项产品，并且启动了驱动系统、热管理系统、辅助/自动驾驶系统三大产品线的全线投产。

近日，美的集团的裁员传闻闹得纷纷扬扬，董事长方洪波在投资者交流会上也曾坦言，未来三年行业将迎来前所未有的寒冬，公司面临的最大挑战是“不确定性”，要“稳”字当头，“公司的应对策略是变革to C业务，重点转型to B业务，打造第二增长曲线”。

对此，刘步尘指出：“目前，美的的新业务布局，基本上就是重点布局工业互联网、新能源汽车零部件、及医疗产业几大块，只要其中一个两个业务板块能培育出像暖通业务、生活家电业务那样，就成功了。”

2018年、2019年，科陆电子曾连续两年出现亏损，2020年依靠净利润扭亏得以保壳，但2021年公司亏损再度扩大达到6.65亿元，2022年一季度，科陆电子亏损达4699.63万元，经营业绩仍存压力。此次深圳国资“放手”，换来美的入主，双方未来能否 “碰出火花”，银柿财经记者也将保持关注。