杨德龙：全球股市大反攻 市场底部保持信心和耐心

中新经纬3月10日电3月10日周四，沪深两市出现报复性反弹，昨天上证指数盘中一度大跌3%以上，在尾盘随着资金的入场实现了V型反弹，收复了大部分的失地。反弹动力是什么？近期有色金属价格暴涨对新能源汽车、光伏等产业有何影响？如何看待今日股市表现？前海开源基金首席经济学家杨德龙给出了答案。

杨德龙指出，昨天反弹的动力是由宁组合带起来的，今天也继续高歌猛进，新能源板块表现抢眼，带动了整个市场的人气，市场情绪也一下子被激发起来了，和前几天市场低迷相比，今天市场的表现应该说还是比较亮眼的，上证指数上涨超过2%，创业板指数上涨更是超过了3%。经过这一轮急剧的调整之后，全球资本市场都迎来了否极泰来的机会，一扫往日的阴霾。欧美股市也是纷纷放量大涨，隔夜道琼斯指数、标普500均大涨2%以上，纳指更是大涨3.59%。热门中概股多数出现大幅上涨，而德国DAX指数涨7.92%，创两年来最大单日涨幅，法国CAC40指数涨7.13%，英国富时100指数涨3.25%，可以说是报复性的反弹，市场做多的热情得到了急剧的释放。

如何看待今日股市表现？杨德龙指出，在昨天市场出现第三个大阴线的时候，很多投资者信心已经处于崩溃的边缘，甚至出现恐慌性的抛售。昨天我讲到市场就是通过急剧的下跌、持续的下跌来加速探底，一旦探底完成，市场就会出现报复性反弹。当你感到绝望的时候也是其他人感到绝望的时候，这时候股票的交易价格是相对较低的，港股也是如此，港股昨天也是出现了V型反弹，呈现出比较好的一个探底回升的形态。今天恒指继续出现反弹的走势，市场做多的热情得到了一定的释放。虽然这一次反弹还不能完全确认市场已经出现了反转，但是至少给大家打了一针强心剂，提振了大家的信心，对大家受伤的心起到了一个疗伤的效果。恒生科技指数经历了探底之后出现V行反弹，昨天成功翻红，今天继续大涨。恒生科技指数是过去两年跌幅比较大的指数，很多科技互联网巨头出现了一整年的下跌，去年恒生科技指数大跌40%以上，今年又继续大跌。机会是跌出来的，风险是涨上去的，这是我反复给大家讲的一个投资理念。我认为互联网巨头长期的投资价值依然存在，很多互联网巨头股价惨遭腰斩，实际上是提供了一个入场的机会。

在经历过一波爆炒之后，大宗商品价格出现暴跌，基本金属LME稀重挫17%，创有史以来最大单日跌幅，原油普遍也是出现大跌，昨天伦敦交易所的布伦特原油期货价格一度是大跌17%。杨德龙认为，炒原油、天然气等期货风险是非常大的，因为主要是借俄乌冲突这个题材来炒作，实际上经济并没有好，全球经济也没有过多的需求，这些原油等期货价格的上涨实际上没有基本面的支撑，更多的还是供给短缺带来的。这也是提示大家不要轻易参与炒作，昨天原油、有色金属等大宗商品价格一度暴跌，不少做期货的投资者出现爆仓的情况。金价在站上两千美元每盎司之后迅速回落，失守两千美元每盎司的关口，说明市场的恐慌情绪有所回落，避险资产出现降温。A股市场这一轮的下跌，实际上更多的是反映了情绪面的恐慌，并不是基本面的恶化。

杨德龙认为，这一轮A股市场的下跌更多的是市场在探情绪底，这是继春节前官媒呼吁A股要挺起脊梁，产生了政策底之后的第二个底，应该说阶段性的见底特征已经比较明显。值得关注的是最近包括白酒龙头股在内的多家上市公司纷纷披露了一二月份的经营数据，这是比较罕见的，因为以前上市公司多数不会披露月度经营数据，目的非常明显，就是为了提升大家的信心。

杨德龙也建议在市场的底部保持信心和耐心，他表示，最近很多好公司被错杀，股价跌的已经无厘头了。像白酒龙头企业公布的一二月份经营数据，收入和利润均上涨20%以上，这是在春节疫情严格防控，很多人无法走亲访友、无法回家过年的情况之下实现的，业绩非常亮眼。在困难的时候能够实现业绩较高速度增长必然会显示出品牌价值，这些数据的披露提升了大家对于上市公司基本面的关注，提升了大家的信心。

近期有色金属价格暴涨对新能源汽车、光伏等产业有何影响？杨德龙认为，新能源替代传统能源是大势所趋，最近受到大宗商品价格特别是有色金属价格暴涨的影响，很多人担心新能源汽车、光伏等产业的生产成本会提升，从而压缩利润，相关股票的股价也出现大跌。但是这些大宗商品价格上涨其实是短期的，并没有实际的需求拉动，暴涨必然暴跌。在底部考验的就是大家对于行业的信心，对于公司的信心。消费和新能源是经济转型最受益的两大方向，虽然受到疫情管控的影响，消费增长较为低迷，但是品牌消费品具备长期的投资价值，随着消费升级以及人们对于品牌的忠诚度提升，品牌消费品的增长是值得期待的。等到疫情管控有所放松，消费再次活跃起来，很多消费白马股也会走出大反弹的走势。（中新经纬APP）